特朗普恐慌癥引發(fā)市場(chǎng)拋售多國(guó)債券全球債市動(dòng)蕩加劇

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2025-01-18 20:58:04 新浪財(cái)經(jīng)

進(jìn)入2025年,，全球主要國(guó)家債券收益率持續(xù)走高。美國(guó)10年期國(guó)債收益率逼近5%的關(guān)口,，英國(guó),、日本、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)債收益率也接連創(chuàng)新高,，這在全球主要經(jīng)濟(jì)體處于降息周期的情況下顯得異常,。

債券收益率和價(jià)格成反比，收益率上漲意味著價(jià)格下跌,。分析師認(rèn)為,，引發(fā)此輪全球債市風(fēng)暴的直接導(dǎo)火索是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)候任總統(tǒng)唐納德·特朗普政策的恐慌?？紤]到各國(guó)普遍存在的財(cái)政壓力,，這波債券拋售潮可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)。

新年伊始,，全球主要國(guó)家債券市場(chǎng)遭遇拋售風(fēng)暴,。1月8日，英國(guó)10年期國(guó)債收益率達(dá)到4.82%,，為2008年以來(lái)的最高水平；9日,，日本10年期國(guó)債收益率升至1.185%,，為2011年5月以來(lái)的最高水平；13日,，美國(guó)10年期國(guó)債收益率觸及4.80%,，為2023年11月以來(lái)首次；14日,，德國(guó)10年期國(guó)債收益率升至去年7月以來(lái)的最高點(diǎn)2.613%,。

一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到樂(lè)觀時(shí),，他們傾向于出售國(guó)債,，轉(zhuǎn)向股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，從而導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格下跌,，收益率上漲,。但此次全球國(guó)債收益率的大漲并非因?yàn)榻?jīng)濟(jì)前景改善。英國(guó)研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀的副首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·麥克亞當(dāng)表示,，主要原因在于投資者對(duì)特朗普政策對(duì)美國(guó)通脹和美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響的擔(dān)憂,。

特朗普計(jì)劃在第二個(gè)任期內(nèi)推行減稅,、驅(qū)逐移民、加征關(guān)稅和增加支出以吸引制造業(yè)回流美國(guó)等經(jīng)濟(jì)政策,。這些政策將抑制勞動(dòng)力供給,，擴(kuò)大聯(lián)邦赤字和公共債務(wù)，導(dǎo)致通脹上行,。據(jù)估計(jì),，特朗普的財(cái)政政策將在未來(lái)十年內(nèi)增加7.75萬(wàn)億美元的政府債務(wù)。

國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)指出,，最近的債市走勢(shì)很大程度上反映出投資者對(duì)通脹的擔(dān)憂,，而這又是受到特朗普計(jì)劃提高關(guān)稅、收緊移民政策,、放松國(guó)內(nèi)財(cái)政政策的影響,。對(duì)于那些已經(jīng)面臨龐大財(cái)政赤字的國(guó)家來(lái)說(shuō)，債券收益率的上行無(wú)疑將使其財(cái)政可持續(xù)性經(jīng)受更大的考驗(yàn),。

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