十大券商發(fā)布了最新的策略觀點,。中信證券認為，12月中央經濟工作會議的政策將保持積極,，有助于扭轉機構資金過于保守的預期,。同時，預計經濟數據穩(wěn)中有升,，地產領域價格信號局部好轉也將提振投資者信心,。機構資金、活躍資金及散戶資金將逐步形成共振,，推動市場跨年行情,。配置方面，可以關注自動駕駛產業(yè)鏈和AI智能穿戴撬動的消費電子板塊,，以及互聯網和新零售,。此外,，低估值,、順周期品種如鋁、銅,、國有大行和國有地產開發(fā)商也值得關注,。

華安證券指出，12月市場向下有支撐,，但顯著向上動能有待觀察,，結構性機會較為突出。重點關注經濟工作會議定調和基本面改善持續(xù)性,。會議前成長科技主題機會仍然活躍但波動加大,，會議后消費、地產方向有望逐步成為階段性主線,。具體配置上,，包括三條主線：一是經濟工作會議前有望繼續(xù)活躍的成長科技，二是內需重要性提升下的消費品,，三是地產鏈相關行業(yè),。

國泰君安認為，港股與A股調整已逐步計入政策空間不足與特朗普關稅在預期上的不利影響,，短期人民幣或企穩(wěn)反彈,。國內重要會議召開在即，增量政策空間得以打開,，包括潛在更高的赤字率,、更多的向地方轉移支付以補充財力,，以及更積極的促消費舉措。11月中國制造業(yè)PMI實現“三連升”,，有利于風險偏好的維持與做多情緒的延續(xù),。應積極備戰(zhàn)2024年12月-2025年1月中國股市跨年反彈。

華西證券表示,，展望12月,，資金面和政策預期正在驅動A股走出一輪跨年行情，建議投資者積極把握,。海外資金方面,，隨著前期一攬子政策落地顯效，市場對四季度增長預期得到提振,，疊加年底結匯需求支撐,，預計短期可能出現美元高位震蕩+人民幣匯率反彈的局面。國內資金方面,，11月出現年內權益類基金發(fā)行高峰,，有望為跨年A股市場帶來增量資金。政策層面,，12月中央經濟工作會議前或是樂觀情緒發(fā)酵的窗口期,，“新質牛”相關主題性投資仍會較活躍,。

國金證券認為,，“春季躁動”有望提前開啟，上漲斜率可能超市場預期,。短期市場調整的原因是情緒主導的影響,，考慮到美國對華加增關稅的擔憂已逐步消化，情緒面負面影響或告一段落,。市場“反彈”的邏輯更多是地方政府,、企業(yè)及居民部門的現金流改善及其相關的資產負債表修復。本輪“反彈”大概率沒有結束,，或將延續(xù)至至少明年2月,。行業(yè)配置上，首選成長類如TMT,、國防軍工,、機器人等高端制造，次選消費類如社服,、醫(yī)美,、白酒。

興業(yè)證券認為,，前期擾動市場的各類因素近期已在逐步緩解,。一方面,，隨著特朗普新內閣人選基本敲定，疊加美聯儲寬松預期升溫,，近期美元,、美債利率顯著回落，帶動全球風險偏好修復,。另一方面,，國內各類穩(wěn)增長政策措施仍在密集加碼，并持續(xù)帶來經濟數據,、市場預期的改善,。隨著12月重要會議窗口臨近并陸續(xù)召開，有望再度修復風險偏好,、凝聚市場共識,。后續(xù)市場有望再度迎來修復窗口。

中信建投表示,，近期市場從盈利預期,、流動性預期和風險偏好層面都呈現一定改善跡象。前期政策發(fā)力的領域已初見成效,，且預計12月重要會議政策部署將擴圍加力,。海外方面，市場集中主題交易“特朗普2.0交易”漸漸穩(wěn)定,，美元,、美債利率見頂回落，人民幣兌美元匯率穩(wěn)定,。綜合看，繼續(xù)看好跨年行情,，短期如市場還有震蕩回調,，投資者可考慮積極布局。重點關注非銀金融,、地產鏈,、消費電子、機械,、建筑,、建材、鋼鐵,、社會服務等行業(yè),。

海通證券認為，跨年行情啟動的條件是基本面改善,、流動性寬松,、政策催化,，行情升級需密切關注增量政策及基本面趨勢。市場底部第一波反彈主要源自政策寬松,、情緒修復,，由于期間基本面趨勢尚未明確，因此前期跌幅大,、估值低板塊往往會有明顯修復,。隨著基本面逐漸得到驗證，業(yè)績支撐下市場中期主線將逐漸明晰,，當下最需關注的是基本面更優(yōu)的科技制造和中高端制造,。

廣發(fā)證券指出，12月將召開兩個關鍵會議：政治局會議,、中央經濟工作會議,。市場在主要寬基估值修復至中樞位置后，將迎來“決勝在冬季”的驗證時點,。對于今年年末會議進行前瞻,，會議基調的三種情景假設分別對應跨年行情的不同演繹。目前來看,，第一種情況基本被排除,，市場正在演繹第二種情況，最終能否形成第三種情況需要12月中旬兩個關鍵會議結束后再做決斷,。

浙商證券分析了11月份制造業(yè)采購經理指數（PMI）,，數據顯示制造業(yè)供需兩端主要指標均邊際改善。農副食品加工,、食品及酒飲料精制茶,、紡織服裝服飾、汽車,、鐵路船舶航空航天運輸設備,、計算機通信電子設備及儀器儀表等細分行業(yè)較上月加快上升。大類資產方面,，近期超預期政策組合拳聚焦于貨幣,、房地產、資本市場,、隱債化解等多個領域,，將為經濟高質量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境，有助于改善流動性,，提振市場信心,。A股或受益于風險偏好抬升，風格更偏向于小盤成長,，科技股估值改善的彈性或相對較大,。