2024年四季度,，憑借對新興產(chǎn)業(yè)機會的敏銳把握,，多只主動權(quán)益基金在與被動指數(shù)基金的業(yè)績較量中實現(xiàn)“彎道超車”。

關(guān)注“AI+”的銀華數(shù)字經(jīng)濟A、德邦鑫星價值A(chǔ),、泰信鑫選A,，聚焦人形機器人的永贏先進制造智選A，聚焦低空經(jīng)濟的中航軍民融合精選A等多只產(chǎn)品2024年四季度都取得30%以上收益,。

展望2025年,，部分績優(yōu)基金經(jīng)理表示，光模塊作為受益于全球AI建設浪潮的領(lǐng)域,，前期的業(yè)績釋放能力已得到充分驗證,。從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，AI終端,、AI應用,、“AI+”是未來誕生牛股的方向。

AI成市場“最靚的仔”

2024年四季度,，基金經(jīng)理王曉川管理的銀華數(shù)字經(jīng)濟A憑借49.35%的超高收益率領(lǐng)跑公募市場,。在業(yè)績吸引下，該基金規(guī)模同步大幅增長,，基金份額數(shù)量由期初的0.26億份迅速擴張至7億份,，基金規(guī)模達到9.10億元。

2024年四季度,，該基金的股票倉位小幅提升1.62個百分點至89.62%,，整體延續(xù)此前季度大幅換倉的風格，重倉股覆蓋小紅書,、抖音豆包等多個熱門概念,。豆神教育、兆易創(chuàng)新,、中興通訊,、移遠通信、中國電信,、中國聯(lián)通新進入該基金的前十大重倉股,，同時該基金大舉增持達夢數(shù)據(jù)、九號公司,、道通科技,、傳音控股。

圖片來源：銀華數(shù)字經(jīng)濟2024年四季報

同樣聚焦“AI+”的績優(yōu)基金還有基金經(jīng)理陸陽,、雷濤管理的德邦鑫星價值以及基金經(jīng)理董季周管理的泰信鑫選,，基金規(guī)模由此前不足1億元迅速增至6.66億元、2.95億元,。

德邦鑫星價值持續(xù)深耕人工智能算力細分賽道,，2024年四季度大舉加倉寒武紀,、太辰光、中際旭創(chuàng),、新易盛,、光迅科技、羅博特科,，同時博創(chuàng)科技,、麥格米特、英維克,、歐陸通新進入該基金前十大重倉股,。Wind數(shù)據(jù)顯示，寒武紀2024年四季度股價實現(xiàn)翻倍增長,，太辰光,、羅博特科漲幅也在90%以上,。

泰信鑫選的重倉股變化相對較小,，重點配置電子、計算機,、國防軍工領(lǐng)域,，具體包括Soc芯片、高速傳輸芯片,、軟件應用,、軍工半導體四個方向。2024年四季度,，該基金增持福昕軟件,、虹軟科技、恒玄科技,、龍迅股份,、峰岹科技、芯動聯(lián)科,、炬芯科技,、臻鐳科技，同時合合信息,、裕太微新進入該基金前十大重倉股,。

人形機器人、低空經(jīng)濟等

板塊機會不斷

聚焦人形機器人賽道的永贏先進制造智選以及聚焦低空經(jīng)濟的中航軍民融合精選,，2024年四季度同樣取得顯著的收益回報,。

2024年四季度，永贏先進制造智選重點關(guān)注擁有供應鏈優(yōu)勢,、技術(shù)具有護城河,、價值量較大的優(yōu)質(zhì)人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈公司,，包括機器人總成商、絲杠及設備,、減速器,、傳感器、電機,、靈巧手等,。具體來看，該基金增持北特科技,、兆威機電,、鳴志電器、中大力德,、步科股份,、綠的諧波、安培龍,，同時貝斯特,、偉創(chuàng)電氣、肇民科技新進入該基金前十大重倉股,。

政策大力支持的低空經(jīng)濟仍是中航軍民融合精選超配的細分方向,。2024年四季度，該基金在三季度末的持倉基礎(chǔ)上,，增持中科星圖,、深城交、萊斯信息,、國?？萍肌⑺膭?chuàng)電子,、蘇交科,、四川九洲、萬豐奧威,、中信海直,，同時納睿雷達新進入該基金的前十大重倉股。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，永贏先進制造智選增持的北特科技,、兆威機電2024年四季度漲幅都在60%以上，中航軍民融合精選增持的中信海直,、四川九洲,、中科星圖等也漲超30%。

“AI+”或為重要挖掘方向

展望2025年,，王曉川表示,，2023年至2024年,，受益于全球人工智能基建投資，漲幅較大的股票集中在算力產(chǎn)業(yè)鏈,。從產(chǎn)業(yè)周期的角度看,，AI終端、AI應用,、“AI+”是未來誕生牛股的方向,。

陸陽、雷濤認為,，在算力能力不斷升級以及AI推理需求愈發(fā)強烈的背景下,，新技術(shù)路線會有新的產(chǎn)品需求，國內(nèi)會不斷涌現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)鏈供應商,，包括CPO,、AEC、電源和液冷等,。

董季周認為,，AI重塑整個社會業(yè)態(tài)已成共識。一方面,，

大語言模型（

LLM）進入到“模型平權(quán)”時代,，

OpenAI

模型的領(lǐng)先優(yōu)勢正在逐步減弱,，高質(zhì)量小參數(shù)量模型在使用場景上可以平替大參數(shù)量模型,，并且同參數(shù)模型的調(diào)用成本呈現(xiàn)顯著下降，應用場景的硬件基礎(chǔ)已經(jīng)具備,。在高速計算領(lǐng)域,，除“算力”外，“存力”和“傳力”重要性在顯著提升,。

另一方面,，在模型應用領(lǐng)域，董季周表示,，作為生產(chǎn)力賦能工具,，AI應用在各個領(lǐng)域已進入商業(yè)化階段，如數(shù)據(jù)服務,、行業(yè)垂類應用,；在硬件創(chuàng)新上，“云,、邊,、端”將成為AI在硬件落地的有機整體，端側(cè)接入AI成為趨勢,，如AI手機,、AI PC,、AI耳機、AI眼鏡等,。