為維護銀行體系流動性合理充裕,，中國人民銀行于11月25日進行了9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年,，中標(biāo)利率為2.00%,。此次操作后，中期借貸便利余額達到62390億元,。盡管MLF操作利率保持不變,，但央行選擇縮量續(xù)作，凈回籠資金,。數(shù)據(jù)顯示,，11月MLF到期規(guī)模為14500億元，此次續(xù)做9000億元,，相當(dāng)于本月MLF縮量5500億元,。

年底前，會降準(zhǔn)嗎,？臨近年末,，市場對降準(zhǔn)的預(yù)期逐漸增強。此前,，央行行長潘功勝表示,，預(yù)計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點至0.5個百分點,。專家認(rèn)為,，近期政府債券發(fā)行繳款等因素的擾動有所增大，預(yù)計央行會繼續(xù)綜合運用多種貨幣政策工具進行靈活調(diào)控,，保持流動性合理充裕,。尤其是年末將近，央行擇機降準(zhǔn)的可能性有所加大,。

今年內(nèi)已經(jīng)兩次降準(zhǔn),，分別在2月和9月。2月5日,，央行降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,，下調(diào)后金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%,。這次下調(diào)幅度超出市場普遍預(yù)期。多位專家指出,，歷年春節(jié)前受居民,、企業(yè)集中取現(xiàn),、長假等因素影響,，銀行體系流動性會出現(xiàn)較大缺口。這次降準(zhǔn)政策提前布局,，能夠滿足春節(jié)期間的流動性需求,，促進金融市場平穩(wěn)運行。央行對此解釋稱,，旨在增加市場的流動性,，鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

9月27日,，央行再次下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,，下調(diào)后金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為6.6%。年內(nèi)兩次降準(zhǔn)共降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點,，共計向市場提供長期流動性約2萬億元,。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，預(yù)計年底前視市場流動性情況擇機進一步降準(zhǔn)0.25至0.5個百分點,。專家預(yù)計11月底或12月,，央行或?qū)⒔禍?zhǔn)0.25至0.50個百分點，向市場注入長期流動性5000億至10000億元,。

臨近年底,，隨著多地新一輪存量隱性債務(wù)置換債券發(fā)行計劃披露，市場上關(guān)于降準(zhǔn)的預(yù)期再度升溫,。中信證券指出,，經(jīng)測算，12月基本不存在流動性缺口,，但政府債供給和財政支出的節(jié)奏錯位會在月中時點對資金面造成擾動。疊加MLF到期以及季節(jié)性因素,，12月不排除央行降準(zhǔn)50bps,，或通過買斷式逆回購、國債買入等多種工具配合來熨平資金面波動,。

降準(zhǔn)是指中央銀行調(diào)低法定存款準(zhǔn)備率,。簡單來說，降準(zhǔn)可以讓銀行有更多的錢用于貸款給企業(yè),，增加市場流動性,，幫助經(jīng)濟更好地發(fā)展,。對于宏觀層面，降準(zhǔn)有助于保持流動性合理充裕,，使社會融資規(guī)模,、貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，為推動經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇提供有力支撐,。對于銀行業(yè)而言,，降準(zhǔn)將直接增加銀行的可用資金，提高信貸投放能力,，優(yōu)化銀行體系資金結(jié)構(gòu),，降低商業(yè)銀行資金成本。從市場影響方面看,，降準(zhǔn)會釋放穩(wěn)增長信號,，資金面將進一步充裕，整體上利好資本市場,。對于房地產(chǎn)市場,，降準(zhǔn)有助于改善房地產(chǎn)信貸環(huán)境，改善經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期,，疊加之前出臺的穩(wěn)樓市政策效果逐步釋放,，有利于房地產(chǎn)信心修復(fù)。