春節(jié)前部分貨幣ETF出現(xiàn)價(jià)格異動(dòng)及停牌現(xiàn)象，節(jié)后這些情況如何了,？2月5日，即春節(jié)后開盤首日,，9只貨幣ETF發(fā)布停牌公告,。與之前跨境ETF通常停牌一個(gè)小時(shí)不同,，這次多只貨幣ETF全天暫停交易,。

以華泰天天金ETF為例,，該基金早間公告稱，因二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值,，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià),，為保護(hù)投資者利益，該基金于2月5日9:15至當(dāng)日15:00停牌,。除了華泰天天金ETF外,，還有國(guó)壽貨幣ETF、融通貨幣ETF,、嘉實(shí)快線ETF,、廣發(fā)貨幣ETF、金鷹增益貨幣ETF,、國(guó)聯(lián)日盈貨幣ETF,、華泰貨幣ETF以及華安日日鑫貨幣ETF等共計(jì)9只產(chǎn)品也進(jìn)行了臨時(shí)停牌。

多家基金公司緊急提示風(fēng)險(xiǎn),，表示此次停牌旨在從根本上保護(hù)投資者利益。貨幣ETF的短期價(jià)格波動(dòng)主要受市場(chǎng)交易行為,、交易量及流通盤規(guī)模等因素影響,，當(dāng)前部分貨幣ETF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格已顯著高于基金份額參考凈值，形成較大溢價(jià),。

春節(jié)前就已出現(xiàn)的部分貨幣ETF價(jià)格異動(dòng)及停牌現(xiàn)象,，在節(jié)后持續(xù)。華泰證券資管提醒投資者,，此類溢價(jià)可能導(dǎo)致較高的投資風(fēng)險(xiǎn),，建議理性看待市場(chǎng)波動(dòng)，避免盲目追高,，以免遭受重大損失,。例如，華泰天天金ETF在節(jié)前兩個(gè)交易日?qǐng)鰞?nèi)累計(jì)漲幅達(dá)17%,，而該產(chǎn)品的七日年化收益率僅為1.35%,。如果投資者在高位買入，未來凈值回落可能面臨虧損,。

不僅僅是華泰天天金ETF,，上述停牌的貨幣ETF的七日年化收益率多數(shù)在1.39%-1.73%之間，而場(chǎng)內(nèi)動(dòng)輒漲停,，已經(jīng)完全偏離其凈值,。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這并不符合貨幣基金的正常投資回報(bào)邏輯,，異常漲幅很可能是由于炒作行為導(dǎo)致的,。

有業(yè)內(nèi)人士指出,，節(jié)前場(chǎng)內(nèi)資金集中買入貨基ETF，一部分是持幣過節(jié)的需求,，節(jié)后的異動(dòng)更多原因在于資金炒作,。盡管異常漲幅的貨幣ETF整體規(guī)模不小，但在場(chǎng)內(nèi)規(guī)模非常迷你,，場(chǎng)內(nèi)規(guī)模最大的華安日日鑫貨幣ETF僅為2881萬元,，其他多數(shù)在1000萬元以下，最小的融通貨幣ETF場(chǎng)內(nèi)僅有252萬元,。因此,，少量資金就能推高價(jià)格，制造短期大幅波動(dòng),，吸引跟風(fēng)盤,。部分投資者可能對(duì)貨幣基金的收益特性存在誤解，將其當(dāng)作短期投機(jī)工具,，從而跟風(fēng)買入,。

高溢價(jià)跨境ETF的命運(yùn)早已注定，從多次異動(dòng)上已被驗(yàn)證,。2月5日,，包括嘉實(shí)德國(guó)ETF、亞太精選ETF,、南方沙特ETF,、華泰柏瑞沙特ETF、標(biāo)普消費(fèi)ETF等上午臨時(shí)停牌一小時(shí)復(fù)牌后跳水,。嘉實(shí)德國(guó)ETF,、亞太精選ETF一度觸及跌停，南方沙特ETF和標(biāo)普消費(fèi)ETF均跌超6%,。

嘉實(shí)德國(guó)ETF在節(jié)前接棒標(biāo)普消費(fèi)ETF,，開啟高溢價(jià)，溢價(jià)率一度超過50%,。節(jié)前最后一個(gè)交易日已有炒作熄火跡象,，1月27日溢價(jià)達(dá)到52%隨后回落。節(jié)后首個(gè)交易日,，嘉實(shí)德國(guó)ETF停牌一個(gè)小時(shí)后復(fù)牌,，帶頭跳水，開盤一度跌停,，最終以跌停收盤,。當(dāng)前溢價(jià)仍有35.17%，預(yù)計(jì)至少需要三個(gè)交易日才能回歸參考凈值。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，跨境ETF高溢價(jià)有炒作資金的原因,，但更多受限于外匯額度，與貨幣ETF高溢價(jià)有本質(zhì)區(qū)別,。此次貨幣ETF漲停,、全天停牌史上未有，基金公司果斷停牌對(duì)遏制炒作有明顯作用,。在投資者眼中,，貨幣基金不會(huì)虧錢，但高溢價(jià)炒作可能讓不明就里跟風(fēng)的投資者出現(xiàn)虧損,，為避免重大風(fēng)險(xiǎn)事件,，停牌是較好的選擇。