友阿股份業(yè)績承壓還要跨界半導體此前謀劃易主“轉道”新能源失敗

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2024-11-28 16:18:38 新浪

友阿股份最近披露了重大資產重組公告，計劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買尚陽通的控制權。公司股票自11月27日起停牌,，預計在不超過10個交易日內公布交易方案。目前,，友阿股份正在與尚陽通各股東接洽,，主要交易對方包括蔣容和多個機構股東，合計持有尚陽通82.37%的股份,。

這次重組涉及跨界合作,，友阿股份是一家百貨零售公司，而尚陽通則是一家半導體公司,。友阿股份今年前三季度營收首次跌破10億,，較去年同期下降35.57%,，希望通過此次重組擺脫業(yè)績下滑,，打造新的增長點,。

有業(yè)內人士指出，中國半導體行業(yè)已經進入高度競爭階段,，高價值并購標的稀缺,。一個沒有專業(yè)積累的企業(yè)想要成功跨界，除非具備強大的資金實力和長期試錯的決心,，否則成功的概率較低,。友阿股份不僅資金實力較弱,，還背負巨大償債壓力。截至今年9月,，公司賬上貨幣資金不到2億，短期借款、一年內到期的非流動負債分別為25.58億元和5.87億元，直接的資金缺口高達29.46億元。此外，公司還有長期借款2.54億元,，應付債券9.15億元,，租賃負債11.84億元,，有息負債總體規(guī)模約55億元。2021年至今年前三季度，公司的利息費用逐年上升，占營業(yè)收入比例從12.33%升至23.97%。

去年年底,，友阿股份曾嘗試易主轉道新能源，并轉嫁控股股東背負的14億巨債,，但最終于今年2月宣告失敗,。近年來，公司經營業(yè)績持續(xù)承壓,，營收和凈利潤斷崖式下跌,。2023年，公司營業(yè)收入13.42億元,，較2021年的25.85億元近乎腰斬,；凈利潤從7378.93萬元暴跌至2240.67萬元，降幅約七成,。今年前三季度,，公司營業(yè)收入9.61億元，同比下降5.33%,；扣非后歸母凈利潤8848.2萬元,，同比上升15.36%,。

值得注意的是，友阿股份的利潤主要來源于股權投資,，而非主營業(yè)務,。公司持有長沙銀行2.29億股股份，占其總股本的5.69%,，是后者第三大股東,。2022年至今年前三季度，公司分別確認長期股權投資收益3.63億元,、3.9億元和3.43億元,，分別占當期凈利潤的412.65%、2240.67%和9662.48%,。

尚陽通成立于2014年,，專注于高端半導體功率器件芯片的研發(fā)設計，產品廣泛應用于新能源汽車,、光伏發(fā)電等多個領域,。公司曾在2023年沖刺科創(chuàng)板，但今年7月撤單,。本次通過資產重組注入友阿股份,，尚陽通將實現(xiàn)曲線上市。招股說明書顯示,，尚陽通擬募資17.01億元,，其中4.6億元用于補充流動資金。然而,，公司2022年末賬上貨幣資金高達7.55億元,，占總資產的76.09%。IPO申報期間,，尚陽通經歷多次增資及股權轉讓,，估值大幅上漲。由于大量機構投資者入股,，公司股權結構分散,，無控股股東。實控人蔣容能夠實際支配公司40.57%的表決權,。

尚陽通超級結MOSFET產品占營業(yè)收入比例達70%以上,，存在產品結構單一的風險。2021年和2022年,，公司營收增速遠高于同期可比公司,，這得益于超級結MOSFET暴漲的售價。2022年,，公司綜合毛利率為38.42%,，遠超可比公司均值,。截至2022年末，尚陽通員工總數(shù)僅為94人,，創(chuàng)造了7.36億元的收入,，平均每人創(chuàng)收783.49萬元。顯著異于同行可比公司的業(yè)績表現(xiàn),，引發(fā)對其財務數(shù)據(jù)真實性的質疑,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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