央企重磅新規(guī),！最新解讀市值管理迎來新紀(jì)元(2)

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2024-12-23 19:08:47 證券時報網(wǎng)

目前中證央企指數(shù)和中證國企指數(shù)的市盈率和市凈率均處于歷史較低水平,，未來股權(quán)風(fēng)險溢價有望回升，央企破凈股的估值修復(fù)機會持續(xù)存在,。韓秀一提到央國企市盈率、市凈率低于民企,，需要依靠回購、分紅,、并購重組和優(yōu)化治理等工具來回歸內(nèi)在價值,。許拓認(rèn)為從國有資產(chǎn)保值角度看,，央企市凈率普遍應(yīng)在1倍以上,。熊健指出部分央國企存在明顯被低估的情況，未來通過提升分紅比例和改善股東回報,，或通過并購提升科技創(chuàng)新能力，有望推動估值修復(fù),。

央國企市場行情有望持續(xù)，尤其是在我國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下,。王樂樂提到當(dāng)前利率下行趨勢明確，高股息資產(chǎn)配置性價比凸顯,。韓秀一認(rèn)為股息率大于長端無風(fēng)險收益率的紅利資產(chǎn)行情或?qū)㈤L期持續(xù)。許拓強調(diào)優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)在經(jīng)營存續(xù)期,、資金成本、穩(wěn)定性等方面較民營企業(yè)更好,。龔濤認(rèn)為國企改革深化將助力央國企市值管理,，具備低估值、高分紅優(yōu)勢,，具有中長期投資價值。

《意見》支持控股上市公司圍繞提高主業(yè)競爭優(yōu)勢,、增強科技創(chuàng)新能力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級實施并購重組,。王樂樂認(rèn)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可能受益于并購重組,。劉潔倩指出央國企本身以及人工智能、半導(dǎo)體,、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可能率先受益,。熊健提到處于周期底部的行業(yè)并購重組成功的概率更大,。張容赫指出國資委統(tǒng)籌謀劃并持續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)專業(yè)化整合工作,，主要從助力戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)更好發(fā)展,、提升固鏈補鏈強鏈塑鏈能力等方面推進(jìn)。

ESG,、分紅,、回購等因素在投資決策中越來越重要,。熊健強調(diào)分紅和回購直接提升投資者回報,，會重點關(guān)注這些因素。王樂樂認(rèn)為注重ESG的企業(yè)更注重長期可持續(xù)發(fā)展,，分紅和回購有助于提升投資者信心。鄧凱成提到ESG得分領(lǐng)先的央企控股上市公司估值可能逐步回升到合理水平,。劉潔倩指出ESG越來越受到市場關(guān)注，分紅和回購可以穩(wěn)定投資者回報預(yù)期,。韓秀一表示ESG管理體系可以幫助公募基金更好地了解公司在社會責(zé)任,、環(huán)境保護(hù)等方面的區(qū)分度,，提升超額收益。

投研人士還需關(guān)注市值管理考核指標(biāo)的具體確定,、外界環(huán)境波動以及企業(yè)內(nèi)部控制機制的完善與健全。鄧凱成指出市值管理考核指標(biāo)尚待研究確定,，外部因素如政策調(diào)整,、經(jīng)濟波動等會對市值產(chǎn)生影響。劉潔倩認(rèn)為需要關(guān)注公司的基本面發(fā)展情況,，以及國際形勢變化帶來的影響,。張超梁提醒實際投資中需要注意上市公司對政策指引的理解和落實情況，全球經(jīng)濟增速放緩和市場流動性變化也可能影響資產(chǎn)定價和估值,。

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(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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