2025年經(jīng)濟工作的政策基調(diào)已經(jīng)明確。中共中央政治局12月9日召開會議,，分析研究2025年經(jīng)濟工作,。會議將明年宏觀政策定調(diào)為“更加積極有為”，首次提出“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”。中國貨幣政策立場從持續(xù)14年的“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“適度寬松”,，財政政策從“積極”到“更加積極”,，強調(diào)“穩(wěn)住樓市股市”。會議還對提振消費,、擴大需求,、建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、經(jīng)濟體制改革等方面作出部署,。

多位專家表示,，政治局會議充分體現(xiàn)了中央對于推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好、提振市場信心和預期的決心,。本次會議整體定調(diào)積極,，明年宏觀政策有望繼續(xù)加碼。會議提出的“加強超常規(guī)逆周期政策調(diào)節(jié)”表明后續(xù)政策舉措將更加多元化,。內(nèi)需擴張的重要性進一步凸顯,，促消費政策的范圍和力度均有望加大。

政治局會議認為,，今年是實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標任務的關(guān)鍵一年,。新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，改革開放持續(xù)深化,，重點領(lǐng)域風險化解有序有效,，民生保障扎實有力，全年經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標任務將順利完成,。自9月下旬以來,，針對當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)的新情況和新問題，中國宏觀調(diào)控政策進行了重大調(diào)整,，密集推出了一系列重要舉措和增量政策,。隨著刺激政策落地見效，近期多項經(jīng)濟指標明顯改善,，預計四季度經(jīng)濟增速有望進一步企穩(wěn)回升,，2024年全年經(jīng)濟增速有望達到5%左右的增長目標，為2025年中國經(jīng)濟發(fā)展奠定良好基礎,。

會議強調(diào),，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn),，守正創(chuàng)新,、先立后破，系統(tǒng)集成,、協(xié)同配合,，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,，充實完善政策工具箱，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié),，打好政策“組合拳”,，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性,、有效性,。

中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊分析稱，“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”是歷史上首次提出,，顯示出當局穩(wěn)增長的決心,，政策從被動應對轉(zhuǎn)換為主動出擊。實施適度寬松的貨幣政策,，是十四年以來的首度重提,。招聯(lián)首席研究員董希淼表示，貨幣政策基調(diào)由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”,，意味著貨幣政策正在轉(zhuǎn)向,。政治局會議要求實施“適度寬松”的貨幣政策，是在9月26日政治局會議提出“有力度的降息”基礎上的進一步要求,。

今年以來,，我國貨幣政策精準有力，多次降準,、降息措施力度大,、速度快。1年期LPR從3.45%降至3.10%,，下降35個基點,；5年期以上LPR從4.20%降至3.60%，下降60個基點,，降幅均為歷年最大,。在政治局會議最新定調(diào)后，下一步適度寬松的貨幣政策將在三個方面加大實施力度：加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度,，繼續(xù)降準降息,，引導LPR下降，從而在總量上保障流動性更加充裕,，在價格上適度降低成本,。

會議指出，實施更加積極有為的宏觀政策,，擴大國內(nèi)需求，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展,，穩(wěn)住樓市股市,，防范化解重點領(lǐng)域風險和外部沖擊,，穩(wěn)定預期、激發(fā)活力,，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好,，不斷提高人民生活水平，保持社會和諧穩(wěn)定,，高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標任務,，為實現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎。

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒表示,，宏觀調(diào)控力度更大,、更具針對性和前瞻性、更強調(diào)效果,，這既是過去宏觀調(diào)控的成功經(jīng)驗,，更是基于對當前國內(nèi)外宏觀形勢的科學判斷作出的部署。當前宏觀經(jīng)濟面臨內(nèi)部總需求不足和外部全球經(jīng)濟疲軟,、美國對華加征關(guān)稅等壓力,，非常之時當有非常之舉、化壓力為動力,。超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)講究前瞻性,，有利于穩(wěn)定預期、穩(wěn)定總需求進而夯實經(jīng)濟回升向好的基礎,。

中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授劉曉光認為,，2025年是積極的宏觀政策的持續(xù)實施年。本輪宏觀政策調(diào)整不僅是力度的持續(xù)加碼和各項政策的協(xié)調(diào)配合,，更是政策定位和政策邏輯的重大轉(zhuǎn)變,。作為近年來力度最大的化債措施，本輪債務置換政策是一場“及時雨”,。從短期看將大幅減輕地方流動性壓力,、降低付息成本，推動地方政府資產(chǎn)負債表的修復,；從中長期看有利于激發(fā)地方活力,，騰挪更多財力用于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展和民生領(lǐng)域補短板，同時也有助于解決政府信用問題,，逐步提升市場主體信心,。

