美聯(lián)儲為何降息市場反應(yīng)出乎意料

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2024-12-21 12:44:30 老丁是個生意人

美聯(lián)儲宣布降息,，但市場反應(yīng)卻像是加息,，導致全球資產(chǎn)經(jīng)歷了一個“黑色星期四”,。美國道瓊斯指數(shù)和納斯達克指數(shù)在議息會議后急轉(zhuǎn)直下,，分別下跌2.58%和3.56%,。特斯拉從上漲1%跌至下跌8.28%,，亞太股市,、石油和比特幣也受到重挫,，韓元跌至15年新低,。

這是美聯(lián)儲第三次宣布降息,，幅度為25個基點,。通常情況下，降息是利好消息,，但這次卻引發(fā)了股債雙殺,。原因在于議息會議上，美聯(lián)儲表示明年可能最多只降息兩次,，而此前市場預期2025年可能會降息四次,。這種鷹派態(tài)度扭轉(zhuǎn)了市場對明年全球貨幣政策寬松的預期，成為本次下跌的導火索,。美元指數(shù)因此大漲,，市場預計美元未來可能繼續(xù)走強。

對于除美國外的其他地區(qū),，貶值壓力加大,，匯率風險暴露，資金可能加速流出,，影響經(jīng)濟,。人民幣也在美聯(lián)儲釋放鷹派態(tài)度后貶值，突破7.3,，目前人民幣兌美元匯率為1:7.31,。美國聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在4.25%到4.5%，定期存款利率基本超過4%,，而其他國家的利率較低,，形成巨大利差。當無風險利率下降節(jié)奏放緩,，資金會流入債市,，對股市和其他資產(chǎn)產(chǎn)生虹吸效應(yīng)。

特朗普即將上任,，其減稅降費政策以及可能的寬松財政補貼會使市場上錢變多,，可能導致經(jīng)濟過熱和通脹。美聯(lián)儲的目標是將通脹控制在2%附近,，以實現(xiàn)溫和復蘇,。特朗普的政策增加了這一目標的難度，因此美聯(lián)儲需要采取措施避免市場持續(xù)過熱,。

最新數(shù)據(jù)顯示,，美國通脹率為2.7%，9月份曾降至2.4%,，但最近兩個月出現(xiàn)反彈跡象,。美聯(lián)儲此次呈現(xiàn)鷹派態(tài)度是合理的，但也不必過于當真。美聯(lián)儲在調(diào)控市場預期方面非常精細,。例如,，在2024年初，美聯(lián)儲為了避免經(jīng)濟衰退,，不斷釋放鴿派信號,，使市場預期3月不再加息甚至降息，美股隨之上漲,。然而,，臨近3月時，美聯(lián)儲又放出降息延遲的消息,，直到9月才開始首次降息,。

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