2024年四季度，憑借對新興產(chǎn)業(yè)機會的敏銳把握,，多只主動權(quán)益基金在與被動指數(shù)基金的業(yè)績較量中實現(xiàn)“彎道超車”,。

關(guān)注“AI+”的銀華數(shù)字經(jīng)濟A、德邦鑫星價值A(chǔ)、泰信鑫選A,，聚焦人形機器人的永贏先進(jìn)制造智選A，聚焦低空經(jīng)濟的中航軍民融合精選A等多只產(chǎn)品2024年四季度都取得30%以上收益,。

展望2025年,，部分績優(yōu)基金經(jīng)理表示，光模塊作為受益于全球AI建設(shè)浪潮的領(lǐng)域,，前期的業(yè)績釋放能力已得到充分驗證,。從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，AI終端,、AI應(yīng)用,、“AI+”是未來誕生牛股的方向。

AI成市場“最靚的仔”

2024年四季度,，基金經(jīng)理王曉川管理的銀華數(shù)字經(jīng)濟A憑借49.35%的超高收益率領(lǐng)跑公募市場,。在業(yè)績吸引下，該基金規(guī)模同步大幅增長,，基金份額數(shù)量由期初的0.26億份迅速擴張至7億份,，基金規(guī)模達(dá)到9.10億元。

2024年四季度,，該基金的股票倉位小幅提升1.62個百分點至89.62%,，整體延續(xù)此前季度大幅換倉的風(fēng)格，重倉股覆蓋小紅書,、抖音豆包等多個熱門概念,。豆神教育、兆易創(chuàng)新,、中興通訊,、移遠(yuǎn)通信、中國電信,、中國聯(lián)通新進(jìn)入該基金的前十大重倉股,，同時該基金大舉增持達(dá)夢數(shù)據(jù)、九號公司,、道通科技,、傳音控股。

圖片來源：銀華數(shù)字經(jīng)濟2024年四季報

同樣聚焦“AI+”的績優(yōu)基金還有基金經(jīng)理陸陽、雷濤管理的德邦鑫星價值以及基金經(jīng)理董季周管理的泰信鑫選,，基金規(guī)模由此前不足1億元迅速增至6.66億元,、2.95億元,。

德邦鑫星價值持續(xù)深耕人工智能算力細(xì)分賽道，2024年四季度大舉加倉寒武紀(jì),、太辰光,、中際旭創(chuàng),、新易盛,、光迅科技、羅博特科,，同時博創(chuàng)科技,、麥格米特、英維克,、歐陸通新進(jìn)入該基金前十大重倉股,。Wind數(shù)據(jù)顯示，寒武紀(jì)2024年四季度股價實現(xiàn)翻倍增長,，太辰光,、羅博特科漲幅也在90%以上。

泰信鑫選的重倉股變化相對較小,，重點配置電子,、計算機、國防軍工領(lǐng)域,，具體包括Soc芯片,、高速傳輸芯片、軟件應(yīng)用,、軍工半導(dǎo)體四個方向,。2024年四季度，該基金增持福昕軟件,、虹軟科技,、恒玄科技、龍迅股份,、峰岹科技,、芯動聯(lián)科、炬芯科技,、臻鐳科技,，同時合合信息、裕太微新進(jìn)入該基金前十大重倉股,。

人形機器人,、低空經(jīng)濟等

板塊機會不斷

聚焦人形機器人賽道的永贏先進(jìn)制造智選以及聚焦低空經(jīng)濟的中航軍民融合精選，2024年四季度同樣取得顯著的收益回報,。

2024年四季度,，永贏先進(jìn)制造智選重點關(guān)注擁有供應(yīng)鏈優(yōu)勢,、技術(shù)具有護城河、價值量較大的優(yōu)質(zhì)人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈公司,，包括機器人總成商,、絲杠及設(shè)備、減速器,、傳感器,、電機、靈巧手等,。具體來看,，該基金增持北特科技、兆威機電,、鳴志電器,、中大力德、步科股份,、綠的諧波,、安培龍，同時貝斯特,、偉創(chuàng)電氣,、肇民科技新進(jìn)入該基金前十大重倉股。

政策大力支持的低空經(jīng)濟仍是中航軍民融合精選超配的細(xì)分方向,。2024年四季度,，該基金在三季度末的持倉基礎(chǔ)上，增持中科星圖,、深城交,、萊斯信息、國?？萍?、四創(chuàng)電子、蘇交科,、四川九洲,、萬豐奧威、中信海直,，同時納睿雷達(dá)新進(jìn)入該基金的前十大重倉股,。

Wind數(shù)據(jù)顯示，永贏先進(jìn)制造智選增持的北特科技,、兆威機電2024年四季度漲幅都在60%以上,，中航軍民融合精選增持的中信海直、四川九洲,、中科星圖等也漲超30%,。

“AI+”或為重要挖掘方向

展望2025年,，王曉川表示，2023年至2024年,，受益于全球人工智能基建投資,，漲幅較大的股票集中在算力產(chǎn)業(yè)鏈。從產(chǎn)業(yè)周期的角度看,，AI終端,、AI應(yīng)用、“AI+”是未來誕生牛股的方向,。

陸陽,、雷濤認(rèn)為，在算力能力不斷升級以及AI推理需求愈發(fā)強烈的背景下,，新技術(shù)路線會有新的產(chǎn)品需求，國內(nèi)會不斷涌現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商,，包括CPO,、AEC、電源和液冷等,。

董季周認(rèn)為,，AI重塑整個社會業(yè)態(tài)已成共識。一方面,，

大語言模型（

LLM）進(jìn)入到“模型平權(quán)”時代,，

OpenAI

模型的領(lǐng)先優(yōu)勢正在逐步減弱，高質(zhì)量小參數(shù)量模型在使用場景上可以平替大參數(shù)量模型,，并且同參數(shù)模型的調(diào)用成本呈現(xiàn)顯著下降,，應(yīng)用場景的硬件基礎(chǔ)已經(jīng)具備。在高速計算領(lǐng)域,，除“算力”外,，“存力”和“傳力”重要性在顯著提升。

另一方面,，在模型應(yīng)用領(lǐng)域,，董季周表示，作為生產(chǎn)力賦能工具,，AI應(yīng)用在各個領(lǐng)域已進(jìn)入商業(yè)化階段,，如數(shù)據(jù)服務(wù)、行業(yè)垂類應(yīng)用,；在硬件創(chuàng)新上,，“云、邊,、端”將成為AI在硬件落地的有機整體,，端側(cè)接入AI成為趨勢,，如AI手機、AI PC,、AI耳機,、AI眼鏡等。