A股熊市卷土重來了嗎概率很小

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2024-11-25 21:58:02 第一財經(jīng)

隨著近期市場持續(xù)調(diào)整,，越來越多的投資者開始質(zhì)疑牛市,。如果真的是牛市,，逢市場調(diào)整時買入是最佳策略之一,；但如果不是牛市呢,？畢竟,，在投資中不存在事前的100%確定性,。

不妨討論一下是否存在無論是否處于牛市都能大概率賺錢的策略,?；谥衅谮厔?，通常把市場分為牛市、熊市和震蕩市,。牛市對應主要指數(shù)持續(xù)上漲并創(chuàng)出新高,；熊市則是主要指數(shù)持續(xù)下跌；震蕩市則在某個區(qū)間內(nèi)波動,。

對于A股市場,，大多數(shù)投資者認為牛市是指上證指數(shù)明顯上漲，如突破4000點,、5000點甚至6000點,；如果上證指數(shù)在3200-3700點區(qū)間內(nèi)震蕩，則視為震蕩市,；若跌破3000點并向2800點或2600點探底,，則進入熊市,。

如果后續(xù)出現(xiàn)熊市行情，投資者很難找到大概率能夠獲益的策略,。但上證指數(shù)再次跌破3000點的概率很小,，因為這需要信心崩潰引發(fā)流動性危機。9月份宏觀政策的重大轉(zhuǎn)向以及央行推出的新工具降低了這種可能性,。

排除熊市風險后,，有沒有同時在牛市和震蕩市均能跑贏的策略？牛市的特點是所有行業(yè)普漲,，有邏輯的漲得更多,；震蕩市則是結構性行情，有邏輯的上漲,，無邏輯的不漲甚至下跌,。因此，找到基本面邏輯過硬的行業(yè)和個股,，可以憑借α取得超額收益,，不必依賴于牛市β的假設。

站在中長期維度,，以下策略值得重點關注：

穩(wěn)健高股息策略,。低利率背景下，市場面臨資產(chǎn)荒,，穩(wěn)健高股息個股受益,。前提條件是低利率。經(jīng)濟一旦好轉(zhuǎn),，利率可能上升,，但高股息個股仍會有行情；如果經(jīng)濟復蘇緩慢,，貨幣政策會繼續(xù)寬松,，利率下降，高股息板塊會有超額收益,。選擇未來幾年業(yè)績穩(wěn)定的個股以確保高股息可持續(xù)性,。

行業(yè)景氣度上行策略。盡管宏觀經(jīng)濟低迷,，產(chǎn)業(yè)層面仍有亮點,。找到業(yè)績反轉(zhuǎn)或景氣度持續(xù)上升的行業(yè)，即便在震蕩市中也能獲得超額收益,。結合一致預期數(shù)據(jù),，光學光電子、影視院線、教育,、汽車服務,、光伏、航空基礎,、IT服務,、軍工電子等板塊盈利預期修復明顯。不過,，歷史數(shù)據(jù)顯示市場一致預期準確率不高,，需結合行業(yè)基本面進一步判斷。

例如TMT板塊,，地方化債后信創(chuàng)相關軟硬件有望重回景氣上行期,；AI應用快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈隨時可能因爆款應用被引爆,；國產(chǎn)算力,、數(shù)據(jù)要素企業(yè)具備想象空間。國防軍工獨立于宏觀經(jīng)濟,，疊加自身周期觸底反轉(zhuǎn),，有望走出超額收益。醫(yī)藥生物作為必選消費,，需求獨立于宏觀基本面，政策端寬松信號將帶來獨立行情,。金融地產(chǎn)板塊則取決于房地產(chǎn)市場的表現(xiàn),，不確定性較大。食品飲料板塊個股層面不乏機會,，但整體行情依賴居民消費意愿提升,。出口鏈受外部因素壓制，難以有超額收益,。

投資應著眼于中長期,，并在短期等待更好的買入機會，重點把握市場調(diào)整帶來的逢低買入機會,。近期市場持續(xù)調(diào)整,，悲觀情緒蔓延，買入窗口已經(jīng)打開,。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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