機構(gòu)2025大宗商品展望：黃金天然氣被看好，OPEC+如何穩(wěn)住油價(3)

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2025-01-07 10:24:07 第一財經(jīng)

黃金投資服務(wù)公司BullionVault和摩根大通預(yù)計,，2025年金價將上漲至3000美元/盎司,。BullionVault的研究主管阿什（Adrian Ash）表示：“投資者對2025年的黃金和白銀持樂觀態(tài)度，因為他們對地緣政治和政府債務(wù)持悲觀態(tài)度,?！彼麖娬{(diào)了黃金作為對沖風(fēng)險的作用。

摩根大通分析師預(yù)計,，如果美國的政策以提高關(guān)稅、加劇貿(mào)易緊張局勢和增加經(jīng)濟增長風(fēng)險的形式變得“更具破壞性”，金價將獲得更大動能,。

然而高盛近日發(fā)布報告稱,，因美聯(lián)儲降息幅度或小于預(yù)期，下調(diào)了2025年金價目標(biāo)價,，由此前的3000美元/盎司下調(diào)至2910美元/盎司,，預(yù)計2026年中期金價才能達到3000美元/盎司。

高盛認(rèn)為,，黃金價格將受投機需求下降和央行購金需求增加的相互作用,，使得黃金價格在過去幾個月維持在一個區(qū)間內(nèi)波動，央行的購金需求正成為長期支撐黃金價格的關(guān)鍵力量,。

銅面臨需求擔(dān)憂

作為全球經(jīng)濟晴雨表,，銅也是電動汽車和電網(wǎng)制造的關(guān)鍵，在全球能源轉(zhuǎn)型的背景下,，銅價格去年上漲8%,。與原油類似，在去年5月觸及歷史新高后,，供應(yīng)過剩的擔(dān)憂令銅期貨在下半年表現(xiàn)低迷,，去年7月世界三大交易所注冊的銅庫存時隔四年首次超過50萬噸。

美國大選在很大程度上給多個需求場景帶來挑戰(zhàn),。BMI在一份報告中寫道,，“在特朗普的政策轉(zhuǎn)變中，能源轉(zhuǎn)型可能出現(xiàn)減速,，這可能會在一定程度上抑制2024年支撐價格的‘綠色情緒’,。”

金屬管理咨詢公司John Gross and Company認(rèn)為,，高通脹,、高利率和強勢美元的混合因素將對包括銅在內(nèi)的所有金屬市場構(gòu)成壓力。

德國商業(yè)銀行大宗商品分析師弗利施（Carsten Fritsch）認(rèn)為,，工業(yè)金屬等周期性大宗商品正在面臨著普遍負(fù)面的投資者情緒,，市場正在等待消費端復(fù)蘇更確定的信號。

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