為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,，中國(guó)人民銀行于11月25日進(jìn)行了9000億元中期借貸便利（MLF）操作,，期限為1年，中標(biāo)利率為2.00%,。此次操作后,，中期借貸便利余額達(dá)到62390億元。盡管MLF操作利率保持不變,，但央行選擇縮量續(xù)作,，凈回籠資金。數(shù)據(jù)顯示,，11月MLF到期規(guī)模為14500億元，此次續(xù)做9000億元,，相當(dāng)于本月MLF縮量5500億元,。

年底前，會(huì)降準(zhǔn)嗎,？臨近年末,，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)的預(yù)期逐漸增強(qiáng)。此前,，央行行長(zhǎng)潘功勝表示,，預(yù)計(jì)年底前視市場(chǎng)流動(dòng)性情況，擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.5個(gè)百分點(diǎn),。專(zhuān)家認(rèn)為,，近期政府債券發(fā)行繳款等因素的擾動(dòng)有所增大，預(yù)計(jì)央行會(huì)繼續(xù)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具進(jìn)行靈活調(diào)控,，保持流動(dòng)性合理充裕,。尤其是年末將近,，央行擇機(jī)降準(zhǔn)的可能性有所加大。

今年內(nèi)已經(jīng)兩次降準(zhǔn),，分別在2月和9月,。2月5日，央行降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),，下調(diào)后金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%,。這次下調(diào)幅度超出市場(chǎng)普遍預(yù)期。多位專(zhuān)家指出,，歷年春節(jié)前受居民,、企業(yè)集中取現(xiàn)、長(zhǎng)假等因素影響,，銀行體系流動(dòng)性會(huì)出現(xiàn)較大缺口,。這次降準(zhǔn)政策提前布局，能夠滿(mǎn)足春節(jié)期間的流動(dòng)性需求,，促進(jìn)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,。央行對(duì)此解釋稱(chēng)，旨在增加市場(chǎng)的流動(dòng)性,，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),。

9月27日，央行再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),，下調(diào)后金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為6.6%,。年內(nèi)兩次降準(zhǔn)共降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，共計(jì)向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約2萬(wàn)億元,。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，預(yù)計(jì)年底前視市場(chǎng)流動(dòng)性情況擇機(jī)進(jìn)一步降準(zhǔn)0.25至0.5個(gè)百分點(diǎn)。專(zhuān)家預(yù)計(jì)11月底或12月,，央行或?qū)⒔禍?zhǔn)0.25至0.50個(gè)百分點(diǎn),，向市場(chǎng)注入長(zhǎng)期流動(dòng)性5000億至10000億元。

臨近年底,，隨著多地新一輪存量隱性債務(wù)置換債券發(fā)行計(jì)劃披露,，市場(chǎng)上關(guān)于降準(zhǔn)的預(yù)期再度升溫。中信證券指出,，經(jīng)測(cè)算,，12月基本不存在流動(dòng)性缺口，但政府債供給和財(cái)政支出的節(jié)奏錯(cuò)位會(huì)在月中時(shí)點(diǎn)對(duì)資金面造成擾動(dòng),。疊加MLF到期以及季節(jié)性因素,，12月不排除央行降準(zhǔn)50bps，或通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu),、國(guó)債買(mǎi)入等多種工具配合來(lái)熨平資金面波動(dòng),。

降準(zhǔn)是指中央銀行調(diào)低法定存款準(zhǔn)備率,。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，降準(zhǔn)可以讓銀行有更多的錢(qián)用于貸款給企業(yè),，增加市場(chǎng)流動(dòng)性,，幫助經(jīng)濟(jì)更好地發(fā)展。對(duì)于宏觀層面,，降準(zhǔn)有助于保持流動(dòng)性合理充裕,，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配,，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇提供有力支撐,。對(duì)于銀行業(yè)而言，降準(zhǔn)將直接增加銀行的可用資金,，提高信貸投放能力,，優(yōu)化銀行體系資金結(jié)構(gòu)，降低商業(yè)銀行資金成本,。從市場(chǎng)影響方面看,，降準(zhǔn)會(huì)釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，資金面將進(jìn)一步充裕,，整體上利好資本市場(chǎng),。對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，降準(zhǔn)有助于改善房地產(chǎn)信貸環(huán)境,，改善經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期,，疊加之前出臺(tái)的穩(wěn)樓市政策效果逐步釋放,，有利于房地產(chǎn)信心修復(fù),。