年內(nèi)國債收益率快速下降,,特別是10年期國債收益率降幅超40個(gè)基點(diǎn),,偏離正常水平,,加劇了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)8月初加強(qiáng)了國債交易監(jiān)管并促使收益率回穩(wěn),,但水平依然較低,。光大證券固定收益首席分析師張旭指出,,市場(chǎng)中的一致性預(yù)期可能導(dǎo)致的“踩踏”風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕,。央行通過一系列措施引導(dǎo)預(yù)期,減輕了收益率過快下滑及其潛在風(fēng)險(xiǎn),,旨在避免未來因收益率急劇反彈引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩,。
隨著央行公開市場(chǎng)國債買賣操作的臨近,加上年底前政府債券發(fā)行量預(yù)計(jì)增加,,市場(chǎng)專家預(yù)期債市供需不平衡狀態(tài)或?qū)⒌玫骄徑?。央行的參與還將促進(jìn)國債市場(chǎng)深化及完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。這同時(shí)也要求財(cái)政政策與貨幣政策更加緊密地協(xié)同,,尤其是在國債發(fā)行安排上,。招聯(lián)首席研究員董希淼曾提到,適時(shí)調(diào)整國債發(fā)行節(jié)奏可影響基礎(chǔ)貨幣投放,,進(jìn)一步調(diào)控經(jīng)濟(jì)活動(dòng),。