最近，黃金價格一路飆升,，國際金價從2月份的約2000美元/盎司漲到了10月底接近2800美元/盎司,。按理說,，金價上漲應(yīng)該讓金店老板們樂開了花，但像周大福,、六福集團(tuán)這樣的大牌金店反而愁眉不展。

很多人可能覺得奇怪,，金價漲了不是應(yīng)該吸引更多人來買黃金嗎,？確實，在金價剛開始溫和上漲時,，很多消費者抱著“買漲不買跌”的心態(tài)搶購黃金產(chǎn)品,，市場一度非常火熱,。然而,，當(dāng)金價漲到高位并開始劇烈波動時，情況就不同了,。消費者變得謹(jǐn)慎起來,，開始觀望，不愿意輕易出手,。這樣一來,，原本熱鬧非凡的黃金市場一下子冷清了不少。

2024年前三季度,，全國黃金消費量為741.73噸,，同比下降了11.18%。其中,，金飾消費量大幅下滑至400.04噸,，比去年同期減少了27.53%。而金條及金幣這類投資性黃金產(chǎn)品的消費量增長了27.14%,，達(dá)到282.72噸,。這說明隨著金價走高，消費者更傾向于把錢投向保值增值的投資品,，而不是購買裝飾性的金飾,。

除了銷售端的問題，金店還面臨成本增加的困擾,。金價上漲意味著進(jìn)貨成本也在增加,。對于依賴黃金對沖策略的港資品牌來說，行情向下時可以通過對沖減少損失,；但當(dāng)行情超預(yù)期猛烈向上時,，反而會導(dǎo)致巨大的對沖損失。例如,，六福集團(tuán)在截至2024年9月30日的半年里,，黃金對沖損失高達(dá)2.3億港元，而在上年同期還能通過黃金對沖獲利5500萬港元。

由于金價持續(xù)處于高位,，金店的存貨規(guī)模也在不斷攀升,。如果金價繼續(xù)上漲，銷售壓力會更大,；但如果金價突然下跌,，這些高額的存貨可能面臨減值的風(fēng)險。以謝瑞麟為例,，截至2024年9月30日,，其存貨總規(guī)模為12.10億港元，未償還計息銀行貸款及黃金貸款總額則達(dá)到了10億港元,。如果業(yè)務(wù)持續(xù)虧損,，一旦金價下跌，謝瑞麟的抗風(fēng)險能力將非常有限,。

有趣的是,，在這一輪金價波動中，本土金飾品牌的表現(xiàn)相對穩(wěn)定,，甚至有的品牌實現(xiàn)了逆勢增長,。比如老鋪黃金在今年表現(xiàn)突出，夢金園也拿到了赴港上市的資格,。為什么會出現(xiàn)這種差異呢,？

原來，港資金飾品牌在中國市場上一直是中流砥柱,，積累了大量穿越周期的經(jīng)驗,，尤其是在應(yīng)對市場波動方面，習(xí)慣借助黃金對沖來平抑周期,。然而,，這種策略在極端行情下可能會適得其反。相比之下,，本土品牌雖然經(jīng)驗不如港資品牌豐富,，但在靈活應(yīng)對市場變化上更有優(yōu)勢。它們更加貼近國內(nèi)市場的需求,，能夠快速調(diào)整產(chǎn)品線和營銷策略,，抓住每一個市場機(jī)遇。

面對當(dāng)前困境,，港資金飾品牌也在積極尋求出路,。商家們通過優(yōu)化選品、創(chuàng)新款式,、嚴(yán)格控制成本等方式提升產(chǎn)品競爭力,。大型企業(yè)采取優(yōu)化定價策略,，聚焦定價黃金產(chǎn)品，同時加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型,，提升運營效率,，以應(yīng)對市場變化。例如,，建設(shè)銀行宣布自9月27日起,，個人黃金積存業(yè)務(wù)的定期積存起點金額將從600元上調(diào)至700元，對已設(shè)定的計劃無影響,，但展期計劃需滿足新金額要求。

金價的劇烈波動給港資金飾品牌帶來了前所未有的挑戰(zhàn),，但也促使它們加快變革的步伐,。未來，隨著金價趨于穩(wěn)定,，市場需求有望回暖,。只要能抓住這次機(jī)會，調(diào)整好自己的步伐,，相信這些老牌金店一定能重新找回昔日的輝煌,。