節(jié)后A股有望迎來新一輪上漲行情。春節(jié)期間,，全球資本市場表現各異,。港股和印度市場漲幅居前,，而韓國和日本股市則出現下跌,。恒生指數和恒生科技指數分別上漲2.93%和6.19%,。

消息方面,，特朗普宣布對華加征額外10%的關稅,；國內1月制造業(yè)PMI為49.1%，自2024年10月以來首次低于50%,，新訂單和新出口訂單指數分別為49.2%和46.4%,。但也有積極信號，如DeepSeek的沖擊波繼續(xù)發(fā)酵,，帶動港股AI相關產業(yè)鏈大漲,，中芯國際H股春節(jié)期間上漲19.79%。春節(jié)檔票房創(chuàng)歷史新高,，同比增幅超過20%，觀影人次和出行人次均創(chuàng)新高,，顯示文旅消費依然強勁,。

結合節(jié)前市場趨勢，節(jié)后A股有望迎來新一輪上漲行情,。結構上,，受益于DeepSeek概念持續(xù)發(fā)酵和春節(jié)檔票房創(chuàng)新高，TMT板塊有望成為領漲主線,。

回顧1月行情,，A股經歷了一輪完整的“下跌-尋底-反彈-上行”短周期循環(huán)。主要寬基指數均錄得下跌,，萬得全A,、上證指數、中證A50,、滬深300指數分別下跌2.32%,、3.02%、3.04%和2.99%,。行業(yè)層面,，有色金屬、機械設備,、汽車和銀行逆勢收漲,；商貿零售、國防軍工,、食品飲料,、煤炭、非銀金融,、房地產等跌幅較大，均超過6個百分點,。

1月市場擾動因素包括年初機構資金調倉、市場對特朗普政策的擔憂以及年報業(yè)績風險和春節(jié)長假避險情緒,。多重因素綜合作用下，市場情緒走差,，形成負反饋,。美元指數一度觸及110點高位，10年期美債利率達到4.8%,。離岸人民幣匯率貶值至7.37附近,，創(chuàng)下近十年來的極端低位，導致港股和A股回調,。

進入1月下旬,，上述因素充分發(fā)酵，市場開始醞釀反彈力量,。同時,，積極因素也在積累，為新一輪上漲行情提供支撐。例如,，六部門聯合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》,，明確了穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排。這些措施有望每年為A股引入萬億增量資金,，并增加機構資金的話語權,。

隨著中長期資金比重提升，A股市場波動性有望下降,，估值中樞持續(xù)抬升,，賺錢效應更加可持續(xù)，吸引更多資金流入,，形成正反饋循環(huán),。短期來看，中長期資金的流入將為紅利板塊和權重指數帶來支撐,，提振市場風險偏好,，有望成為新一輪上漲行情的催化劑。

此外,，地產成交面積持續(xù)正增長,，房價企穩(wěn)初現端倪。2024年12月,，70大中城市中有23個城市新房價格環(huán)比上漲,，一線城市環(huán)比上漲0.2%，二線城市止跌,，三線城市降幅收窄,。結合30大中城市商品房成交面積數據，盡管1月受春節(jié)錯期影響,，成交量企穩(wěn)的趨勢預計不會改變,。成交面積的恢復將帶動家居、家電,、裝修等地產鏈消費復蘇,，有助于驅動消費企穩(wěn)。

消費復蘇也顯示出韌性,。2024年12月,，社會消費品零售總額同比增長3.7%，商品零售額同比增長3.9%,，餐飲收入同比增長2.7%,。家電、體育娛樂,、通訊器材等商品零售額同比漲幅顯著。2025年以來，以舊換新政策加力擴圍,，疊加春節(jié)消費旺季,，消費復蘇趨勢有望延續(xù)。春節(jié)期間,，電影票房和出行人次雙雙創(chuàng)歷史新高,，進一步佐證了消費復蘇。

特朗普百日新政更具可預見性,，其政策主張越來越多,，但實際落地時面臨諸多矛盾。例如終止出生公民權的行政令被裁定違憲,，言論與實際行動之間的矛盾使其政策落地可行性受到質疑,。近期，美元指數和10年期美債利率觸頂回調,，市場對特朗普政策沖擊的擔憂減弱,。

DeepSeek概念持續(xù)發(fā)酵，中國AI產業(yè)鏈有望迎來估值重估,?；诘统杀尽⒏咝阅?、開源等特點,，DeepSeek打破了西方大模型在算力和芯片上的格局，提振了國內AI產業(yè)的信心,。國產AI產業(yè)鏈有望迎來新一輪估值重塑,，TMT板塊值得關注。

種種利好因素支撐下,，市場正迎來新一輪上漲行情的起點,，對節(jié)后A股行情應有信心。