春節(jié)前的最后一周,，黃金逆轉(zhuǎn)了2024年底的調(diào)整趨勢，開年便一路上漲,，隱隱有突破前高之勢,。1月25日，國際金價收盤于2777.8美元,，分析師表示,，一旦超過2790美元，金價就會再創(chuàng)新高,。不少機構(gòu)和大佬對這波行情進行了分析和預(yù)測,。

在黃金終端消費市場，周大福等品牌金店的足金飾品報價均突破每克830元,，創(chuàng)出新高,。截至2025年1月26日,，各品牌金店黃金零售價格逼近840元/克。自從2024年下半年以來,，隨著金價暴漲,，國內(nèi)黃金銷售遭遇寒冬，銷售額下滑,，上市金企財報表現(xiàn)不佳,，各大金店開始縮減規(guī)模。據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計,，中國的黃金品牌銷售驟降約40%,，全國范圍內(nèi)關(guān)店率高達15%以上。周大福發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，集團零售值同比下降14.2%,，其中中國香港、澳門及內(nèi)地市場的零售值分別下降13%和20.4%,。同店銷售方面,，中國香港及澳門市場的同店銷售下降了21.3%，而內(nèi)地的直營店和加盟店同店銷售則分別下降16.1%和12.3%,。此外,，新開店數(shù)量遠低于關(guān)店數(shù)量，凈關(guān)閉145家門店,。

然而,，周大福預(yù)測2025財年第四季（2025年1至3月）的同店銷售同比表現(xiàn)能持續(xù)改善。鈦媒體APP走訪多家上海品牌金店發(fā)現(xiàn),，春節(jié)期間蛇年元素的金飾特別受歡迎,。周大福店員表示，過了龍年的“寡婦年”,，2025年結(jié)婚需求的年輕人增多,，一月份以來，很多情侶前來購買和定制婚慶金飾,。此外,，給孩子過滿月、周歲購買慶生金飾的消費者也不少,，還有一些散戶購買金飾孝敬長輩或作為禮物,。

為了迎接轉(zhuǎn)型，許多名牌金店推出了以舊換新或各種優(yōu)惠活動,。例如，菜百首飾的轉(zhuǎn)運珠柜臺設(shè)置了專門的排隊通道,，“以舊換新”窗口中午12點左右叫號已超過百號,；老鋪黃金上海豫園店推出“滿千減百”活動,，賀歲金條類產(chǎn)品受到熱捧，店內(nèi)氣氛熱烈,。與此同時,，周生生店內(nèi)經(jīng)理表示，今年新火熱的一種金飾是黃金手機殼貼飾,，材質(zhì)主要是999金,，售價一般在100元以下，備受年輕人歡迎,。這種產(chǎn)品更多走量,，公司也愿意制造這種新的小玩意給年輕客群。根據(jù)淘寶數(shù)據(jù)顯示,，過去一年至少有20萬年輕人購買了黃金手機貼,，其中25~30歲的年輕女性是主要消費者。

盡管金店的“開門紅”進行得如火如荼,，但業(yè)內(nèi)人士表示,，國際金價的波動與中國季節(jié)性無關(guān)，更多與美國近期事件和數(shù)據(jù)掛鉤,。2024年大漲27%后,，國際黃金價格繼續(xù)高位震蕩，并且再通脹預(yù)期和避險情緒推動近期金價上行,。外資機構(gòu)預(yù)計2025年黃金將呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢,，波動區(qū)間預(yù)計在2300~3000美元之間。威爾鑫投資咨詢首席分析師楊易君認為,，2025年黃金市場將繼續(xù)良好表現(xiàn),，建議逢低買進黃金。Fxstreet分析師表示,，一旦超過2790美元,，金價將再創(chuàng)新高，2800美元可能是達到3000美元目標價前的下一個阻力位,。

興業(yè)證券宏觀研究員表示,，近半個月來金價的波動主要源于美國政府換屆。特朗普上任后,，美國就業(yè)市場新增崗位數(shù)量波動,，失業(yè)率有上升苗頭，經(jīng)濟增長預(yù)期不樂觀,。通脹放緩但仍有反彈跡象,，為使通脹回歸合理區(qū)間并刺激經(jīng)濟，降息可能會放緩，因此接下來金價更可能形成高位震蕩,。獨立分析師呂超認為,，特朗普所奉行的經(jīng)濟、外交策略打破了傳統(tǒng),，加劇全球局勢動蕩,，刺激了避險情緒，目前國際金價再次逼近歷史紀錄,，刷新紀錄的可能性較大,。

北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心研究員宋蔣圳認為，受全球?qū)捤深A(yù)期影響,，多國央行和機構(gòu)投資者正在涌入黃金市場,。特朗普正式就職后，市場擔(dān)心未來全球經(jīng)貿(mào)局勢變數(shù),，特朗普的關(guān)稅政策不僅會推高美國本土通脹,，也會令更多國家忌憚美元帶來的風(fēng)險，進而加速“去美元化”進程,。諸多資管基金在年初時重新加倉黃金,，目前來看，國際金價漲勢尚未結(jié)束,，參與黃金配置須量力而行,。

中金公司在《黃金到底貴不貴》中表示，黃金在中長期仍有充分上漲空間,。特朗普勝選后,，共和黨同時控制兩院，未來可以推出更加激進的減稅政策,，疊加高利率帶來的利息成本,，美國債務(wù)可能在未來幾十年加速擴張，削弱美元信譽,，支持黃金價格,。截至2024年三季度，中國,、印度和新加坡等亞洲主要經(jīng)濟體黃金占外匯儲備比例僅為5%-10%左右,，顯示出其積極補充黃金儲備的意愿。

也有業(yè)內(nèi)人士持黃金在2025年下跌的觀點,。海通期貨金屬研究員表示,，根據(jù)市場對2025年全球經(jīng)濟的預(yù)測，目前對經(jīng)濟前景的樂觀情緒多于悲觀情緒,，因此接下來投資者的資金可能會流向股票,、風(fēng)投,、房地產(chǎn)等，從而減少對黃金的投資,，導(dǎo)致金價下跌,。不少大V和業(yè)內(nèi)人士表示，黃金已是強弩之末,，雖然近期多次沖擊2800美元，但太多人看漲的時候往往是割韭菜的時候,。伴隨比特幣等加密貨幣被合理和官方化,，2025年的投資重心可能有所轉(zhuǎn)移，黃金將不再吃香,。

黃金價格短期有望繼續(xù)保持震蕩偏強的走勢,，但1月后可能出現(xiàn)回調(diào)風(fēng)險。中長期來看,，黃金價格仍有上漲潛力,，但因為價格較高，敏感性較強,，波動風(fēng)險也更加劇烈,。