上周，歐股延續(xù)開年漲勢，連續(xù)第七周周線上揚(yáng),。歐洲Stoxx 600指數(shù)周漲0.6%,，歐洲Stoxx 50指數(shù)周漲0.73%,。近段時間，美股科技股回調(diào)、資金持續(xù)涌入估值偏低的歐股，歐洲主要股指頻頻創(chuàng)下歷史新高,。

特朗普在上周五再次揮起關(guān)稅大棒，放話稱本周“將對多個國家宣布對等關(guān)稅”,。出于對貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂,，歐股上周五集體收低，德國DAX 30指數(shù)收跌0.53%,，法國CAC 40指數(shù)收跌0.43%,，英國富時100指數(shù)收跌0.31%。盡管特朗普“上岸第一劍”斬向了加拿大和墨西哥,，但他多次表示歐盟可能是下一個目標(biāo)。高盛,、摩根大通等大行在多份報告中警告了關(guān)稅風(fēng)險和潛在貿(mào)易戰(zhàn)會對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景帶來巨大壓力,。

這周需關(guān)注特朗普關(guān)稅政策落地情況及歐央行行長拉加德、執(zhí)委施納貝爾,、埃爾德森,、奇波洛內(nèi)的演講，或?qū)⑨尫鸥嘟迪⒕€索,。周四英國將公布2024年四季度經(jīng)濟(jì)增速,，或帶來英鎊短期波動。

特朗普上周五在與日本首相石破茂會晤前表示,，“關(guān)稅將恢復(fù)貿(mào)易關(guān)系的公平性”,，并揚(yáng)言即將擴(kuò)大自己的貿(mào)易戰(zhàn)，會在本周宣布對其他國家征收對等關(guān)稅。他沒有點(diǎn)名具體國家,，但此前表示歐盟肯定會面臨關(guān)稅,，尤其是批評歐盟對美國汽車征收的進(jìn)口關(guān)稅遠(yuǎn)高于美國對歐洲汽車的關(guān)稅。此言論加上美國非農(nóng)數(shù)據(jù)打壓美聯(lián)儲降息前景,，導(dǎo)致歐股轉(zhuǎn)跌,，汽車股遭受重挫，歐洲Stoxx 600汽車行業(yè)指數(shù)日跌1.6%,，豪車制造商保時捷股價大跌7.1%,，奢侈品板塊也受貿(mào)易戰(zhàn)牽連而日跌1.9%。

雖然歐盟還未進(jìn)入特朗普的加稅之列,，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師已開始擔(dān)憂特朗普貿(mào)易政策對歐盟經(jīng)濟(jì)的直接和間接沖擊,。高盛預(yù)計歐元區(qū)GDP增長率為0.7%，遠(yuǎn)低于歐洲央行的最新預(yù)測（1.1%）和市場預(yù)期（1%）,。高盛首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sven Jari Stehn表示,，如果特朗普對歐盟全面征收10%的關(guān)稅并觸發(fā)雙邊貿(mào)易戰(zhàn)，可能會抹去歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長一個百分點(diǎn),。除了GDP,，歐洲企業(yè)盈利也可能面臨壓力。摩根大通也對特朗普的對歐關(guān)稅感到擔(dān)憂,，預(yù)計未來四個季度的歐元區(qū)GDP同比增速將下滑0.5個百分點(diǎn),。

歐盟準(zhǔn)備拿出降低對美汽車進(jìn)口關(guān)稅、購買更多美國LNG,、石油,、軍火等措施以避免關(guān)稅之火燒向歐盟，同時也有報復(fù)性打擊美國科技和金融巨頭的“反脅迫工具”政策作為籌碼,。瑞訊銀行高級市場分析師Ipek Ozkardeskaya認(rèn)為,，對歐盟征收關(guān)稅更多表明特朗普愿意與歐洲進(jìn)行實(shí)際談判，不會突然征收25%的關(guān)稅,。

上周,，全球多家央行按下降息按鈕。英國央行半年內(nèi)三度降息,，減息25個基點(diǎn)至4.75%,。印度央行近五年來首次降息，將回購利率下調(diào)25個基點(diǎn),。墨西哥央行將政策利率大幅下調(diào)50個基點(diǎn)至9.50%,。歐央行在2月7日發(fā)布的報告中表示，可能還需要幾次降息,，基準(zhǔn)利率才會達(dá)到不再抑制經(jīng)濟(jì)增長的水平,。目前市場預(yù)計中性利率將在1.75%至2.25%之間,。

荷蘭國際集團(tuán)研究部全球宏觀主管Carsten Brzeski表示，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)令人失望,，而通脹仍得到控制,，那么歐央行下一步的主要研究重點(diǎn)將需要放在進(jìn)一步寬松、而非中性的貨幣政策立場上,。歐央行管委武伊契奇表示,，目前市場對歐洲央行今年再降息三次的預(yù)期是合理的，盡管要到第二季度初才能更確定地知道這些降息是否會實(shí)現(xiàn),。對于通脹,，武伊契奇表示，歐央行已經(jīng)看到“一定程度的工資放緩”,，這一趨勢可能會持續(xù)下去,，并有助于隨著時間的推移降低價格壓力。

這周,，歐元區(qū)將公布2024年12月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比,、2024年四季度GDP同比數(shù)據(jù)，將成為歐央行貨幣政策決議的重要參考,。英國也將公布去年四季度GDP同比初值,，上周英央行宣布利率決議的同時宣布下調(diào)今年增長預(yù)期、警告通脹反彈,，顯示滯脹風(fēng)險大增,，四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將受到密切關(guān)注。