業(yè)內(nèi)：A股市場延續(xù)風(fēng)格切換小盤股沉寂背后的三大因素

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2024-09-03 20:15:12 新浪財經(jīng)

A股成交額近日降至6000億以下,，具體為5806億元，與上個交易日相比減少1251億元,。市場情緒波動,，銀行及煤炭等高股息板塊未能延續(xù)前一天的避險趨勢，反而出現(xiàn)下滑,，其中農(nóng)業(yè)銀行跌幅超過4%,，而中國銀行、交通銀行,、工商銀行,、建設(shè)銀行等均下跌超過2%。這一變動導(dǎo)致滬指一度跌破2800點,，但深成指和創(chuàng)業(yè)板指展現(xiàn)出了較好的抗壓性,，分別上漲約1%。

市場在上周五A股大幅反彈后，便開始討論是否將迎來風(fēng)格轉(zhuǎn)換,?；仡欁?021年核心資產(chǎn)價值下滑以來，小盤股經(jīng)歷了三年的顯著上升期,，成為市場焦點,。然而，近期關(guān)于小盤股的討論逐漸減少,，投資者更多地關(guān)注分紅,、高股息及低估值的價值股。

尤其是今年1月,，中小盤股面臨流動性緊張,，直到國家隊在2月及時購入中證1000ETF和中證2000ETF，緩解了危機,。盡管3月中小盤股表現(xiàn)強勁,，但4至6月間，隨著監(jiān)管加強對高頻量化交易的管理,，包括提高交易費用，以及ST風(fēng)波影響,，小盤股遭遇重挫,，投資者信心受損。

近期市場關(guān)注的核心在于內(nèi)外需改善未能同步,，基本面預(yù)期下調(diào),，促使市場再次偏好高分紅資產(chǎn)。小盤股所面臨的挑戰(zhàn),，包括流動性緊張,、經(jīng)濟(jì)基本面變化和監(jiān)管收緊，都可能是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵因素,。分析指出,，流動性、基本面狀況和政策導(dǎo)向可能是判斷風(fēng)格轉(zhuǎn)換的三個重要指標(biāo),，而在這三者中,，流動性往往被視為市場運行的“血液”。

公募基金規(guī)模雖創(chuàng)新高,，但混合基金規(guī)模顯著縮水,，而債券基金和貨幣基金增長明顯，顯示市場偏好轉(zhuǎn)向固定收益產(chǎn)品,。主動權(quán)益基金經(jīng)理面臨贖回壓力,，被迫調(diào)整持倉，新能源和白酒等昔日熱門板塊受到影響,。ETF和險資成為A股新增資金的重要來源,，國家隊和險資的投資動向,，特別是對紅利策略ETF的偏好，反映了市場對穩(wěn)定回報資產(chǎn)的需求,。

至于A股風(fēng)格能否成功轉(zhuǎn)換,，關(guān)鍵在于未來幾個月宏觀經(jīng)濟(jì)基本面是否能實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。近期政策層面提出培育保險資金等“耐心資本”,，這預(yù)示著險資投資策略未來可能存在變數(shù),，對于投資者來說，跟蹤險資動態(tài)和政策走向或可提供一定指引,。市場分析人士認(rèn)為,，隨著國內(nèi)外不確定因素減少，國內(nèi)政策支持加強,，小盤股或?qū)⒃诙唐趦?nèi)迎來轉(zhuǎn)機,。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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