中長期資金明確全面實施長周期考核,。中長期資金，尤其是商業(yè)保險資金,，將進一步加大入市力度,。1月22日，中央金融辦,、中國證監(jiān)會,、財政部、人力資源社會保障部,、中國人民銀行,、金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確要重點引導(dǎo)商業(yè)保險資金,、全國社會保障基金,、基本養(yǎng)老保險基金,、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度,。

方案提出提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性,，引導(dǎo)大型國有保險公司增加A股（含權(quán)益類基金）投資規(guī)模和實際比例。對國有保險公司經(jīng)營績效實行三年以上的長周期考核,，凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年度考核權(quán)重不高于30%,，三年到五年周期指標(biāo)權(quán)重不低于60%。

相比固收市場,，權(quán)益市場波動較大,，但拉長投資期限及及時調(diào)整權(quán)益類產(chǎn)品配置可降低風(fēng)險,。保險資金因其來源穩(wěn)定,、久期長等特點，具有更好的適配性,。近年來,，長端利率下行，固收類資產(chǎn)回報率下降,，利差損風(fēng)險和再投資風(fēng)險有所提升,，促使商業(yè)保險公司增加權(quán)益類投資，充分發(fā)揮其長期資金的特點和優(yōu)勢,。自2023年起,，上市險企開始執(zhí)行新金融工具準則，股票資產(chǎn)需在FVTPL和FVOCI中選擇一種分類,。目前上市險企股票投資以FVTPL為主,，股市波動對當(dāng)期凈利潤影響顯著。通過配置長股投或高股息策略可以適度改善這一問題,。

近期,，金融監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)發(fā)布政策，允許保險資金投資公募基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金,，取消財務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制,，并支持保險公司發(fā)揮價值投資者和機構(gòu)投資者的作用，助力提升直接融資比重,。2023年10月,，財政部印發(fā)通知，將國有商業(yè)保險公司經(jīng)營效益類績效評價指標(biāo)“凈資產(chǎn)收益率”由當(dāng)年度考核調(diào)整為“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式,，其中3年周期指標(biāo)和當(dāng)年度指標(biāo)權(quán)重各占50%,。

此次方案將凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年度考核權(quán)重適當(dāng)下調(diào)，三年到五年周期指標(biāo)權(quán)重不低于60%,，更注重長周期指標(biāo)權(quán)重,，為“長錢長投”創(chuàng)造了更穩(wěn)定可持續(xù)的制度環(huán)境。中國人壽副總裁劉暉指出，長期資金需要長周期考核機制配合,，否則可能出現(xiàn)短期行為,。建立與保險資金投資特點相匹配的長周期考核，能夠促進保險資金堅持長期投資,、價值投資,、穩(wěn)健投資。

方案還要求抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地,，后續(xù)逐步擴大參與機構(gòu)范圍與資金規(guī)模,。2024年1月，作為首期試點機構(gòu),，中國人壽與新華保險共同出資500億元設(shè)立的鴻鵠基金完成登記備案,，同年3月正式啟動投資，主要投向關(guān)系國計民生的重點行業(yè),。金融監(jiān)管總局有關(guān)部門負責(zé)人表示,，還將擴大試點范圍，支持其他符合條件的保險機構(gòu)參與試點,，持續(xù)加力資本市場投資,。