券商：特朗普內(nèi)閣對市場有何影響(2)

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2024-11-25 10:06:39 今日頭條

中泰證券研報認為,，這些人事任命不僅表明了特朗普第二任期關(guān)稅等對華不利政策不可避免,，且高科技限制方面執(zhí)行的嚴格程度或?qū)@著超過第一任期,。對華相對友好的馬斯克盡管會在特朗普內(nèi)閣中發(fā)揮重要作用,，但其更多主導(dǎo)美國政府機構(gòu)改革,，而非外交,。預(yù)計在外交方面,，特朗普內(nèi)閣或呈現(xiàn)出強烈反華共識,。

海通宏觀梁中華團隊認為,，特朗普政策一旦落地,，美債利率或有進一步上行壓力，美股波動也可能加大,。從相對經(jīng)濟變化看,，美元指數(shù)或仍然偏強，歐元,、日元等貨幣或偏弱,。全球百年變局繼續(xù)演繹，中長期關(guān)注黃金和類貨幣資產(chǎn),。我國政策暖風持續(xù),，可以關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)機會。我國債券和類債券資產(chǎn)的機會,，仍然值得繼續(xù)關(guān)注,。

機構(gòu)策略

中泰證券研報認為，當前黃金止盈交易已逐步結(jié)束,，黃金結(jié)束回調(diào)開始補漲,。中長期來看，伴隨特朗普當選帶來的地緣動蕩加深,，美國長期通脹抬升,，中長期金價中樞或抬升,。

考慮到12月政治局會議與中央經(jīng)濟工作會議在即,，A股市場或逐步醞釀新一輪政策預(yù)期,，故短期市場震蕩，亦是布局機會,?！氨据喆笠?guī)模化債政策能夠有效緩解地方政府債務(wù)壓力,，進而利好下游央國企,。其中，應(yīng)收賬款占比較高的,，與地方政府合作密切的行業(yè),，如建筑、環(huán)保等行業(yè)或相對受益,?！?/p>

出口方面，特朗普當選大幅加征關(guān)稅預(yù)期或帶來創(chuàng)業(yè)板,，出口鏈業(yè)績整體承壓。但是結(jié)構(gòu)方面或存在一定機會：特朗普當選帶來的美國制造業(yè)發(fā)展趨勢下,，對我國電力設(shè)備,，交通運輸設(shè)備，以及制造業(yè)上游的工程機械,，工業(yè)母機等需求或上升,，關(guān)稅對于此類行業(yè)負面影響或有限。

申萬宏源策略認為,，調(diào)整后可以回歸震蕩市思維,。后續(xù)還會有樂觀預(yù)期容易發(fā)酵的窗口，可以積極做結(jié)構(gòu),。調(diào)整后,，中央經(jīng)濟工作會議前的時間窗口，大概率會成為A股市場反彈的契機,。這波反彈,，順周期資產(chǎn)借政策預(yù)期修復(fù)是基本盤，高彈性的方向可能仍是小盤成長主題,。

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