機(jī)構(gòu)2025大宗商品展望：黃金天然氣被看好,，OPEC+如何穩(wěn)住油價(jià)(3)

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2025-01-07 10:24:07 第一財(cái)經(jīng)

黃金投資服務(wù)公司BullionVault和摩根大通預(yù)計(jì)，2025年金價(jià)將上漲至3000美元/盎司。BullionVault的研究主管阿什（Adrian Ash）表示：“投資者對(duì)2025年的黃金和白銀持樂觀態(tài)度，因?yàn)樗麄儗?duì)地緣政治和政府債務(wù)持悲觀態(tài)度,。”他強(qiáng)調(diào)了黃金作為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。

摩根大通分析師預(yù)計(jì),，如果美國的政策以提高關(guān)稅,、加劇貿(mào)易緊張局勢(shì)和增加經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險(xiǎn)的形式變得“更具破壞性”,，金價(jià)將獲得更大動(dòng)能,。

然而高盛近日發(fā)布報(bào)告稱,，因美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度或小于預(yù)期，下調(diào)了2025年金價(jià)目標(biāo)價(jià),，由此前的3000美元/盎司下調(diào)至2910美元/盎司,，預(yù)計(jì)2026年中期金價(jià)才能達(dá)到3000美元/盎司,。

高盛認(rèn)為,，黃金價(jià)格將受投機(jī)需求下降和央行購金需求增加的相互作用,，使得黃金價(jià)格在過去幾個(gè)月維持在一個(gè)區(qū)間內(nèi)波動(dòng),，央行的購金需求正成為長期支撐黃金價(jià)格的關(guān)鍵力量。

銅面臨需求擔(dān)憂

作為全球經(jīng)濟(jì)晴雨表,，銅也是電動(dòng)汽車和電網(wǎng)制造的關(guān)鍵,，在全球能源轉(zhuǎn)型的背景下，銅價(jià)格去年上漲8%,。與原油類似,，在去年5月觸及歷史新高后，供應(yīng)過剩的擔(dān)憂令銅期貨在下半年表現(xiàn)低迷,，去年7月世界三大交易所注冊(cè)的銅庫存時(shí)隔四年首次超過50萬噸,。

美國大選在很大程度上給多個(gè)需求場(chǎng)景帶來挑戰(zhàn)。BMI在一份報(bào)告中寫道,，“在特朗普的政策轉(zhuǎn)變中,，能源轉(zhuǎn)型可能出現(xiàn)減速，這可能會(huì)在一定程度上抑制2024年支撐價(jià)格的‘綠色情緒’,。”

金屬管理咨詢公司John Gross and Company認(rèn)為,，高通脹,、高利率和強(qiáng)勢(shì)美元的混合因素將對(duì)包括銅在內(nèi)的所有金屬市場(chǎng)構(gòu)成壓力。

德國商業(yè)銀行大宗商品分析師弗利施（Carsten Fritsch）認(rèn)為,，工業(yè)金屬等周期性大宗商品正在面臨著普遍負(fù)面的投資者情緒,，市場(chǎng)正在等待消費(fèi)端復(fù)蘇更確定的信號(hào)。

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