暴跌后的小盤股還有機(jī)會(huì)嗎,！2024年12月13日至2025年1月7日,，中證1000指數(shù)累計(jì)下跌13.59%,，個(gè)股表現(xiàn)同樣不佳。2025年1月以來(lái),，跌幅超過(guò)10%的個(gè)股有121只,，跌幅超過(guò)5%的個(gè)股達(dá)502只，占比超過(guò)一半,。

小盤股下跌的原因多樣,。一方面，前期漲幅較大,，部分資金選擇獲利了結(jié),。另一方面，市場(chǎng)對(duì)小盤股業(yè)績(jī)擔(dān)憂,，加之退市新規(guī)的影響,，投資者信心受挫。最關(guān)鍵的因素是市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向,，導(dǎo)致小盤股股價(jià)與估值,、基本面之間的偏離加大。

回顧歷史,，每年歲末行情中小盤股通常表現(xiàn)較弱,。華福證券的研究表明，在歲末時(shí)期,，低估值板塊表現(xiàn)優(yōu)于高估值板塊,，績(jī)優(yōu)股強(qiáng)于虧損股，大盤股勝過(guò)小盤股。但年初時(shí)風(fēng)格常反轉(zhuǎn),，高市盈率,、虧損股和小盤股表現(xiàn)會(huì)更好。因此,，去年年末至今小盤股的下跌既受歷史規(guī)律影響,，也與自身基本面不穩(wěn)定及消息面沖擊有關(guān)。

自2010年以來(lái),，多數(shù)主要寬基指數(shù)在歲末年初表現(xiàn)出色,，其中2月份幾乎是全年表現(xiàn)最佳的月份。以wind全A指數(shù)衡量A股整體表現(xiàn),，2010年以來(lái)，11月單月漲幅中位數(shù)為2.1%,，排名第二,；12月和次年1月小幅下跌，而2月單月漲幅中位數(shù)達(dá)到2.8%,，居全年之首,。

從市場(chǎng)風(fēng)格角度看，跨年是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的重要分水嶺,?？缒旰螅袌?chǎng)勝率提升,，春節(jié)至兩會(huì)期間市場(chǎng)風(fēng)格傾向于小盤股,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，申萬(wàn)小盤指數(shù)在此期間上漲概率高達(dá)100%,。

對(duì)于自去年12月中旬以來(lái)持續(xù)下跌的小盤股,，盡管當(dāng)前下跌令投資者痛苦，但這可能是“黃金坑”,。待小盤股充分調(diào)整后,，春季行情將提供絕佳配置時(shí)機(jī)。2024年最后一個(gè)交易日及2025年開(kāi)年,，A股市場(chǎng)大幅下跌,，累計(jì)跌幅接近6%，連續(xù)跌破3400點(diǎn)和3300點(diǎn)兩個(gè)重要整數(shù)關(guān)口,。在當(dāng)前市場(chǎng)點(diǎn)位并非歷史低位且前期存在階段性博弈獲利兌現(xiàn)需求的情況下,，市場(chǎng)出現(xiàn)階段性調(diào)整屬正常現(xiàn)象,。這種調(diào)整為真正的跨年行情預(yù)留了充足空間,。隨著歲末年初市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變及小盤股持續(xù)調(diào)整，當(dāng)前下跌不僅是階段性調(diào)整，也是為春節(jié)后的上漲行情埋下伏筆,。在基本面穩(wěn)步修復(fù),、政策持續(xù)發(fā)力以及市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕的大背景下，市場(chǎng)中期向好基礎(chǔ)未變,。一旦小盤股風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放,，其將具備再次上行的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和強(qiáng)勁動(dòng)力。