年末IPO顯現(xiàn)新常態(tài),!自2023年8月27日證監(jiān)會(huì)提出“階段性收緊IPO節(jié)奏”以來,,2024年券商投行業(yè)務(wù)受到逆周期調(diào)節(jié)政策的影響。截至12月20日,,全年僅有94家企業(yè)成功IPO上市,,融資規(guī)模為613.05億元,較2023年同期下降了69.97%,。
從單月數(shù)據(jù)來看,,1月首發(fā)家數(shù)達(dá)到14家,為年內(nèi)最高,,募資金額共118.83億元,。此后,2,、4,、5、6,、7,、8、11,、12月的IPO數(shù)量均為個(gè)位數(shù),,而9、10月出現(xiàn)小幅回暖,,IPO企業(yè)分別達(dá)10家和11家,。市場(chǎng)年內(nèi)IPO撤否家數(shù)達(dá)432家,撤單為主要因素,,有9家IPO被終止注冊(cè),,撤單率同比增長(zhǎng)59.93%。
2024年內(nèi),僅31家券商IPO項(xiàng)目有收成,,券商投行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出顯著的“馬太效應(yīng)”,。排名前五的券商年內(nèi)IPO保薦承銷收入合計(jì)20.90億元,占行業(yè)總收入的50.52%,,前十名券商該收入為146.86億元,,占比達(dá)76.94%。中信證券和華泰聯(lián)合在券商承銷保薦收入方面位列前兩名,,分別為5.39億元和4.70億元,。國(guó)泰君安、中信建投,、海通證券分別排在第三至五位,,實(shí)現(xiàn)IPO承銷保薦收入分別為4.01億元、3.51億元和3.29億元,。中金公司,、民生證券、中泰證券,、招商證券,、國(guó)金證券則分列第六至第十位。
相較去年同期,,2024年國(guó)信證券掉出前十位列第十二,,申萬宏源承銷保薦下滑19位排在第二十八位。廣發(fā)證券,、興業(yè)證券,、財(cái)通證券、東吳證券,、國(guó)元證券,、開源證券等券商的承銷保薦收入均不足億元。
全面注冊(cè)制下,,券商IPO保薦項(xiàng)目的通過率成為監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn),。撤回?cái)?shù)量較多的往往是投行項(xiàng)目較多的券商,由于項(xiàng)目基數(shù)大,,撤回?cái)?shù)量也相對(duì)較多,。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至目前,,年內(nèi)共計(jì)63家券商有撤回項(xiàng)目,。其中,中信證券,、中信建投,、中金公司,、海通證券、國(guó)金證券,、華泰聯(lián)合,、民生證券、國(guó)泰君安,、招商證券,、申萬宏源承銷保薦等券商的撤回?cái)?shù)量較多。在保薦超20家的券商中,,國(guó)金證券的撤否率最高,,達(dá)到63.27%。其他如民生證券,、申萬宏源證券承銷保薦,、中金公司,、中信建投證券等券商的撤否率也在50%-60%之間,。中小券商因保薦家數(shù)較小,撤否率相對(duì)較高,,部分券商撤否率達(dá)到100%,。
有投行人士分析稱,撤否率單一指標(biāo)不足以全面評(píng)估券商的保薦表現(xiàn),,撤否率受IPO撤銷案例比例的影響,,與券商保薦的項(xiàng)目數(shù)量無關(guān)。在相同數(shù)量的撤銷案例下,,保薦較少項(xiàng)目的券商通常會(huì)有較高的撤否率,。
從IPO終止審核企業(yè)所申請(qǐng)板塊來看,創(chuàng)業(yè)板和主板成為撤回審核企業(yè)的主要板塊,。具體來看,,創(chuàng)業(yè)板年內(nèi)共有148家企業(yè)IPO審核終止,主板有129家,。一中型券商投行人士指出,,今年主板和創(chuàng)業(yè)板的IPO撤銷案例數(shù)量顯著增加,這在一定程度上是因?yàn)樾律鲜幸?guī)則提升了這兩個(gè)板塊的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn),,導(dǎo)致許多原本計(jì)劃在滬深主板和創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)因無法達(dá)到這些更嚴(yán)格的財(cái)務(wù)要求而選擇撤回其上市申請(qǐng),。
面對(duì)IPO政策收緊,一些企業(yè)選擇與上市公司進(jìn)行并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)上市,。例如,,上海聯(lián)適在科創(chuàng)板申報(bào)終止后,正面臨被上市公司收購(gòu)的可能性,。永安行于11月20日宣布計(jì)劃通過發(fā)行股份和現(xiàn)金支付方式,,收購(gòu)上海聯(lián)適65%的股權(quán),。此外,部分企業(yè)轉(zhuǎn)向港股市場(chǎng)尋求上市機(jī)會(huì),,如美妝品牌毛戈平在撤回上交所主板上市申請(qǐng)后,,向港交所主板提交了IPO申請(qǐng),并在11月20日成功通過了港交所的上市聆訊,。還有企業(yè)選擇保持觀望態(tài)度,,等待市場(chǎng)環(huán)境和公司業(yè)績(jī)改善后再考慮重啟IPO進(jìn)程。
廣發(fā)證券認(rèn)為,,短期內(nèi)投行業(yè)務(wù)縮量,,但金融的天職是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),投行業(yè)務(wù)將伴隨市場(chǎng)回暖而逐漸回歸常態(tài),。中信證券指出,,投行業(yè)務(wù)需從發(fā)揮融資功能走向企業(yè)全生命周期服務(wù)投資交易,證券公司應(yīng)積極探索面向企業(yè)全生命周期的并購(gòu)重組業(yè)務(wù)發(fā)展空間,。相較傳統(tǒng)業(yè)務(wù),,并購(gòu)業(yè)務(wù)對(duì)證券公司專業(yè)能力要求更為嚴(yán)格,幫助上市公司尋找產(chǎn)業(yè)鏈條核心資產(chǎn),、設(shè)計(jì)并購(gòu)方案,、募集配套資金和協(xié)助收購(gòu)后的公司整合將是頭部投行的核心價(jià)值所在。
9月24日以來,,A股市場(chǎng)成交額顯著上升,萬億元以上的單日成交額成為常態(tài),,兩萬億元以上的單日成交額也有望成為新的常態(tài)
2024-11-14 13:19:12A股單日兩萬億元成交頻現(xiàn)在當(dāng)前嚴(yán)格的上市審核環(huán)境下,,擬上市企業(yè)即使選擇撤銷IPO申請(qǐng),也難以避免后續(xù)的責(zé)任追究
2024-08-20 16:39:12IPO撤單后被追責(zé)漸成常態(tài)#家電30年沒漲過價(jià)#這么一說還真是,,30年前家電就已經(jīng)是現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格了,,30年過去居然一點(diǎn)沒漲價(jià)
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