投資和消費增速短期回落背后,。自9月26日政治局會議提出加力推出增量政策以來,，外界一直關注這些政策是否達到了預期效果,。

12月16日,，國新辦舉行11月國民經濟運行情況發(fā)布會,。數據顯示,，11月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.4%,，比上月加快0.1個百分點,，環(huán)比增長0.46%,。然而,，在消費和投資方面，增速都出現了短期回落,。11月份社會消費品零售總額為43763億元,，環(huán)比增長0.16%，同比增長3%,，與10月份的增速4.8%相比降低了1.8%,；固定資產投資環(huán)比增長0.10%，較10月份增速下降0.06%,。

國家統計局新聞發(fā)言人,、國民經濟綜合統計司負責人付凌暉表示，盡管受到短期因素影響,，11月份個別指標增速有所回落,，但從四季度以來情況看，主要經濟指標明顯好于三季度,，經濟回升勢頭沒有改變,。如果將10月和11月合并來看，規(guī)模以上工業(yè)增加值,、服務業(yè)生產指數,、社會消費品零售總額增速分別比三季度加快0.4、1.4和1.2個百分點,。他表示,，四季度以來主要經濟指標明顯回升，社會信心有效提振,，積極變化顯著增多,，從全年情況看,，經濟社會發(fā)展主要目標有望順利實現。

從11月經濟數據來看,，雖然經濟運行繼續(xù)回升,，但投資和消費的增速出現了一定程度的放緩。1—11月份,，全國固定資產投資（不含農戶）465839億元,，同比增長3.3%，與1—10月份增速3.4%相比,，下降了0.1%,。其中，國有控股同比上升6.1%,，民間投資同比下降0.4%,，均比1—10月份下降0.1%,。

在房地產方面,，隨著政策推進，多個指標的降幅有所收窄：1—11月份新建商品房銷售面積86118萬平方米,，同比下降14.3%,，比1—10月份下降15.8%回升1.5%；新建商品房銷售額85125億元,，下降19.2%,，比1—10月份下降20.9%回升1.7%。11月份70城商品住宅銷售價格環(huán)比上漲城市個數從7個上升到17個,，一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比總體上漲,，二三線城市環(huán)比降幅均收窄，各線城市同比降幅今年以來首次均收窄,。

中指研究院研究副總監(jiān)徐躍進指出,，前11個月新建商品房銷售額、銷售面積累計同比降幅延續(xù)收窄態(tài)勢,，居民置業(yè)信心持續(xù)修復,。

消費方面，11月份城鎮(zhèn)消費品零售額37596億元,，同比增長2.9%,，比10月份增長4.7%下降1.8%；鄉(xiāng)村消費品零售額6167億元,，增長3.2%,，比10月份增長4.9%下降1.7%。按消費類型分,，11月份商品零售額37961億元,，同比增長2.8%,，比10月份增長5.0%下降2.2%；餐飲收入5802億元,，增長4.0%,，比10月份增長3.2%回升0.8%。國家統計局貿經司統計師付加奇分析指出,，11月份社會消費品零售總額增速比上月有所回落,，主要是受“雙十一”促銷前移、上年同期基數較高等短期因素影響,。

中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢認為,，11月經濟延續(xù)運行，生產端保持較強態(tài)勢,，需求端的投資與消費的同比增速出現回落,，就業(yè)平穩(wěn)。投資上,，當月同比增速出現回落,，考慮到環(huán)比仍然呈現增長，或受上年基數影響壓低了同比表現,。消費上,，同比增速回落，但環(huán)比仍強,，餐飲同比增速提升,，商品零售同比增速回落。

面對明年更趨復雜嚴峻,、不確定性加劇的國際環(huán)境,，2025年的經濟工作仍需加力，特別是在擴大內需方面,。近期的中央經濟工作會議提出了多項任務,，第一條就是大力提振消費，提高投資效益,，全方位擴大國內需求,。具體措施包括實施提振消費專項行動，加力擴圍實施“兩新”政策,，更大力度支持“兩重”項目,，積極發(fā)展首發(fā)經濟、冰雪經濟,、銀發(fā)經濟等,。此外，還提到綜合整治“內卷式”競爭，規(guī)范地方政府和企業(yè)行為,。

上海財經大學校長,、中國宏觀經濟論壇聯合創(chuàng)始人劉元春表示，此次中央經濟工作會議的亮點之一是將消費放在重中之重,，并提出了新的舉措,，特別是消費專項行動的新提法，將居民消費擴張置于政策優(yōu)先位置,。該行動旨在通過民生建設促進收入增長,，進而推動消費，通過管理資產負債表來穩(wěn)定消費,，這對消費行為的影響尤為重要,。

在投資方面，盡管今年1—10月份基建投資同比增長4.3%,，但中央對基建投資的投入在各個項目上均達到兩位數增長,。然而，地方政府由于收入和流動性限制,，導致地方基礎設施建設出現萎縮,。中央經濟工作會議將投資效益提升至重要位置，這凸顯了中國宏觀經濟要改變重投資不重消費,、重規(guī)模不重收益的政策取向,，通過提升投資效益和投資收益,，增強增長動力和大循環(huán)動力,。

12月16日,，國務院總理李強主持召開國務院常務會議強調，要把思想和行動統一到黨中央關于經濟形勢的科學判斷和對明年經濟工作的決策部署上來,，切實增強抓落實的責任感、緊迫感和主動性,。會議對優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制作出部署,，要求做好明年專項債券發(fā)行使用，盡早形成實物工作量,，為推動經濟持續(xù)回升向好提供有力支撐,。