央行再出手增加境內(nèi)美元流動性釋放穩(wěn)匯率信號

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2025-01-13 22:05:28 經(jīng)濟觀察報

2025年1月13日上午,，中國人民銀行和國家外匯管理局發(fā)布公告,，決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75,，并于當(dāng)日實施。此舉旨在進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理,，增加企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境資金來源,，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

這是繼2023年7月后，央行和外匯局再次上調(diào)該參數(shù),。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，這一調(diào)整能夠增加企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境資金來源,，進而增加境內(nèi)美元流動性,，緩解匯市美元供求偏緊狀況。更重要的是,，這在較短時間內(nèi)再度釋放了穩(wěn)匯率的清晰政策信號,。

政策消息發(fā)布后，離岸人民幣對美元匯率短線走升,，升幅近100個基點,。截至下午3點，離岸人民幣對美元匯率報7.3523,，在岸人民幣對美元匯率報7.3318,。近期，美元指數(shù)持續(xù)走強,，逼近110點位,，人民幣匯率面臨急速貶值壓力。1月3日,，在岸人民幣對美元匯率跌破7.3，為2023年以來的首次,。

跨境融資宏觀審慎管理政策始于2016年,。根據(jù)2016年發(fā)布的《中國人民銀行關(guān)于在全國范圍內(nèi)實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理的通知》，跨境融資風(fēng)險加權(quán)余額上限的計算公式中包含資本或凈資本,、跨境融資杠桿率及宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù),。此次調(diào)整將宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，企業(yè)和金融機構(gòu)跨境融資規(guī)模上限將提高25%,。例如,，某企業(yè)有較強的跨境融資需求，但已經(jīng)達到跨境融資風(fēng)險加權(quán)余額上限（凈資本的1.5倍）,。那么此次上調(diào)系數(shù)后,，企業(yè)最多可跨境融入凈資本的1.75倍資金。如果企業(yè)增加的是外幣融資（美元）,，并且企業(yè)因自身經(jīng)營需要將融資所得的外幣（美元）換為人民幣,，市場上的美元有所增加，有望在一定程度上緩解人民幣匯率貶值預(yù)期,。

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