12月9日,，中央政治局會議對2025年經(jīng)濟工作做了定調(diào)，提出“堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)”“實施更加積極有為的宏觀政策”,。財政政策由“積極”升級為“更加積極”,，貨幣政策由“穩(wěn)健”升級為“適度寬松”，“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”升級為“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”,。在房地產(chǎn)政策上,，延續(xù)了“9·26”政治局會議“促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”的基調(diào),，強調(diào)“穩(wěn)住樓市股市”,。

12月12日的經(jīng)濟工作會議對2025年經(jīng)濟工作作了全面部署。在房地產(chǎn)方面,，提出“有效防范化解重點領(lǐng)域風險,，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線，持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn),，加力實施城中村和危舊房改造,，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。合理控制新增房地產(chǎn)用地供應(yīng),，盤活存量用地和商辦用房,，推進處置存量商品房工作。推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式,，有序搭建相關(guān)基礎(chǔ)性制度”,。

高層會議對宏觀經(jīng)濟、財政貨幣政策以及房地產(chǎn)的定調(diào),，為2025年房地產(chǎn)發(fā)展指明了方向,，顯示出高層對房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的決心和信心。隨著存量政策逐步落地顯效,，增量政策持續(xù)跟進發(fā)力,，2025年房地產(chǎn)市場有望迎來觸底。

本次政治局會議提出,，“實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,，充實完善政策工具箱,，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”。經(jīng)濟工作會議進一步強調(diào),，要實施更加積極的財政政策,，提高財政赤字率，增加發(fā)行超長期特別國債,，增加地方政府專項債券發(fā)行使用,，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，兜底基層“三?！钡拙€,。要實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息,，保持流動性充裕,，使社會融資規(guī)避、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長,、價格總水平預(yù)期目標相匹配,。

貨幣政策方面，我國首次實施適度寬松的貨幣政策是在2008年全球金融危機后,，目的在于通過增加貨幣供應(yīng)和降低融資成本,，刺激經(jīng)濟增長。2011年貨幣政策回歸“穩(wěn)健”,。本次再提“適度寬松”,，穩(wěn)經(jīng)濟穩(wěn)地產(chǎn)的政策意圖明顯。廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席經(jīng)濟學家連平預(yù)計,，適度寬松的貨幣政策將進一步加大市場流動性供給,，推進市場利率持續(xù)下行，加快信貸增長,，刺激需求擴張,。全年有望降準1個百分點左右，釋放3萬億元以上流動性,；預(yù)計全年降息40bp~50bp,。另外，有望進一步提升現(xiàn)有結(jié)構(gòu)性工具的額度與使用率,，例如增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款,、保障性住房再貸款等工具額度，持續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用,。

貨幣政策通過信貸政策,、利率政策、流動性管理和結(jié)構(gòu)性工具等多方面的調(diào)整，對房地產(chǎn)市場將產(chǎn)生深遠影響,。信貸政策放寬使得開發(fā)商和購房者更容易獲得貸款,，利率下調(diào)將有效降低房企和購房者資金成本。央行通過創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,，如支持房地產(chǎn)市場的專項貸款和再貸款,，直接支持房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。這些工具不僅有助于緩解房企資金壓力,，還可以有效促進房地產(chǎn)市場的供需平衡,。

財政政策方面，由“積極”升級為“更加積極”,，意味著2025年財政政策將進一步發(fā)力,。10月份以來，財政政推出一攬子財政增量政策,，包括增加地方專項債6萬億元,、調(diào)整住房交易契稅、優(yōu)化土地增值稅,、調(diào)降普通住宅和非普通住宅相銜接的增值稅和土地增值稅等,，這些政策正在逐步落地顯效。高層關(guān)于財政政策“更加積極”的表述,，意味著在現(xiàn)有政策基礎(chǔ)上仍有加碼空間,。

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒認為，財政政策進一步發(fā)力可能體現(xiàn)在赤字和專項債規(guī)模的提高,，以及繼續(xù)發(fā)行超長期國債,。一方面規(guī)模可能會超預(yù)期,，另一方面節(jié)奏可能會更快。羅志恒建議赤字率提高到3.5%以上乃至4.0%,，繼續(xù)發(fā)行1萬億元超長期特別國債,；發(fā)行3萬億元特別國債，其中1萬億元特別國債用于補充銀行資本金,、2萬億元特別國債用于成立“房地產(chǎn)穩(wěn)定基金”,。此外，他還建議改革專項債制度,，從“額度找項目”改為“項目定額度”,，額度分配向債務(wù)負擔輕和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好的人口流入地區(qū)傾斜。

