上周,，歐股延續(xù)開(kāi)年漲勢(shì),，連續(xù)第七周周線(xiàn)上揚(yáng)。歐洲Stoxx 600指數(shù)周漲0.6%，歐洲Stoxx 50指數(shù)周漲0.73%,。近段時(shí)間,，美股科技股回調(diào),、資金持續(xù)涌入估值偏低的歐股,，歐洲主要股指頻頻創(chuàng)下歷史新高。

特朗普在上周五再次揮起關(guān)稅大棒,，放話(huà)稱(chēng)本周“將對(duì)多個(gè)國(guó)家宣布對(duì)等關(guān)稅”,。出于對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂(yōu)，歐股上周五集體收低，德國(guó)DAX 30指數(shù)收跌0.53%,，法國(guó)CAC 40指數(shù)收跌0.43%,，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收跌0.31%。盡管特朗普“上岸第一劍”斬向了加拿大和墨西哥,，但他多次表示歐盟可能是下一個(gè)目標(biāo),。高盛、摩根大通等大行在多份報(bào)告中警告了關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和潛在貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)巨大壓力,。

這周需關(guān)注特朗普關(guān)稅政策落地情況及歐央行行長(zhǎng)拉加德,、執(zhí)委施納貝爾、埃爾德森,、奇波洛內(nèi)的演講,，或?qū)⑨尫鸥嘟迪⒕€(xiàn)索。周四英國(guó)將公布2024年四季度經(jīng)濟(jì)增速,，或帶來(lái)英鎊短期波動(dòng),。

特朗普上周五在與日本首相石破茂會(huì)晤前表示，“關(guān)稅將恢復(fù)貿(mào)易關(guān)系的公平性”,，并揚(yáng)言即將擴(kuò)大自己的貿(mào)易戰(zhàn),，會(huì)在本周宣布對(duì)其他國(guó)家征收對(duì)等關(guān)稅。他沒(méi)有點(diǎn)名具體國(guó)家,，但此前表示歐盟肯定會(huì)面臨關(guān)稅，尤其是批評(píng)歐盟對(duì)美國(guó)汽車(chē)征收的進(jìn)口關(guān)稅遠(yuǎn)高于美國(guó)對(duì)歐洲汽車(chē)的關(guān)稅,。此言論加上美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)打壓美聯(lián)儲(chǔ)降息前景,，導(dǎo)致歐股轉(zhuǎn)跌，汽車(chē)股遭受重挫,，歐洲Stoxx 600汽車(chē)行業(yè)指數(shù)日跌1.6%,，豪車(chē)制造商保時(shí)捷股價(jià)大跌7.1%，奢侈品板塊也受貿(mào)易戰(zhàn)牽連而日跌1.9%,。

雖然歐盟還未進(jìn)入特朗普的加稅之列,，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師已開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)特朗普貿(mào)易政策對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的直接和間接沖擊。高盛預(yù)計(jì)歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)率為0.7%,，遠(yuǎn)低于歐洲央行的最新預(yù)測(cè)（1.1%）和市場(chǎng)預(yù)期（1%）,。高盛首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sven Jari Stehn表示，如果特朗普對(duì)歐盟全面征收10%的關(guān)稅并觸發(fā)雙邊貿(mào)易戰(zhàn),，可能會(huì)抹去歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn),。除了GDP，歐洲企業(yè)盈利也可能面臨壓力,。摩根大通也對(duì)特朗普的對(duì)歐關(guān)稅感到擔(dān)憂(yōu),，預(yù)計(jì)未來(lái)四個(gè)季度的歐元區(qū)GDP同比增速將下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)。

歐盟準(zhǔn)備拿出降低對(duì)美汽車(chē)進(jìn)口關(guān)稅、購(gòu)買(mǎi)更多美國(guó)LNG,、石油,、軍火等措施以避免關(guān)稅之火燒向歐盟，同時(shí)也有報(bào)復(fù)性打擊美國(guó)科技和金融巨頭的“反脅迫工具”政策作為籌碼,。瑞訊銀行高級(jí)市場(chǎng)分析師Ipek Ozkardeskaya認(rèn)為,，對(duì)歐盟征收關(guān)稅更多表明特朗普愿意與歐洲進(jìn)行實(shí)際談判，不會(huì)突然征收25%的關(guān)稅,。

上周,，全球多家央行按下降息按鈕。英國(guó)央行半年內(nèi)三度降息,，減息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%,。印度央行近五年來(lái)首次降息，將回購(gòu)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),。墨西哥央行將政策利率大幅下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至9.50%,。歐央行在2月7日發(fā)布的報(bào)告中表示，可能還需要幾次降息,，基準(zhǔn)利率才會(huì)達(dá)到不再抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平,。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)中性利率將在1.75%至2.25%之間。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)研究部全球宏觀(guān)主管Carsten Brzeski表示,，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)令人失望,，而通脹仍得到控制，那么歐央行下一步的主要研究重點(diǎn)將需要放在進(jìn)一步寬松,、而非中性的貨幣政策立場(chǎng)上,。歐央行管委武伊契奇表示，目前市場(chǎng)對(duì)歐洲央行今年再降息三次的預(yù)期是合理的,，盡管要到第二季度初才能更確定地知道這些降息是否會(huì)實(shí)現(xiàn),。對(duì)于通脹，武伊契奇表示,，歐央行已經(jīng)看到“一定程度的工資放緩”,，這一趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)下去，并有助于隨著時(shí)間的推移降低價(jià)格壓力,。

這周,，歐元區(qū)將公布2024年12月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比、2024年四季度GDP同比數(shù)據(jù),，將成為歐央行貨幣政策決議的重要參考,。英國(guó)也將公布去年四季度GDP同比初值，上周英央行宣布利率決議的同時(shí)宣布下調(diào)今年增長(zhǎng)預(yù)期,、警告通脹反彈,，顯示滯脹風(fēng)險(xiǎn)大增，四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將受到密切關(guān)注。