一家備受爭議的航司,，被稱為“A股最賺錢的航司”。最近,，中國國航,、中國東航、南方航空,、海航控股,、吉祥航空、春秋航空和華夏航空7家上市航司均完成了三季度業(yè)績披露,。根據(jù)中國航協(xié)的數(shù)據(jù),，前三季度航空公司整體盈利201.2億元，同比增長107.7%,，累計實現(xiàn)盈利的航空公司達到20家,。

從利潤看，今年前三季度,，最賺錢的航司是春秋航空,。具體數(shù)據(jù)如下： - 春秋航空凈利潤26.04億元，同比下降2.73% - 海航控股凈利潤21.73億元,，同比增長145.43% - 南方航空凈利潤19.65億元,，同比增長48.86% - 中國國航凈利潤13.62億元，同比增長72.06% - 吉祥航空凈利潤12.71億元,，同比增長10.12% - 華夏航空凈利潤3.07億元,，同比增長144% - 中國東航凈虧損1.38億元，同比減虧

這樣算下來,，今年前三季度,，春秋航空的凈利潤是南方航空的1.3倍，是中國國航的1.9倍,，是華夏航空的8.5倍,。不僅如此，往前看,，今年上半年和2023年,，春秋航空都是上市航司中最賺錢的那個。

然而,，從很多維度來看,，春秋航空并不是最出色的那個。截至2024年三季度,，春秋航空在營收上僅排第六,，只有南方航空的1/8不到；資產(chǎn)總額也只有中國國航的1/8；飛機數(shù)量方面,，截至2024年上半年,，春秋航空有124架，只有南方航空的1/5左右,。

那么,，春秋航空的利潤何以獨樹一幟？用通俗的經(jīng)濟學視角來理解,，企業(yè)要想利潤高一點,，有兩個努力的方向：多賺和少花。從營收端看,，自2023年以來,，春秋航空的營收增速其實有放緩的趨勢。從市場份額看,，春秋航空也不占優(yōu),，當前國航、東航,、南航和海航這四家公司占據(jù)了71%的市場,，而春秋航空只占據(jù)了3.87%的市場。更關鍵的是,，春秋航空還是出了名的“廉價航空”,，機票價格遠低于其他航司。

春秋航空的利潤主要來自于省,，或者說摳。硬件方面,，數(shù)據(jù)顯示,，春秋航空機隊的120多架A320飛機中，接近一半（51架）通過經(jīng)營租賃方式持有,。采用單一機型可以集中采購,，提升采購溢價能力，降低飛機成本,，并且在保養(yǎng),、維護及零部件采購等方面都能節(jié)約成本。服務方面,，在春秋航空的飛機上,，毛毯、礦泉水,、飛機餐都得額外花錢,，空姐還會在飛行時現(xiàn)場賣貨。此外，春秋航空飛機內(nèi)部設施一般采取單一艙位設定,、減配座位后背小桌板,、取消座椅后仰調(diào)節(jié)功能、減少座椅間距等,，從而提高飛機座位數(shù),，攤薄單位成本。人員方面,，為了提高飛機利用率,，春秋航空的飛機一天飛8次，飛行時間可以達到11個小時,。

這種極度的“摳”背后,，與春秋航空的定位有關。春秋航空是中國首個民營資本獨資經(jīng)營的低成本航空公司專線,，是“廉價航空”的代表,。但在廉價的機票背后，很多東西卻并不廉價,。其中爭議最大的是行李托運收費,。根據(jù)公開報道，春秋航空給國際航線和地區(qū)航線優(yōu)惠飛,、優(yōu)選飛的乘客都只提供了免費7公斤手提行李額度,，尊享飛可以帶10公斤進機艙。托運行李如果不是購買含行李的機票套餐,，則沒有免費托運行李額度,，托運行李價格從5kg起步收費，不同航線按照航距長短收費不一,。例如上海到新加坡航線,，購買20kg行李額網(wǎng)上需要440元，若是到機場值機柜臺買則要花660元,。而且,，春秋航空規(guī)定，只有20x30x40（14寸左右）的行李才能登機,，而其他航空公司登機行李的尺寸一般是20x40x55（20寸標準登機箱）,。這些“隱蔽”的收費項目，某種程度上也是春秋航空的籌碼,。

春秋航空成立于2004年5月,，是中國首批民營航空公司之一，也是國內(nèi)最大的民營航空公司之一,，2015年在上交所主板上市,。從幾個核心指標看,，春秋航空在上市航司中有明顯亮點。例如客座率,，2024年Q1-3,，春秋航空以91.8%領跑行業(yè)。例如盈利指標,，2024上半年,，春秋航空扣非ROE、毛利率均高于三大航司,?？陀^來說，春秋航空確有其優(yōu)勢,，它的成本控制能力,、運營效率和低票價都值得稱道，它一騎絕塵的利潤也說明了這一點,。

從全球范圍看,，廉價航空或是未來趨勢。數(shù)據(jù)顯示,，在歐美,，廉航占比能達到40%以上，而中國只有10%左右,。目前中國航空業(yè)以全服務型航空公司為主,，主要面向中高收入群體，針對價格敏感型或中低收入旅客的航空公司數(shù)量還比較少,。春秋航空作為廉價航空的代表,，在票價上確實照顧到了中低收入群體，但大家吐槽的點在于,，它的很多信息是不對稱的,。例如“行李托運費”，根據(jù)多家媒體的報道,，春秋航空并沒有在顯著位置標明“可登機的行李僅限背包大小”,。而且行李托運的價格也存在不統(tǒng)一的情況,，官網(wǎng)一個價,、柜臺一個價、登機口又是一個價,。在登機口買,，比提前在網(wǎng)上買足足貴3倍。

財報數(shù)據(jù)顯示,，通過提供客艙餐飲,、行李托運,、選座等機上有償服務，2023年,，春秋航空的輔助收入達到9億元,，相比前一年增長了84%。這筆收入,，占到2023年春秋航空總營收的5%左右,。更有意思的是，春秋航空直言輔助業(yè)務是“多元收入來源與高利潤貢獻”,，并且要把這個業(yè)務作為“未來核心競爭力之一”,。

作為一家企業(yè)，賺錢當然是第一要義,，但如果是利用信息不對稱賺錢,，以低票價為誘引卻在行李托運等服務上高收費，這樣的賺錢方式,，值得春秋航空深思,。