新年伊始,，多家房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)重組及重整投資取得新進(jìn)展,。龍光,、融創(chuàng),、融信等房企相繼公布了其債務(wù)重組的最新情況,，金科股份也公布了其重整投資協(xié)議的進(jìn)展,。

克而瑞分析師指出,，盡管2024年房企融資支持政策有所改善,，各地推廣了融資協(xié)調(diào)機(jī)制“白名單”,，但非銀融資規(guī)模依然下滑，多數(shù)民營房企尤其是出險(xiǎn)房企仍面臨融資難題,。數(shù)據(jù)顯示,，2024年房企債券到期規(guī)模為4828億元,，而發(fā)行規(guī)模僅有2158億元，存在較大缺口,，許多房企無法通過借新還舊覆蓋到期債務(wù),。

金科股份在重整投資方面取得新進(jìn)展。1月6日,，金科披露已與深圳久銀投資,、天津啟重圣源、武漢寒樹等16家財(cái)務(wù)投資人分別簽署了重整投資協(xié)議,，累計(jì)投資近10.68億元,，合計(jì)受讓標(biāo)的股份約10.27億股。至此,，金科已先后與20余家財(cái)務(wù)投資人簽約,，累計(jì)簽約財(cái)務(wù)投資部分的募集資金達(dá)18.72億元。

與此同時(shí),，龍光集團(tuán)也在1月6日發(fā)布公告,，推出境外債務(wù)整體重組方案，并與若干境外債權(quán)人達(dá)成一致,。該方案提供了現(xiàn)金收購,、短期票據(jù)與強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券組合、強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券,、長期票據(jù)四個(gè)選項(xiàng),，供債權(quán)人選擇。龍光的境外債務(wù)總額未償還本金總額約為80.38億美元,，其中涉及重組的境外債務(wù)未償還本金總額約為75.62億美元,。龍光表示，2024年房地產(chǎn)行業(yè)仍面臨嚴(yán)峻經(jīng)營環(huán)境,，銷售低迷和資產(chǎn)價(jià)值貶值加重了公司營運(yùn)成本和償債壓力,。

融創(chuàng)旗下“H1融創(chuàng)03”重組方案近日獲得表決通過，該筆債券余額為19.26億元,。這意味著自公布境內(nèi)債券整體重組方案以來,，融創(chuàng)已有八筆債券爭(zhēng)取到持有人支持重組。融信中國也在推動(dòng)境內(nèi)債務(wù)重組,，重組范圍不僅包括六只公募債券,，還包括四只私募債券。

分析師認(rèn)為,，雖然部分房企近期在重整投資及債務(wù)重組方面取得進(jìn)展,，但由于市場(chǎng)銷售持續(xù)低迷，房企2025年的債務(wù)壓力仍然較大,。2025年債務(wù)到期規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到5257億元,，第三季度為償債高峰,，到期規(guī)模約1574億元。若銷售市場(chǎng)長期低迷,，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的房企可能再次面臨違約風(fēng)險(xiǎn),。

目前，富力地產(chǎn),、華夏幸福,、花樣年、融創(chuàng)中國,、中國奧園等企業(yè)基本完成境內(nèi)和境外債務(wù)的整體重組或展期；龍光集團(tuán),、遠(yuǎn)洋集團(tuán),、時(shí)代中國以及碧桂園等基本完成境內(nèi)債券的展期；禹洲集團(tuán),、中梁控股,、當(dāng)代置業(yè)、綠地控股已完成境外債的重組或展期,。然而,，仍有部分企業(yè)如時(shí)代中國的清盤呈請(qǐng)被延后至2025年1月27日，弘陽地產(chǎn)的清盤呈請(qǐng)聆訊被延期至2025年3月31日,，化債之路依然漫長,。

預(yù)計(jì)隨著重磅政策的推進(jìn)落地，更多低成本增量資金將進(jìn)入市場(chǎng),，有助于房企出售存量土地,、緩解資金壓力，并改善土儲(chǔ)結(jié)構(gòu),。地方政府通過專項(xiàng)債券收購存量土地,，也能增強(qiáng)房企資金流動(dòng)性，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn),。