專家：A股新一輪上漲蓄勢待發(fā) 跨年行情值得期待

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2024-12-17 13:20:14 新浪財經(jīng)

A股新一輪上漲蓄勢待發(fā),。上周,，政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議相繼召開，A股市場在政策博弈邏輯下表現(xiàn)出先漲后跌的態(tài)勢,。隨著政策博弈行情告一段落,，市場將重新回歸跨年行情主邏輯，新一輪上漲蓄勢待發(fā)。

跨年行情通常指每年12月至次年春節(jié)前這段時期,，在估值,、流動性、風(fēng)險偏好等因素配合下,，A股會出現(xiàn)一輪上漲行情,。今年，由于估值合理,、流動性充裕,、風(fēng)險偏好回升疊加政策預(yù)期給力，跨年行情值得期待,。當(dāng)前,，跨年行情已經(jīng)啟動，萬得全A,、上證指數(shù),、滬深300、中證500等主要指數(shù)均有所上漲,，多個行業(yè)表現(xiàn)亮眼,，尤其是商貿(mào)零售和社會服務(wù)板塊。

本輪跨年行情的底層邏輯在于資產(chǎn)荒背景下,，資金在歲末年初增配權(quán)益資產(chǎn),。隨著存款利率下行，高息存款幾乎絕跡,，非標(biāo)資產(chǎn)不確定性增大,，債券更多是交易價值，增配權(quán)益資產(chǎn)成為必然選擇,。A股市場也做好了準(zhǔn)備：上市公司分紅,、回購明顯提速，央行創(chuàng)設(shè)流動性支持工具,，個人養(yǎng)老金全面鋪開,，長線資金入市已成定局，有助于增強(qiáng)其他資金入市信心,。

在此背景下,，各類配置型資金增配權(quán)益市場既是不得不為，也是順勢而為,。歲末年初恰是配置窗口,，增量資金集中入市會帶來指數(shù)普遍上行。市場活躍度恢復(fù)常態(tài),，只要有指數(shù)行情,，活躍資金也愿意跟隨,，對既有行情產(chǎn)生強(qiáng)化效果。因此,，配置型資金和活躍資金大概率會共同主導(dǎo)這輪跨年行情,，除非估值太高或流動性突然收緊，否則跨年行情很難被逆轉(zhuǎn),。

基于以上邏輯,，即使大會定調(diào)不超預(yù)期，只要沒有負(fù)面定調(diào),，跨年行情就可自行演繹,。實際情況是，大會定調(diào)相當(dāng)超預(yù)期,，為本輪跨年行情打開了新的空間,。明年大概率仍會保持5%左右的GDP增速目標(biāo)，實施超常規(guī)的逆周期調(diào)節(jié)政策,，財政政策更加積極，廣義財政赤字有望明顯提升,；貨幣政策適度寬松,，降準(zhǔn)降息可期。經(jīng)濟(jì)工作以大力提振消費(fèi)為首要任務(wù),，服務(wù)業(yè)消費(fèi)預(yù)計迎來更多支持,，先進(jìn)制造有望保持高景氣，穩(wěn)住樓市股市,，居民資產(chǎn)負(fù)債表有望修復(fù),。

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