央行最新公布：不變,！LPR維持穩(wěn)定。根據(jù)央行網(wǎng)站消息,，2025年1月LPR保持不變：1年期為3.1%,，5年期以上為3.6%,。上一次調(diào)整是在3個(gè)月前，2024年10月20日,，央行宣布降息：1年期LPR從3.5%調(diào)整為3.1%,，5年期以上LPR從3.85%調(diào)整為3.6%。

此次LPR未作調(diào)整似乎早有預(yù)兆,。2025年1月15日MLF到期9950億元,，但央行選擇采取投放7天逆回購9595億元的方式對(duì)沖，而非降準(zhǔn),。中銀證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，其中一個(gè)重要的原因是在美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)的情況下，降準(zhǔn)可能給人民幣匯率帶來壓力,。

業(yè)內(nèi)專家表示,，1月LPR保持不變符合市場(chǎng)預(yù)期,。一方面，作為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ),，1月以來政策利率,，即央行7天期逆回購利率保持穩(wěn)定；另一方面,，銀行凈息差維持低位,，缺乏下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出,，前期一攬子增量政策出臺(tái)后,，經(jīng)濟(jì)景氣度上升，樓市也在回暖,，帶動(dòng)2024年四季度GDP同比升至5.4%,，短期內(nèi)降息的必要性下降。

招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為,，從短期看,，LPR再次下降的必要性和可能性不大。LPR繼續(xù)保持不變有助于維持銀行凈息差基本穩(wěn)定,，提高銀行體系穩(wěn)健性和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)性,，同時(shí)減輕中美利差壓力，促進(jìn)人民幣匯率保持基本穩(wěn)定,。從人民幣匯率角度看,，在岸與離岸人民幣對(duì)美元匯率雙雙跌破7.30大關(guān)，人民幣匯率走勢(shì)再度成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn),。如果LPR下行速度過快，或?qū)⒃黾尤嗣駧艆R率的壓力,。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要實(shí)施適度寬松的貨幣政策,，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息,，保持流動(dòng)性充裕,，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配,。中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)在2024年第四季度例會(huì)上表示，將提高貨幣政策調(diào)控前瞻性,、針對(duì)性,、有效性，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況,，擇機(jī)降準(zhǔn)降息,。

董希淼預(yù)計(jì),，今年央行將根據(jù)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化擇機(jī)降準(zhǔn)降息。若央行實(shí)施全面降準(zhǔn),，政策利率和存款利率繼續(xù)降低,，銀行資金成本下行，下一步LPR仍有較大可能性下降,。下一階段LPR的變動(dòng)需要在穩(wěn)增長(zhǎng),、穩(wěn)匯率、穩(wěn)息差等多重目標(biāo)中尋求平衡,。王青則表示,，展望未來，在物價(jià)水平偏低,、外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)加大以及房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)勢(shì)頭還需進(jìn)一步鞏固的背景下,，2025年央行會(huì)繼續(xù)實(shí)施有力度的降息，屆時(shí)會(huì)引導(dǎo)LPR跟進(jìn)下調(diào),。不排除通過較大幅度引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價(jià)下行等方式,，繼續(xù)對(duì)居民房貸實(shí)施較大力度定向降息的可能性，這是促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的重要措施之一,。

1月14日,，在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能表示,，未來將綜合運(yùn)用利率,、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕,，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境,。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本,。宣昌能還介紹，2024年政策利率累計(jì)降低了0.3個(gè)百分點(diǎn),，引導(dǎo)1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下降0.35個(gè)百分點(diǎn),，5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)貸款利率更大幅度下降,。

2024年全年,，1年期和5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率分別下降了35個(gè)基點(diǎn)和60個(gè)基點(diǎn)。其中,，作為個(gè)人住房貸款和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款定價(jià)參考基準(zhǔn)的5年期以上LPR利率在2024年2月下降25bp,，去年7月，1年期和5年期限LPR雙雙下調(diào)10bp。2024年10月,，1年期和5年期限LPR下調(diào)25bp,，下調(diào)幅度均為2019年新版LPR報(bào)價(jià)改革以來的最高值。2024年貸款利率穩(wěn)步下行,，12月新發(fā)放企業(yè)貸款利率約為3.43%,，同比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房貸款利率約為3.11%,，同比下降0.88個(gè)百分點(diǎn),。貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）由各報(bào)價(jià)行按公開市場(chǎng)操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點(diǎn)形成的方式報(bào)價(jià)，由全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算得出,，為銀行貸款提供定價(jià)參考,。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩個(gè)品種,。