原油供應(yīng)歷史性過(guò)剩遇上特朗普2.0 能源格局或?qū)⒅厮?/h1>

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2024-12-02 09:24:00  第一財(cái)經(jīng)

2004年末,，國(guó)際能源署、世界銀行,、石油輸出國(guó)組織（OPEC）以及美國(guó)能源信息署均認(rèn)為全球正處于歷史性的原油供給過(guò)剩階段,。在此背景下，加上“親石油”的美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普即將開(kāi)啟新任期,，國(guó)際油價(jià)和能源格局將面臨變化,。

ICIS首席分析師陶文海表示，四季度全球石油市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩大約維持在每天50萬(wàn)桶左右,，明年供需面仍處于偏寬松狀態(tài),，因此預(yù)期明年油價(jià)會(huì)比今年更低一些。疫情期間,，特別是在2020年第一季度和第二季度,，供應(yīng)過(guò)剩達(dá)到了600萬(wàn)至700萬(wàn)桶/天的水平。預(yù)計(jì)明年如果沒(méi)有重大公共衛(wèi)生事件,，市場(chǎng)不會(huì)再出現(xiàn)如此大的過(guò)剩情況,。

世行在10月底發(fā)布的《大宗商品市場(chǎng)展望》中預(yù)計(jì)，2025年平均每天全球石油產(chǎn)量將比需求多出120萬(wàn)桶,，這種嚴(yán)重過(guò)剩狀況歷史上僅發(fā)生過(guò)兩次——2020年疫情期間和1998年油價(jià)暴跌期間,。根據(jù)ICIS預(yù)測(cè)，明年一季度如果OPEC+國(guó)家逐步退出自愿減產(chǎn)協(xié)議,，市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩會(huì)大幅加劇,，達(dá)到每天190萬(wàn)桶的水平,。但進(jìn)入二季度和三季度，隨著駕駛季節(jié)到來(lái),，市場(chǎng)需求高峰會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)小缺口,。到第四季度，需求高峰過(guò)去后,，市場(chǎng)又會(huì)重新回到供應(yīng)過(guò)剩的狀態(tài),。需要關(guān)注中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況及OPEC+的舉措。

12月初,，全球油市將關(guān)注OPEC+的最新會(huì)議,，外界普遍預(yù)測(cè)可能會(huì)選擇延長(zhǎng)現(xiàn)行的減產(chǎn)措施以應(yīng)對(duì)持續(xù)的供需失衡,。當(dāng)前,，ICIS預(yù)計(jì)明年全球石油的需求增量約為118萬(wàn)桶/天，供應(yīng)增量估計(jì)在160萬(wàn)桶/天的水平,，其中非OPEC產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)約130萬(wàn)桶/天,。OPEC+需謹(jǐn)慎管理產(chǎn)量，找到市場(chǎng)份額與支撐油價(jià)之間的平衡,。

就價(jià)格而言,，基于ICIS目前的預(yù)測(cè)，今年即期布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)為80美元/桶,，明年估計(jì)會(huì)降到76美元/桶左右,，降幅約為5%。

特朗普已宣布提名克里斯·賴特出任新一任美國(guó)能源部長(zhǎng),。賴特是特朗普的競(jìng)選捐助人,，擔(dān)任一家石化能源技術(shù)服務(wù)企業(yè)的首席執(zhí)行官。特朗普曾在多個(gè)場(chǎng)合誓言要進(jìn)行石油“開(kāi)采,、開(kāi)采,、開(kāi)采”，并表示將推動(dòng)美國(guó)頁(yè)巖油公司提高產(chǎn)量,，即使這意味著生產(chǎn)商在市場(chǎng)價(jià)格走低的情況下“因開(kāi)采而倒閉”,。

陶文海指出，各方都關(guān)注特朗普上臺(tái)后美國(guó)原油產(chǎn)量是否會(huì)急劇增加,。盡管共和黨傾向于傳統(tǒng)化石能源,，但美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)自身也發(fā)生了調(diào)整變化。疫情期間,，部分獨(dú)立石油生產(chǎn)商被迫倒閉,，至今未回到市場(chǎng)上。同時(shí),，頁(yè)巖油行業(yè)正在整合,，即便特朗普傾向于增產(chǎn),，實(shí)際可能需要更長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。

去年美國(guó)的原油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了1290萬(wàn)噸/天的水平,，比疫情前高出5%,。此外，美國(guó)頁(yè)巖油氣開(kāi)采伴生的天然氣液體（NGL）產(chǎn)量比疫情前高出了40%?，F(xiàn)有大型生產(chǎn)商如?？松梨凇⒀┓瘕埖雀鼉A向于把利潤(rùn)回饋給股東,，而不是一味提高產(chǎn)量,。

貝克休斯公司數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)活躍的石油和天然氣鉆井平臺(tái)總數(shù)連續(xù)第二周下降了1個(gè)鉆井平臺(tái),，降至583個(gè),，比去年同期下降了近7%。陶文海認(rèn)為,，美國(guó)原油產(chǎn)量未來(lái)會(huì)繼續(xù)增加,，但不會(huì)像外界預(yù)期的那樣再次回歸到頁(yè)巖油繁榮時(shí)期的增幅。ICIS預(yù)計(jì)明年美國(guó)原油產(chǎn)量的增幅約在40萬(wàn)桶/天的水平,，日產(chǎn)量預(yù)計(jì)在1360萬(wàn)桶左右,。2025年整體增幅約為3%左右，2026年可能會(huì)降低到2.5%左右,，產(chǎn)量會(huì)維持在1400萬(wàn)桶/天的水平,。美國(guó)作為全球第一大原油生產(chǎn)國(guó)的地位不會(huì)改變。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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