今日A股市場迎來龍年收官戰(zhàn),，三大指數(shù)走勢分化明顯,。收盤時，滬指跌0.06%,，創(chuàng)業(yè)板指跌2.73%,，收報2063.82點,。滬深兩市成交額達到11179億元,，較上周五縮量1041億,。

值得注意的是，DeepSeek概念股領漲,，AI智能體,、AI語料等概念股表現(xiàn)強勁。與此同時,，算力板塊的銅高速連接、CPO等方向則紛紛領跌,，仕佳光子跌超16%,，兆龍互連,、天孚通信等跌超10%。

上述現(xiàn)象主要源于國產(chǎn)大模型DeepSeek在美區(qū)App Store免費榜登頂,，并在國內(nèi)App Store免費榜同樣位居第一,。DeepSeek和ChatGPT躋身美區(qū)App Store免費榜前三，展現(xiàn)出中國應用程序的影響力,。DeepSeek推理大模型DeepSeek-R1發(fā)布已近一周,，開源模型DeepSeek-V3也已發(fā)布近一個月。DeepSeek-V3僅用2048塊H800 GPU完成6710億參數(shù)模型訓練,，成本僅為557.6萬美元,，遠低于其他頂級模型如GPT-4的10億美元。

受此利好影響,，國內(nèi)DeepSeek概念股受到追捧,，相關(guān)股東和合作伙伴也被市場挖掘出來炒作。AI大模型領域近年來吸引了大量資本投入,，盡管性能上取得了突破,，但仍面臨技術(shù)瓶頸與應用落地方面的挑戰(zhàn)。大模型訓練需要巨額算力支持,，當前市場中算力資源的過剩使得成本問題凸顯,。國際競爭與政策影響進一步加劇了AI產(chǎn)業(yè)鏈的不確定性。AI應用后期的投資機會廣泛且多樣,，從算力基礎設施到行業(yè)應用,，再到生成式AI和端側(cè)AI，均展現(xiàn)出強勁的增長潛力,。

1月25日,，AMD宣布全新的DeepSeek-V3模型已集成至其Instinct GPU上。DeepSeek-V3模型的突破顯著降低了AI培訓成本,，使AMD GPU成為比英偉達更具成本效益的替代品,。這一消息導致國內(nèi)A股市場算力硬件股持續(xù)走低，銅高速連接,、CPO等方向領跌,，仕佳光子跌超16%，兆龍互連,、天孚通信等跌超10%,。

OpenAI的成功在于規(guī)模制勝，但這種模式帶來了高昂的訓練成本,，不少公司難以承受,。臉書母公司Meta成立了四個專門研究小組來研究量化巨頭幻方量化旗下的國產(chǎn)大模型DeepSeek的工作原理，并基于此改進旗下大模型Llama,。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文指出,，DeepSeek的低成本意味著未來對推理算力的需求將成為主要驅(qū)動力,，而英偉達等硬件商的傳統(tǒng)優(yōu)勢更多集中在訓練側(cè)，這可能對其市場地位和戰(zhàn)略布局產(chǎn)生影響,。DeepSeek通過MIT協(xié)議開源8個核心模型并全鏈路公開訓練細節(jié),，打破了閉源體系的技術(shù)壟斷，通過全球開發(fā)者社區(qū)的協(xié)同創(chuàng)新形成指數(shù)級迭代能力,。這種開源策略直接顛覆了硅谷“算力軍備競賽”邏輯,。

DeepSeek通過囤積高端芯片與優(yōu)化低性能芯片組合的雙軌策略，結(jié)合強化學習替代監(jiān)督微調(diào)的技術(shù)突破,，成功將硬件約束轉(zhuǎn)化為算法創(chuàng)新驅(qū)動力,。這種逆境突圍重新定義了全球AI競爭格局，催生產(chǎn)業(yè)鏈價值重構(gòu),。在算力基建層面,，數(shù)據(jù)中心向綠色高效轉(zhuǎn)型，特定領域的行為數(shù)據(jù),、專業(yè)語料庫成為模型優(yōu)化的戰(zhàn)略資源,，驅(qū)動數(shù)據(jù)采集、清洗,、標注產(chǎn)業(yè)升級,。更深遠的影響體現(xiàn)在AI應用生態(tài)：開源模型大幅降低技術(shù)準入門檻，使得中小企業(yè)能快速部署輕量化應用,，加速AI能力向物聯(lián)網(wǎng)終端滲透,。

當前全球算力市場正陷入“結(jié)構(gòu)性過剩與短缺并存”的困境。中國市場中,，大量跨界資本涌入智算中心建設,，導致2024年全國建成超1.3萬個智算中心，但平均利用率不足30%,，千卡集群年虧損達2700萬元,。這種過剩本質(zhì)上是低端算力的盲目擴張與高端智能算力短缺的疊加結(jié)果。實際需求端,，大模型訓練所需的智能算力缺口達53%,，技術(shù)迭代速度遠超硬件建設周期，設備貶值率超40%,。

DeepSeek僅用2048塊H800顯卡,、557萬美元成本便訓練出性能對標GPT-4的模型，通過MLA架構(gòu)和強化學習飛輪機制,，將訓練效率提升至Meta Llama3的11倍,，百萬Token推理成本壓至0.55美元（僅為OpenAI的3.6%）。這種“算法優(yōu)化對沖硬件約束”的模式，不僅證明尖端AI發(fā)展無需依賴無限堆砌算力,，更動搖了美國技術(shù)霸權(quán)的根基,。

DeepSeek的崛起被稱為“美股最大威脅”，源于其對美國AI商業(yè)邏輯與芯片霸權(quán)的雙重解構(gòu),。技術(shù)層面，其開源策略形成全球開發(fā)者協(xié)同創(chuàng)新的“開源飛輪”,，吸引Meta,、Google工程師反向研究其RL技術(shù)框架。產(chǎn)業(yè)層面,，其通過算法創(chuàng)新削弱了英偉達高端GPU的不可替代性,，引發(fā)英偉達股價單日暴跌5.8%，連帶日本芯片測試設備商Advantest市值蒸發(fā)8.6%,。地緣博弈層面,，DeepSeek驗證了中國AI企業(yè)“用架構(gòu)創(chuàng)新壓縮技術(shù)代差”的可能性，紐約時報評價其“使美國芯片封鎖淪為戰(zhàn)略敗筆”,。

這場變革的本質(zhì)是AI競爭從“資本密集型”向“創(chuàng)新密集型”的范式遷移,。短期算力過剩實則是低端產(chǎn)能出清的前奏，DeepSeek的技術(shù)路徑預示未來算力市場將兩極分化：通用算力加速淘汰,，智能算力向算法優(yōu)勢企業(yè)集中,。