專家：2025年行情拉開序幕政策延續(xù)提振市場信心(2)

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2025-01-28 08:53:58 中國首席經(jīng)濟學家論壇

財政政策方面,，政府將更加積極有力,。目前出臺的主要財政政策是“12萬億化債計劃”,，大大減輕了地方政府還本付息的壓力，地方政府可以騰出更多資金改善民生。但僅靠這些政策還不足以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟增速下滑的局面,，后期還將推出更多財政政策,，比如中央直接發(fā)行國債，提高赤字率來拉動投資,、帶動消費,。發(fā)改委近期推出了擴大“兩新”范圍的政策，將手機,、平板,、智能手表、手環(huán)等數(shù)碼產(chǎn)品納入以舊換新之中,，這將直接提振消費,，撬動上萬億的消費市場。

根據(jù)財政部藍部長的表態(tài),，我國中央政府具有較大的舉債空間,。與主要經(jīng)濟體相比，我國中央政府的負債率為67.52%,，主要經(jīng)濟體的平均負債率在130%左右,。預計2025年財政赤字率將突破3%的紅線，達到4%左右,，這將釋放出2萬億元的空間來發(fā)行國債，直接拉動投資,、帶動消費,，全方位提振國內(nèi)需求。

2024年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議提出了九大任務,，其中第一項就是大力提振消費,，提高投資效益，全方位拉動國內(nèi)需求,。從根本上來說,，保護民營企業(yè)家人身和財產(chǎn)安全，堅持市場化,、法治化原則,，讓民營企業(yè)創(chuàng)造更多產(chǎn)值和就業(yè)機會，提升居民收入預期是拉動消費最根本的手段,。一般來說,，市場走牛能夠產(chǎn)生極大的財富效應，使得2億股民,、7億基民的財富增加,，一輪牛市對拉動消費的作用非常明顯。因此,，我一直認為股市不僅是經(jīng)濟的晴雨表,，同時也是經(jīng)濟的助推器,。在股市走出牛市之后，消費自然也就起來了,。所以,，當前社會各方都要積極呵護良好的開局，呵護這輪牛市行情,，這是破局的關鍵,。

從全年來看，2025年仍將延續(xù)這輪牛市行情,，市場有望向上拓展空間,。經(jīng)過一段時間調(diào)整，現(xiàn)在是一個布局A股和港股優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金的好時機,。從資金來源來看,，居民儲蓄大轉(zhuǎn)移將會給資本市場帶來源源不斷的增量資金。以往房地產(chǎn)市場吸引了大量居民儲蓄,，但從2021年之后,，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了大幅調(diào)整，房價大跌,，成交量萎縮,，投資房產(chǎn)的預期回報下降而風險加大。因此,，居民儲蓄大轉(zhuǎn)移的方向有望從樓市轉(zhuǎn)向股市,。未來拉開人與人之間財富差距的因素將變成是否買了好的股票或基金、買了多少,、以及用什么方法購買股票和基金,。通過持有優(yōu)質(zhì)上市公司的股權來獲得財富增長，是未來居民財富增加的一個重要方向,。這是未來5~10年甚至10~20年的一個趨勢性變化,，而不僅僅是2025年，但估計2025年有望成為居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的新起點,。

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