券商：特朗普內(nèi)閣對市場有何影響(2)

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2024-11-25 10:06:39 今日頭條

中泰證券研報(bào)認(rèn)為,，這些人事任命不僅表明了特朗普第二任期關(guān)稅等對華不利政策不可避免，且高科技限制方面執(zhí)行的嚴(yán)格程度或?qū)@著超過第一任期,。對華相對友好的馬斯克盡管會(huì)在特朗普內(nèi)閣中發(fā)揮重要作用，但其更多主導(dǎo)美國政府機(jī)構(gòu)改革,，而非外交,。預(yù)計(jì)在外交方面，特朗普內(nèi)閣或呈現(xiàn)出強(qiáng)烈反華共識(shí),。

海通宏觀梁中華團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，特朗普政策一旦落地，美債利率或有進(jìn)一步上行壓力,，美股波動(dòng)也可能加大,。從相對經(jīng)濟(jì)變化看，美元指數(shù)或仍然偏強(qiáng)，歐元,、日元等貨幣或偏弱,。全球百年變局繼續(xù)演繹，中長期關(guān)注黃金和類貨幣資產(chǎn),。我國政策暖風(fēng)持續(xù),，可以關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)。我國債券和類債券資產(chǎn)的機(jī)會(huì),，仍然值得繼續(xù)關(guān)注,。

機(jī)構(gòu)策略

中泰證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前黃金止盈交易已逐步結(jié)束,，黃金結(jié)束回調(diào)開始補(bǔ)漲,。中長期來看，伴隨特朗普當(dāng)選帶來的地緣動(dòng)蕩加深,，美國長期通脹抬升,，中長期金價(jià)中樞或抬升。

考慮到12月政治局會(huì)議與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在即,，A股市場或逐步醞釀新一輪政策預(yù)期,，故短期市場震蕩，亦是布局機(jī)會(huì),?！氨据喆笠?guī)模化債政策能夠有效緩解地方政府債務(wù)壓力,，進(jìn)而利好下游央國企,。其中，應(yīng)收賬款占比較高的,，與地方政府合作密切的行業(yè),，如建筑、環(huán)保等行業(yè)或相對受益,?！?/p>

出口方面，特朗普當(dāng)選大幅加征關(guān)稅預(yù)期或帶來創(chuàng)業(yè)板,，出口鏈業(yè)績整體承壓,。但是結(jié)構(gòu)方面或存在一定機(jī)會(huì)：特朗普當(dāng)選帶來的美國制造業(yè)發(fā)展趨勢下，對我國電力設(shè)備,，交通運(yùn)輸設(shè)備,，以及制造業(yè)上游的工程機(jī)械，工業(yè)母機(jī)等需求或上升,，關(guān)稅對于此類行業(yè)負(fù)面影響或有限,。

申萬宏源策略認(rèn)為,，調(diào)整后可以回歸震蕩市思維。后續(xù)還會(huì)有樂觀預(yù)期容易發(fā)酵的窗口,，可以積極做結(jié)構(gòu),。調(diào)整后，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前的時(shí)間窗口,，大概率會(huì)成為A股市場反彈的契機(jī),。這波反彈，順周期資產(chǎn)借政策預(yù)期修復(fù)是基本盤,，高彈性的方向可能仍是小盤成長主題,。

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