春節(jié)前部分貨幣ETF出現(xiàn)價格異動及停牌現(xiàn)象,，節(jié)后這些情況如何了？2月5日,，即春節(jié)后開盤首日,，9只貨幣ETF發(fā)布停牌公告,。與之前跨境ETF通常停牌一個小時不同，這次多只貨幣ETF全天暫停交易,。

以華泰天天金ETF為例,，該基金早間公告稱,，因二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價,，為保護投資者利益,，該基金于2月5日9:15至當日15:00停牌。除了華泰天天金ETF外,，還有國壽貨幣ETF,、融通貨幣ETF、嘉實快線ETF,、廣發(fā)貨幣ETF,、金鷹增益貨幣ETF、國聯(lián)日盈貨幣ETF,、華泰貨幣ETF以及華安日日鑫貨幣ETF等共計9只產(chǎn)品也進行了臨時停牌,。

多家基金公司緊急提示風(fēng)險,，表示此次停牌旨在從根本上保護投資者利益。貨幣ETF的短期價格波動主要受市場交易行為,、交易量及流通盤規(guī)模等因素影響,，當前部分貨幣ETF的二級市場價格已顯著高于基金份額參考凈值，形成較大溢價,。

春節(jié)前就已出現(xiàn)的部分貨幣ETF價格異動及停牌現(xiàn)象,，在節(jié)后持續(xù)。華泰證券資管提醒投資者,，此類溢價可能導(dǎo)致較高的投資風(fēng)險,，建議理性看待市場波動，避免盲目追高,，以免遭受重大損失,。例如，華泰天天金ETF在節(jié)前兩個交易日場內(nèi)累計漲幅達17%,，而該產(chǎn)品的七日年化收益率僅為1.35%,。如果投資者在高位買入,，未來凈值回落可能面臨虧損。

不僅僅是華泰天天金ETF，上述停牌的貨幣ETF的七日年化收益率多數(shù)在1.39%-1.73%之間,，而場內(nèi)動輒漲停,，已經(jīng)完全偏離其凈值。業(yè)內(nèi)認為,，這并不符合貨幣基金的正常投資回報邏輯,，異常漲幅很可能是由于炒作行為導(dǎo)致的。

有業(yè)內(nèi)人士指出，節(jié)前場內(nèi)資金集中買入貨基ETF,，一部分是持幣過節(jié)的需求,，節(jié)后的異動更多原因在于資金炒作。盡管異常漲幅的貨幣ETF整體規(guī)模不小,，但在場內(nèi)規(guī)模非常迷你,，場內(nèi)規(guī)模最大的華安日日鑫貨幣ETF僅為2881萬元，其他多數(shù)在1000萬元以下,，最小的融通貨幣ETF場內(nèi)僅有252萬元,。因此，少量資金就能推高價格,，制造短期大幅波動,，吸引跟風(fēng)盤。部分投資者可能對貨幣基金的收益特性存在誤解,，將其當作短期投機工具,，從而跟風(fēng)買入。

高溢價跨境ETF的命運早已注定,，從多次異動上已被驗證,。2月5日，包括嘉實德國ETF,、亞太精選ETF,、南方沙特ETF、華泰柏瑞沙特ETF,、標普消費ETF等上午臨時停牌一小時復(fù)牌后跳水,。嘉實德國ETF、亞太精選ETF一度觸及跌停，南方沙特ETF和標普消費ETF均跌超6%,。

嘉實德國ETF在節(jié)前接棒標普消費ETF,，開啟高溢價，溢價率一度超過50%,。節(jié)前最后一個交易日已有炒作熄火跡象,，1月27日溢價達到52%隨后回落。節(jié)后首個交易日,，嘉實德國ETF停牌一個小時后復(fù)牌,，帶頭跳水，開盤一度跌停,，最終以跌停收盤,。當前溢價仍有35.17%，預(yù)計至少需要三個交易日才能回歸參考凈值,。

業(yè)內(nèi)認為,，跨境ETF高溢價有炒作資金的原因，但更多受限于外匯額度,，與貨幣ETF高溢價有本質(zhì)區(qū)別,。此次貨幣ETF漲停、全天停牌史上未有,，基金公司果斷停牌對遏制炒作有明顯作用,。在投資者眼中，貨幣基金不會虧錢,，但高溢價炒作可能讓不明就里跟風(fēng)的投資者出現(xiàn)虧損,，為避免重大風(fēng)險事件，停牌是較好的選擇,。