美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，但市場(chǎng)反應(yīng)卻像是加息,，導(dǎo)致全球資產(chǎn)經(jīng)歷了一個(gè)“黑色星期四”,。美國(guó)道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)在議息會(huì)議后急轉(zhuǎn)直下,，分別下跌2.58%和3.56%,。特斯拉從上漲1%跌至下跌8.28%,，亞太股市,、石油和比特幣也受到重挫，韓元跌至15年新低,。

這是美聯(lián)儲(chǔ)第三次宣布降息,，幅度為25個(gè)基點(diǎn)。通常情況下,，降息是利好消息,，但這次卻引發(fā)了股債雙殺。原因在于議息會(huì)議上,，美聯(lián)儲(chǔ)表示明年可能最多只降息兩次,，而此前市場(chǎng)預(yù)期2025年可能會(huì)降息四次。這種鷹派態(tài)度扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)明年全球貨幣政策寬松的預(yù)期,，成為本次下跌的導(dǎo)火索,。美元指數(shù)因此大漲，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美元未來(lái)可能繼續(xù)走強(qiáng),。

對(duì)于除美國(guó)外的其他地區(qū),，貶值壓力加大，匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露,，資金可能加速流出,，影響經(jīng)濟(jì)。人民幣也在美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派態(tài)度后貶值,，突破7.3，目前人民幣兌美元匯率為1:7.31,。美國(guó)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%到4.5%,，定期存款利率基本超過(guò)4%，而其他國(guó)家的利率較低,，形成巨大利差,。當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降節(jié)奏放緩，資金會(huì)流入債市,，對(duì)股市和其他資產(chǎn)產(chǎn)生虹吸效應(yīng),。

特朗普即將上任，其減稅降費(fèi)政策以及可能的寬松財(cái)政補(bǔ)貼會(huì)使市場(chǎng)上錢(qián)變多,，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通脹,。美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是將通脹控制在2%附近，以實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇,。特朗普的政策增加了這一目標(biāo)的難度,，因此美聯(lián)儲(chǔ)需要采取措施避免市場(chǎng)持續(xù)過(guò)熱。

最新數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)通脹率為2.7%,，9月份曾降至2.4%，但最近兩個(gè)月出現(xiàn)反彈跡象。美聯(lián)儲(chǔ)此次呈現(xiàn)鷹派態(tài)度是合理的,，但也不必過(guò)于當(dāng)真,。美聯(lián)儲(chǔ)在調(diào)控市場(chǎng)預(yù)期方面非常精細(xì)。例如,，在2024年初,，美聯(lián)儲(chǔ)為了避免經(jīng)濟(jì)衰退，不斷釋放鴿派信號(hào),，使市場(chǎng)預(yù)期3月不再加息甚至降息,，美股隨之上漲。然而,，臨近3月時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)又放出降息延遲的消息，直到9月才開(kāi)始首次降息,。

美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)各種態(tài)度調(diào)整市場(chǎng)預(yù)期,。如果接下來(lái)美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)下跌或橫盤(pán)調(diào)整，或者通脹數(shù)據(jù)在一月后回落,，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度可能會(huì)再次轉(zhuǎn)向鴿派,。每次議息會(huì)議不僅影響美國(guó)，還影響全球多個(gè)市場(chǎng),。預(yù)計(jì)全球市場(chǎng)將進(jìn)入一段震蕩期,，但美股因趨勢(shì)強(qiáng)勁，短期消息難以改變其走勢(shì),，最多只會(huì)使其進(jìn)入橫盤(pán)階段,。

盡管每次議息會(huì)議的態(tài)度會(huì)影響市場(chǎng)，但無(wú)法改變美聯(lián)儲(chǔ)已進(jìn)入降息周期的事實(shí),。未來(lái)兩年內(nèi),，全球貨幣政策將更加寬松。市場(chǎng)的調(diào)整預(yù)計(jì)將持續(xù)到下兩次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議,，關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)分別是2025年1月30日和3月13日,。1月末和3月中旬將是市場(chǎng)再現(xiàn)利好轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。