A股熊市卷土重來(lái)了嗎概率很小

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2024-11-25 21:58:02 第一財(cái)經(jīng)

隨著近期市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，越來(lái)越多的投資者開始質(zhì)疑牛市,。如果真的是牛市,，逢市場(chǎng)調(diào)整時(shí)買入是最佳策略之一；但如果不是牛市呢,？畢竟,，在投資中不存在事前的100%確定性。

不妨討論一下是否存在無(wú)論是否處于牛市都能大概率賺錢的策略,?；谥衅谮厔?shì)，通常把市場(chǎng)分為牛市,、熊市和震蕩市,。牛市對(duì)應(yīng)主要指數(shù)持續(xù)上漲并創(chuàng)出新高；熊市則是主要指數(shù)持續(xù)下跌,；震蕩市則在某個(gè)區(qū)間內(nèi)波動(dòng),。

對(duì)于A股市場(chǎng)，大多數(shù)投資者認(rèn)為牛市是指上證指數(shù)明顯上漲,，如突破4000點(diǎn),、5000點(diǎn)甚至6000點(diǎn)；如果上證指數(shù)在3200-3700點(diǎn)區(qū)間內(nèi)震蕩，則視為震蕩市,；若跌破3000點(diǎn)并向2800點(diǎn)或2600點(diǎn)探底,，則進(jìn)入熊市。

如果后續(xù)出現(xiàn)熊市行情,，投資者很難找到大概率能夠獲益的策略,。但上證指數(shù)再次跌破3000點(diǎn)的概率很小，因?yàn)檫@需要信心崩潰引發(fā)流動(dòng)性危機(jī),。9月份宏觀政策的重大轉(zhuǎn)向以及央行推出的新工具降低了這種可能性,。

排除熊市風(fēng)險(xiǎn)后，有沒有同時(shí)在牛市和震蕩市均能跑贏的策略,？牛市的特點(diǎn)是所有行業(yè)普漲,，有邏輯的漲得更多；震蕩市則是結(jié)構(gòu)性行情,，有邏輯的上漲,，無(wú)邏輯的不漲甚至下跌。因此,，找到基本面邏輯過(guò)硬的行業(yè)和個(gè)股,，可以憑借α取得超額收益，不必依賴于牛市β的假設(shè),。

站在中長(zhǎng)期維度,，以下策略值得重點(diǎn)關(guān)注：

穩(wěn)健高股息策略。低利率背景下,，市場(chǎng)面臨資產(chǎn)荒,，穩(wěn)健高股息個(gè)股受益。前提條件是低利率,。經(jīng)濟(jì)一旦好轉(zhuǎn),，利率可能上升，但高股息個(gè)股仍會(huì)有行情,；如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,，貨幣政策會(huì)繼續(xù)寬松，利率下降,，高股息板塊會(huì)有超額收益,。選擇未來(lái)幾年業(yè)績(jī)穩(wěn)定的個(gè)股以確保高股息可持續(xù)性。

行業(yè)景氣度上行策略,。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)低迷,，產(chǎn)業(yè)層面仍有亮點(diǎn)。找到業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)或景氣度持續(xù)上升的行業(yè),，即便在震蕩市中也能獲得超額收益,。結(jié)合一致預(yù)期數(shù)據(jù),，光學(xué)光電子、影視院線,、教育,、汽車服務(wù)、光伏,、航空基礎(chǔ),、IT服務(wù)、軍工電子等板塊盈利預(yù)期修復(fù)明顯,。不過(guò),，歷史數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)一致預(yù)期準(zhǔn)確率不高，需結(jié)合行業(yè)基本面進(jìn)一步判斷,。

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