政治局會議明確，要大力提振消費,、提高投資效益,，全方位擴大國內(nèi)需求。要以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,，建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系,。要發(fā)揮經(jīng)濟體制改革牽引作用,，推動標志性改革舉措落地見效。當前,，我國面臨的國際環(huán)境復雜嚴峻,，國內(nèi)需求不足的挑戰(zhàn)仍然較大。著力擴大國內(nèi)需求,，是當前和今后一段時間經(jīng)濟工作的重要任務,。

國家統(tǒng)計局12月9日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比上漲0.2%,，增速較10月放緩0.1個百分點,，連續(xù)三個月回落，為近八個月來最低,；扣除食品和能源價格的核心CPI同比漲幅擴大0.1個百分點至0.3%,，依然偏弱，顯示需求不足的矛盾依然突出,，經(jīng)濟增長內(nèi)在動能尚待鞏固,。

羅志恒表示，擴大需求是擴大有消費能力的需求,、有投資收益的投資需求,，會議明確提出“提高投資收益”，這樣才能既發(fā)揮擴大需求的作用,，又能優(yōu)化供給結(jié)構(gòu),，避免債務風險。財信金控首席經(jīng)濟學家伍超明告訴第一財經(jīng),，會議提出“全方位擴大國內(nèi)需求”,，一方面要大力提振消費，預計財政支出結(jié)構(gòu)將從偏重投資向更加注重增強消費能力與意愿轉(zhuǎn)變,；另一方面要提高投資效益,，當前我國投資規(guī)模不可謂不大，但投資效率持續(xù)下降,，提高投資效率,、盤活存量資產(chǎn)，實質(zhì)上也是擴大需求,。

今年以來,，推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新作為穩(wěn)定和擴大傳統(tǒng)消費、提高人民生活品質(zhì)的有力舉措持續(xù)發(fā)力,，“兩新”政策成效顯著,，有力地拉動了投資增長，釋放了消費潛力。章俊認為,，促消費將成為擴大內(nèi)需的主要抓手,，消費品以舊換新政策在2025年有望延續(xù),、擴圍,、擴容。適度超前開展基礎設施投資,，尤其是“兩重”和新基建領(lǐng)域,，發(fā)揮好政府投資和國有企業(yè)的引領(lǐng)作用。

中國宏觀經(jīng)濟研究院院長黃漢權(quán)認為,，當前面臨的挑戰(zhàn)主要在內(nèi)需層面,，需要從“政策給力”和“改革發(fā)力”兩個方面雙向驅(qū)動，以提振預期,、增強信心,，讓拉動經(jīng)濟的“內(nèi)需引擎”更強勁。從供給側(cè)來說,，市場要創(chuàng)造出更多高品質(zhì),、多樣化的產(chǎn)品和服務，以滿足人們對美好生活的追求,。從需求側(cè)來說,，推動高質(zhì)量就業(yè)和構(gòu)建就業(yè)友好型發(fā)展方式至關(guān)重要。為此,，應該加快培養(yǎng)文化教育,、托育養(yǎng)老、醫(yī)療衛(wèi)生,、信息服務,、科技成果轉(zhuǎn)化等現(xiàn)代服務業(yè)人才。同時,，持續(xù)完善收入分配制度,，著力增加居民收入，進而推動消費的增長,。

受益于相關(guān)政策提振,，12月9日下午3點以后港股大幅拉升，收盤恒生指數(shù)上升2.76%,，報收20414點,，成交重新突破2000億大關(guān)。奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超表示,，這次會議提出擴大國內(nèi)需求,，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點領(lǐng)域風險和外部沖擊,，大幅提升了市場對未來經(jīng)濟修復的信心,，因此股市表現(xiàn)也比較積極。鑫鼎基金首席經(jīng)濟學家胡宇表示,，經(jīng)濟工作穩(wěn)中求進的總基調(diào)不變,，房市和股市仍是提振內(nèi)需的主要抓手，其中“提高投資收益”已經(jīng)上升為重要目標,，這對投資者而言是利好,。提振消費方面，股市和房地產(chǎn)是穩(wěn)預期的主要方向,，只有穩(wěn)定資產(chǎn)價格,，才能讓消費者有更大的動力去消費。另外,，“以舊換新”和消費補貼等政策明年可能在規(guī)模及品類上有所擴充,。同時，針對低收入人群的保障性政策,，以及加強社會保障體系的建設或成為主要抓手,。