券商首席把脈2025年A股怎么走 “N”字形走勢預(yù)測(2)

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2025-01-23 07:53:06 國際金融報

基建投資或是應(yīng)對“先鋒”,。2024年9月以來，資本市場頻繁迎來各類利好政策,，較好地提振了市場信心,。結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，2025年國內(nèi)政策總基調(diào)將是積極的,，增量政策尤其偏向于關(guān)注“財政擴(kuò)張”,。具體措施包括化債、降低存量房貸利率等政策,，以降低企業(yè),、居民杠桿率，減緩負(fù)債端壓力,；利用政府部門低杠桿率優(yōu)勢,，通過發(fā)行國債、專項債等方式加大財政支持力度,；加快投資端對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的啟動周期,，引導(dǎo)投資端加快對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，并拉動內(nèi)需,。

證監(jiān)會1月13日公布2025年的重點(diǎn)工作,，提出深化投融資綜合改革，進(jìn)一步打通中長期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn),，協(xié)同推動各類中長期資金建立長周期考核機(jī)制,，提高權(quán)益投資比例。監(jiān)管釋放的信號與之前一系列政策基調(diào)一脈相承,，即致力于資本市場供給側(cè)改革,，側(cè)重點(diǎn)從以前的融資端向投資端傾斜，核心是更加注重投資者回報,。推動中長期資金建立長周期考核機(jī)制,，提高權(quán)益投資比例，有利于減少市場“急漲急跌”的概率,。上市公司層面,，分紅、回購等股東回報手段的使用頻率,、力度有望加大,，提升投資者的獲得感,。

“科技創(chuàng)新”有望成為2025年核心主線，朱格拉周期將是重要支撐,。設(shè)備投資周期不是歷史的簡單重復(fù),，而是成長中的周期，通過設(shè)備投資可以實(shí)現(xiàn)新舊增長動能的轉(zhuǎn)換和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,。AI產(chǎn)業(yè)的硬件和軟件在2025年有望開啟新一輪科技滲透率增長周期,，推動AI產(chǎn)業(yè)主題投資延續(xù)。并購重組方面,，可以關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力方向的“硬科技”企業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,。

基于對全年市場可能出現(xiàn)“N”字型走勢的判斷，A股2025年風(fēng)格上偏向關(guān)注主線“中小盤科技成長”,，次線“大盤價值”,。針對2025年A股配置思路，張弛推薦“杠鈴策略”,，控制持倉組合波動的同時,，又能享受不錯的收益。所謂“杠鈴策略”的核心理念是將資金分配到兩個極端的資產(chǎn)類別中,，一端是“低風(fēng)險”,、另一端是“高風(fēng)險”，能夠在波動較大的環(huán)境中平衡收益與風(fēng)險,。對于個人投資者來說，“擇時”“擇股”充滿挑戰(zhàn)性,，杠鈴策略則提供了一個安心的選擇,。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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