熊市卷土重來(lái),？媒體：概率很小排除熊市風(fēng)險(xiǎn)后的投資策略

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2024-11-25 22:02:00 第一財(cái)經(jīng)

隨著近期市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始質(zhì)疑牛市,。如果真的是牛市,，在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)買入是最佳策略之一；但如果不是牛市呢,？畢竟在投資中,，不存在事前的百分之百確定性。

不妨探討一下是否存在一種無(wú)論是否牛市都能大概率賺錢的策略,。通常,，市場(chǎng)分為牛市、熊市和震蕩市,。牛市對(duì)應(yīng)主要指數(shù)持續(xù)上漲并創(chuàng)出新高,；熊市則相反，主要指數(shù)持續(xù)下跌,；震蕩市則是在某個(gè)區(qū)間內(nèi)波動(dòng),。

對(duì)于A股市場(chǎng)，大多數(shù)投資者認(rèn)為牛市是指上證指數(shù)明顯上漲,，比如漲過(guò)4000點(diǎn),、突破5000點(diǎn)甚至沖擊6000點(diǎn)。相應(yīng)的,，如果上證指數(shù)在3200-3700點(diǎn)之間震蕩,，則可視為震蕩市；而若上證指數(shù)再次跌破3000點(diǎn),，并向2800點(diǎn)或2600點(diǎn)探底,，那就是熊市。

如果后續(xù)出現(xiàn)熊市行情,，投資者很難找到大概率能夠獲益的策略,。不過(guò)，熊市卷土重來(lái)的概率很小,。上證指數(shù)再次跌破3000點(diǎn)只有一種可能,，即信心崩潰引發(fā)股市流動(dòng)性危機(jī)。然而，9月份宏觀政策重大轉(zhuǎn)向以及央行推出的新工具大大降低了短期內(nèi)出現(xiàn)這種情況的概率,。

排除熊市風(fēng)險(xiǎn)后,，是否存在同時(shí)在牛市和震蕩市都能跑贏市場(chǎng)的策略？牛市的特點(diǎn)是所有行業(yè)普漲,，有邏輯支撐的漲得更多,；震蕩市則是結(jié)構(gòu)性行情，有邏輯的上漲,，沒(méi)邏輯的不漲甚至下跌,。因此，只要找到基本面邏輯過(guò)硬的行業(yè)和個(gè)股,，就可以憑借α取得超額收益,，不必依賴牛市β的假設(shè)。

站在中長(zhǎng)期維度,，以下策略值得關(guān)注：

一是穩(wěn)健高股息。低利率環(huán)境下,，市場(chǎng)面臨資產(chǎn)荒,，穩(wěn)健高股息個(gè)股持續(xù)受益。前提是未來(lái)幾年業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定以確保高股息可持續(xù),。例如,，截至11月22日收盤，A股共有344只個(gè)股2023年度股息率超過(guò)4%,；但其中許多公司今年前三季度凈利潤(rùn)增速為負(fù),，分紅可持續(xù)性存疑。因此,，選擇穩(wěn)健高股息策略需要對(duì)所選個(gè)股的基本面有充分了解,，避免踩雷。

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