中國社科院學(xué)部委員,、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)在12月21日的中國財(cái)富管理50人論壇2024年會(huì)上表示,，面對(duì)總需求不足的情況，實(shí)施適度寬松的貨幣政策以應(yīng)對(duì)資本市場的大幅波動(dòng)，保護(hù)家庭和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表,，保護(hù)居民消費(fèi)能力,，擴(kuò)大總需求是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本邏輯,，也是世界各國普遍的選擇,。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確明年將適時(shí)降準(zhǔn)降息。李揚(yáng)指出,，在傳統(tǒng)貨幣政策工具中,，公開市場操作可以靈活調(diào)整，而調(diào)整存款準(zhǔn)備金率則力度較大,。目前我國平均存款準(zhǔn)備金率為6.6%,，進(jìn)一步降準(zhǔn)仍有空間。每降低1個(gè)百分點(diǎn)的準(zhǔn)備金率可釋放約2萬億元的基礎(chǔ)貨幣,，這將有力推動(dòng)需求擴(kuò)張,。

他還提到，我國存在進(jìn)一步降息的空間,。由于長期儲(chǔ)蓄過剩,，利率下行有其必然性。近期國債收益率已處于較低水平,，例如1年期國債收益率降至0.98%,，10年期國債收益率降至1.7%，30年期國債收益率降至1.95%,。全球主要發(fā)達(dá)國家普遍處于降息周期,，為我國貨幣政策創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境。雖然降息可能影響金融機(jī)構(gòu)盈利,，但為了宏觀經(jīng)濟(jì)大局,，適時(shí)降息仍是必要的,。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模和貨幣供應(yīng)量增長與經(jīng)濟(jì)增長及價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配,。李揚(yáng)強(qiáng)調(diào),，明年應(yīng)更加重視流動(dòng)性管理。流動(dòng)性管理不僅涉及貨幣投放量,，還包括市場參與者以市場價(jià)格達(dá)成交易的可能性,。因此，管理流動(dòng)性需要推動(dòng)各類金融市場有效連接和轉(zhuǎn)換,，考慮市場寬度,、深度和彈性。適度寬松的貨幣政策旨在創(chuàng)造一個(gè)不會(huì)對(duì)現(xiàn)行價(jià)格產(chǎn)生劇烈影響的交易狀態(tài),。

對(duì)于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于“探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能,，創(chuàng)新金融工具”的表述，李揚(yáng)認(rèn)為這意味著貨幣政策需與時(shí)俱進(jìn),，不僅要關(guān)注價(jià)格穩(wěn)定,，還要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定。在全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)高度金融化的背景下,，中央銀行必須將資產(chǎn)價(jià)格納入調(diào)控視野,。

李揚(yáng)還澄清了人民銀行創(chuàng)設(shè)的兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,，并非央行直接干預(yù)市場,，而是市場的一個(gè)誤解。在討論人民幣匯率時(shí),，他強(qiáng)調(diào)相較于“保匯率”,，“保外匯儲(chǔ)備”更為重要。匯率變化受多種因素影響,，包括投機(jī)因素,，不應(yīng)讓這些因素主導(dǎo)貨幣政策。