阿里為什么虧本也要甩賣大潤發(fā)？阿里巴巴以74億元出售銀泰百貨股份,，賬面虧損約93億元。盡管如此,，阿里巴巴繼續(xù)執(zhí)行出售實體零售資產(chǎn)的策略,。1月1日晚,，阿里巴巴集團發(fā)布公告稱，德弘資本以最高131.38億港元收購阿里持有的高鑫零售全部股份,。高鑫零售在國內(nèi)更為人熟知的名字是大潤發(fā),。

從投入產(chǎn)出比來看，這筆交易的賬面回報并不理想,。2017年底,，阿里巴巴斥資約28.8億美元收購高鑫零售36.16%的股份,，成為其第二大股東。2020年,，阿里巴巴再出資280億港元增持至約72%,，成為控股股東。四年間,，高鑫零售市值從高峰時期的1000億港元縮水至180億港元左右,，縮水逾八成,。即時零售專家張陳勇認為,，雖然結(jié)果不佳,，但當(dāng)年的收購決定是正確的,。阿里收購后，大潤發(fā)線上單量占比顯著提高,，超過30%,，成為淘鮮達的主力門店。然而,，連鎖大賣場整體行業(yè)的問題導(dǎo)致了大潤發(fā)市值的下降,。

反過來看，這或許是逢低布局零售資產(chǎn)的好時機,。2024年初,，名創(chuàng)優(yōu)品投資永輝超市，顯示零售業(yè),、服裝產(chǎn)業(yè)和PE資本都在抄底實體零售資產(chǎn)。2025年開年的百億港元交易,，或許預(yù)示著新的趨勢,。

關(guān)于大潤發(fā)被賣,，并不出乎意料,。傳統(tǒng)零售業(yè)正處于歷史的十字路口,，業(yè)態(tài)創(chuàng)新并未形成顛覆性力量,。在宏觀經(jīng)濟影響下,，消費者更加謹慎務(wù)實，商品和供應(yīng)鏈重新受到重視,。大潤發(fā)作為一家具有時代符號價值的公司，近年來業(yè)績下滑,，但仍具備基本面的價值,。超市在中國民生消費中仍是基本場所，龍頭公司依然有價值,。

大潤發(fā)在中國零售業(yè)有特殊地位，曾被稱為“陸戰(zhàn)之王”,，市場份額一度超越家樂福,。創(chuàng)始人黃明端的經(jīng)歷傳奇,，他帶領(lǐng)大潤發(fā)從零起步，發(fā)展成為行業(yè)標(biāo)桿,。2017年新零售興起時,，黃明端將大潤發(fā)送入阿里巴巴懷抱,。大潤發(fā)與盒馬、銀泰百貨并列為阿里新零售的重要資產(chǎn),，進行了多項改革,，包括發(fā)展小潤發(fā)、與盒馬合作推出“盒小馬”等,。近年來,，大潤發(fā)調(diào)整業(yè)務(wù)，試圖通過發(fā)揮傳統(tǒng)優(yōu)勢改善經(jīng)營狀況,。

接手大潤發(fā)的是德弘資本,，其創(chuàng)始人劉海峰是一位經(jīng)驗豐富的投資家。德弘資本的投資風(fēng)格穩(wěn)健,，聚焦大股權(quán)比例的投資和并購,，通過深度投后管理提升企業(yè)價值?？梢酝茰y，大潤發(fā)現(xiàn)有的管理團隊將繼續(xù)運營,。黃明端在這起交易中可能起到了關(guān)鍵作用,，他對大潤發(fā)有著深厚的感情。每個時代都有自己的明星企業(yè)家,，但很難超越時代,。大潤發(fā)的故事仍在繼續(xù)，超市業(yè)態(tài)依然是城市生活不可或缺的一部分,。

有趣的是,，大潤發(fā)在網(wǎng)絡(luò)上流傳出一個“在大潤發(fā)殺了十年的魚”的梗,，這個梗反映了員工的心態(tài)。大潤發(fā)借此搞了個“大潤發(fā)魚人節(jié)”,，并與張小泉聯(lián)名發(fā)布了一則《你以為我會在乎》的短片,。這個梗體現(xiàn)了大潤發(fā)自嘲的精神，也象征著它揮手告別過去的時代,。