在更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策作用下,，預(yù)計2025年房企融資環(huán)境有望進一步改善,，在存量商品房和存量閑置土地收儲等方面有望獲得更大力度的資金支持。

2024年“5·17”和“9·26”先后兩輪政策“組合拳”對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生積極影響。從近期的房地產(chǎn)銷售,、土地市場等數(shù)據(jù)看,，一二線城市出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)跡象，部分三四線城市也在逐步回暖,。這種趨勢能否持續(xù),，并形成房地產(chǎn)市場的真正拐點，還需要后續(xù)政策接續(xù)發(fā)力,。中央經(jīng)濟工作會議對2025年房地產(chǎn)工作做了定調(diào)和安排,，接下來的關(guān)鍵問題是找準政策的發(fā)力點，推動政策盡快落地,。

加大力度化解房企債務(wù)風險是關(guān)鍵之一,。中央經(jīng)濟工作會議提出，“有效防范化解重點領(lǐng)域風險,，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線”,，其中化解房地產(chǎn)風險是重中之重。自2021年以來,，已有60多家上市房企出現(xiàn)不同程度的債務(wù)違約,，目前房企化債正進入深水區(qū)，債務(wù)重組面臨諸多困難,。因此,，2025年對重點企業(yè)的救助應(yīng)擺在重要位置，對房企債務(wù)重組給予更多的政策支持,，如發(fā)行特別國債,，成立專項基金，提供專項貸款,，國企下場收購,，實施逆向混改等。

做好存量商品房和存量閑置土地的收儲也是重要任務(wù),。目前,，人民銀行、財政部,、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部,、自然資源部等部門針對存量商品房和存量閑置土地收儲出臺了一系列政策，但政策落地并不十分順利,。這次中央經(jīng)濟工作會議提出,，“合理控制新增房地產(chǎn)用地供應(yīng)，盤活存量用地和商辦用房,，推進處置存量商品房工作”,，將控制新增房地產(chǎn)用地供應(yīng)擺在了重要位置，一方面要消化存量，另一方面也要控制增量,，以此緩解去庫存壓力,，調(diào)節(jié)市場供需?！氨P活存量用地和商辦用房”的表述,，意味著存量商品房的收儲范圍擴大至商業(yè)和辦公用房，對商辦用房開發(fā)商來說無疑是重大利好,，特別是一些商改住項目有望盤活,。2025年應(yīng)當用好用足這些存量政策，打通政策的堵點,，使政策盡快落地顯效,。同時根據(jù)實際情況出臺更多的增量政策，加大收儲力度,。

加力實施城市更新,、城中村和危舊房改造也是本次中央經(jīng)濟工作會強調(diào)的工作重點。城中村安全隱患多,，居住環(huán)境差,，群眾改造意愿迫切。據(jù)有關(guān)調(diào)查統(tǒng)計,，僅在全國35個大中城市,，需要改造的城中村就有170萬套，全國城市需要改造的危舊房有50萬套,。10月17日,，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部提出通過貨幣化安置等方式，新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造,，項目的實施一方面將改善居民居住環(huán)境,，另一方面促進了商品房的去庫存。該項工作的落實需要財政金融政策的大力支持,，同時需要引導(dǎo)社會資本積極參與,。

繼續(xù)打好保交房攻堅戰(zhàn)也是重點工作之一。今年以來,，在城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制推動下，全國保交房工作取得重大進展,，截至11月13日,，全國已交付285萬套，其中上海,、福建,、甘肅、黑龍江、河北承德,、江蘇徐州等74個省市保交房交付率超八成,。明年保交房工作預(yù)計將全面收尾，越是到最后階段,，攻堅的難度越大,。今年，中央五部門聯(lián)手推出4萬億元信貸資金助力保交房,，預(yù)計明年還將進一步提供信貸支持,。此外，羅志恒建議通過增發(fā)國債等方式,，成立中央層面的“房地產(chǎn)穩(wěn)定基金”,，專項用于保交房、收儲等工作,。