摩根士丹利首席投資官邁克爾·威爾遜表示,今年美股走勢將分為兩部分,在投資者感受到政策變化前,,市場將經(jīng)歷幾個月的艱難時期。他認為,,債券收益率上升和美元走強將在上半年對美國股市構(gòu)成風險,,因為股市廣度——即參與市場上漲的股票比例仍然不理想。
最近幾周,,尤其是在美聯(lián)儲發(fā)表強硬言論背景下,10年期美國國債收益率已攀升至4.5%以上,。威爾遜指出,,標普500指數(shù)與美債收益率之間的相關(guān)性已經(jīng)轉(zhuǎn)向決定性負相關(guān),這是自去年夏天以來從未出現(xiàn)過的背離,。他還提到,,美元接近一個可能給國際敞口較大的公司帶來壓力的水平,這可能會進一步傷害股市,。
威爾遜認為2025年可能是“冰火兩重天”的一年,,上半年面臨更多挑戰(zhàn)。但他也指出,,如果利率下降,、美元走弱、盈利修正力度加大以及候任總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅政策明朗化和內(nèi)閣確認,,情況可能會改變,。特朗普的政策變化,,如削減公司稅和提高政府效率的措施,可能會提振股市,。
威爾遜團隊預計,,標普500指數(shù)在未來12個月內(nèi)將達到6500點的目標價,略低于華爾街平均目標價6539點,,這意味著該指數(shù)將較當前收盤價上漲約9%,。盡管他預計標普500指數(shù)今年會上漲,但警告稱上漲還不夠廣泛,。以200日移動平均線衡量,,基準指數(shù)整體與其成分股之間的差異處于歷史高位。這種差異可以通過兩種方式收窄:要么市場廣度改善,,要么標普500指數(shù)更接近其自身的200日移動平均線,。