2025年以來(lái),國(guó)際金價(jià)延續(xù)高位震蕩態(tài)勢(shì)。2024年,,金價(jià)大幅上漲,,倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格、紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨價(jià)格全年漲幅均超27%,齊創(chuàng)2010年以來(lái)最大年度漲幅,并多次刷新歷史紀(jì)錄,成為當(dāng)年最耀眼的資產(chǎn)之一,。
展望2025年,多位業(yè)內(nèi)人士表示,,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不明,,疊加地緣沖突此起彼伏,宏觀(guān)環(huán)境仍利多黃金,。此外,,全球央行購(gòu)金行為有望延續(xù),且海外市場(chǎng)對(duì)黃金的配置仍有提升空間,,黃金戰(zhàn)略配置地位仍然穩(wěn)固,。因此,國(guó)際金價(jià)仍存上行空間,。
2024年開(kāi)啟全新上漲周期
“2024年,,黃金市場(chǎng)迎來(lái)十多年來(lái)最為強(qiáng)勁的表現(xiàn),價(jià)格飆升走勢(shì)令人矚目,?!眹?guó)泰君安期貨高級(jí)分析師劉雨萱表示。
Wind數(shù)據(jù)顯示,,2024年,,倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格、COMEX黃金期貨價(jià)格收盤(pán)分別定格在2624.16美元/盎司,、2639.3美元/盎司,,年度漲幅分別為27.23%、27.39%,,均創(chuàng)下2010年以來(lái)最大年度漲幅,。
分階段來(lái)看,第一波主升浪出現(xiàn)在2024年2月底至2024年5月,,國(guó)際金價(jià)從2000美元/盎司左右上漲至超過(guò)2400美元/盎司,,彼時(shí)最核心的市場(chǎng)交易主線(xiàn)是“再通脹交易”,。
第二波主升浪起始于2024年7月,,國(guó)際金價(jià)從突破2400美元/盎司上漲到2600美元/盎司附近,核心原因在于2024年5月中下旬開(kāi)始美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新走弱,美元指數(shù),、利率下行,。
第三輪上漲行情起始于2024年9月,國(guó)際金價(jià)從2600美元/盎司沖高至2800美元/盎司,,隨后震蕩至2640美元/盎司附近,。2024年9月之后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)情緒重燃,,此后隨著季節(jié)性影響因素消退,,市場(chǎng)情緒逐漸恢復(fù)平穩(wěn)。進(jìn)入2024年四季度,,美國(guó)通脹預(yù)期抬升,,帶動(dòng)黃金等大宗商品價(jià)格上漲。此后,,不確定性因素逐漸消弭,,疊加美元指數(shù)走強(qiáng),金價(jià)快速下跌,。