央行最新出手，釋放什么信號(hào)？債市迎新變局

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2024-08-29 14:00:07 證券時(shí)報(bào)

央行最新出手,，釋放什么信號(hào)？

8月28日,，中國人民銀行官方網(wǎng)站的“公開市場業(yè)務(wù)”板塊新添了“公開市場國債買賣業(yè)務(wù)公告”欄目，盡管直至當(dāng)晚10時(shí)該欄目還未發(fā)布具體內(nèi)容,。這一變動(dòng)標(biāo)志著央行已為啟動(dòng)公開市場國債交易業(yè)務(wù)做好技術(shù)準(zhǔn)備,，并重申了即將開展此類操作的意向。此前,，央行在《2024年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中明確提出,，計(jì)劃在公開市場操作中引入國債買賣以豐富基礎(chǔ)貨幣發(fā)行手段。自從中央金融工作會(huì)議呼吁“充實(shí)貨幣政策工具箱”以來,，央行頻繁示意將涉足國債公開市場買賣，并在過去兩個(gè)月內(nèi)采取了實(shí)質(zhì)行動(dòng),。7月份,，央行與數(shù)家主要金融機(jī)構(gòu)簽署債券借用協(xié)議，理論上賦予了央行即刻啟動(dòng)國債公開市場銷售的能力,。央行最新出手,，釋放什么信號(hào)？

新設(shè)的“公開市場國債買賣業(yè)務(wù)公告”欄目不僅預(yù)示著國債買賣操作的即將實(shí)施,，也凸顯了其作為基礎(chǔ)貨幣投放及流動(dòng)性管理工具的重要定位,。央行多次強(qiáng)調(diào)國債買賣將是雙向行為，涉及購入與售出,。國債憑借國家信用背書及利率基準(zhǔn)功能,，在金融市場中占據(jù)核心位置。專家分析,，央行介入國債公開市場,，有助于平抑短期流動(dòng)性波動(dòng)，增強(qiáng)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)調(diào)節(jié),，并優(yōu)化國債收益率的市場定價(jià)基準(zhǔn),。此舉對于利率市場化改革而言，意味著央行能通過靈活調(diào)整國債的日交易量和頻次,，實(shí)現(xiàn)銀行間流動(dòng)性的精準(zhǔn)管理,，減少依賴如再貸款等工具帶來的市場干擾。同時(shí),，通過適時(shí)的國債出售,，央行能有效引導(dǎo)國債收益率曲線,，防止金融市場風(fēng)險(xiǎn)積聚。

7月份協(xié)議的達(dá)成,，使得央行能夠借入數(shù)千億規(guī)模的中長期國債,，采用無固定期限和信用借貸方式，并根據(jù)市場狀況動(dòng)態(tài)調(diào)整國債的借入與出售,。分析人士指出,，這意味著一旦條件成熟，央行即可啟動(dòng)國債的公開市場銷售,。

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