機(jī)構(gòu)2025大宗商品展望：黃金天然氣被看好,，OPEC+如何穩(wěn)住油價(jià)

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2025-01-07 10:24:07 第一財(cái)經(jīng)

過(guò)去一年，全球大宗商品期貨走勢(shì)劇烈分化,，國(guó)際金價(jià)迭創(chuàng)新高,，原油先抑后揚(yáng),，天然氣異軍突起,，工業(yè)金屬喜憂參半,，可可,、咖啡等軟商品則從農(nóng)產(chǎn)品中脫穎而出。

隨著新年來(lái)臨,，各大機(jī)構(gòu)更新了對(duì)商品期貨的展望,。由于全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性和美元強(qiáng)勢(shì)預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年整體商品走勢(shì)將面臨壓力,，但黃金,、天然氣被持續(xù)看好，原油,、銅則取決于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景,，而可可、咖啡可能將迎來(lái)價(jià)格和需求的微妙拐點(diǎn),。

原油或持續(xù)低迷

去年原油價(jià)格受到主要消費(fèi)國(guó)需求疲軟和供應(yīng)過(guò)剩的拖累,，產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟OPEC+被迫多次推遲了原定的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。市場(chǎng)觀察人士預(yù)計(jì),，2025年油價(jià)將繼續(xù)承壓,。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）在年度市場(chǎng)展望報(bào)告中寫(xiě)道，今年油價(jià)面臨相當(dāng)大的壓力,，市場(chǎng)擔(dān)心需求和2025年的過(guò)剩前景,，“即使在OPEC+成員國(guó)決定進(jìn)一步推遲恢復(fù)額外自愿減產(chǎn)后，市場(chǎng)仍將出現(xiàn)供過(guò)于求的情況,，預(yù)計(jì)盈余的規(guī)模已從100多萬(wàn)桶/日縮小到50萬(wàn)桶/日左右,。”

澳大利亞聯(lián)邦銀行預(yù)計(jì),，今年布倫特原油價(jià)格將跌至70美元/桶,，因?yàn)轭A(yù)計(jì)非歐佩克+國(guó)家的石油供應(yīng)將增加，這將掩蓋全球石油消費(fèi)的增長(zhǎng),。

根據(jù)美國(guó)銀行的最新預(yù)測(cè),，2025年布倫特原油平均價(jià)格為65美元/桶。這不僅意味著非歐佩克國(guó)家的石油產(chǎn)量將大幅增加,，還可能會(huì)對(duì)OPEC+造成巨大的價(jià)格壓力,，不少產(chǎn)油國(guó)正面臨著由石油收入減少帶來(lái)的財(cái)政狀況惡化,。

天然氣繼續(xù)被看好

去年歐洲天然氣價(jià)格大漲超30%,。隨著烏克蘭從1月1日開(kāi)始停止向歐洲國(guó)家輸送俄羅斯天然氣，給全球天然氣市場(chǎng)帶來(lái)了更大的不確定性,。與此同時(shí),，新一輪寒潮來(lái)臨進(jìn)一步加劇了季節(jié)性供需擔(dān)憂，推高了天然氣價(jià)格,。

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