人形機(jī)器人的第一只8倍“妖股” 資本市場(chǎng)的瘋狂追逐

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2025-03-04 10:42:06 新浪財(cái)經(jīng)

人形機(jī)器人的第一只8倍妖股。宇樹機(jī)器人近期火爆出圈,，技術(shù)迭代迅速,，吸引了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。其中,，長(zhǎng)盛軸承作為市場(chǎng)認(rèn)可的龍頭股,，短短兩個(gè)月內(nèi)漲幅高達(dá)450%，半年內(nèi)更是暴漲8倍,。這引發(fā)了一場(chǎng)關(guān)于超級(jí)資本泡沫或市場(chǎng)價(jià)值超前發(fā)現(xiàn)的討論,。

長(zhǎng)盛軸承成立于1995年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為自潤(rùn)滑軸承,，產(chǎn)品種類繁多,，廣泛應(yīng)用于汽車、家電,、工程機(jī)械、風(fēng)電和人形機(jī)器人等領(lǐng)域,。2024年半年報(bào)顯示,，公司金屬塑料聚合物自潤(rùn)滑卷制軸承,、雙金屬邊界潤(rùn)滑卷制軸承和金屬基自潤(rùn)滑軸承分別占營(yíng)收的35%、17%和15%,。海外營(yíng)收占比超過40%,，主要出口歐美和日本等國(guó)家。

2024年前三季度,，長(zhǎng)盛軸承實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.35億元,，同比增長(zhǎng)1.95%，歸母凈利潤(rùn)為1.69億元,，同比下滑5.29%,。這一變化主要是由于汽車領(lǐng)域的自潤(rùn)滑軸承需求保持增長(zhǎng)，而工程機(jī)械等行業(yè)需求有所下降,。從2019年第三季度到2024年第三季度,，長(zhǎng)盛軸承的營(yíng)收和扣非歸母凈利潤(rùn)年復(fù)合增速分別為13.3%和16.5%。公司的整體增長(zhǎng)得益于下游兩大行業(yè)變革帶來(lái)的需求增長(zhǎng),。

一方面,，中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)量快速增長(zhǎng)，對(duì)降本訴求較高,?；瑒?dòng)軸承購(gòu)置成本較低且無(wú)需頻繁潤(rùn)滑維護(hù)，推動(dòng)了行業(yè)“滑替動(dòng)”的趨勢(shì),。另一方面,，自潤(rùn)滑軸承憑借輕量化、低噪音,、無(wú)給油的優(yōu)勢(shì),，在汽車行業(yè)滲透加速。每臺(tái)汽車上自潤(rùn)滑軸承的使用數(shù)量已經(jīng)超過100件,，并在不斷替代滾針,、粉末類軸承。

盈利能力方面,，截至2024年前三季度末,，公司銷售毛利率為34.82%，同比下降1.42%,。這與上游原材料成本及下游需求分化有關(guān),。長(zhǎng)期來(lái)看，公司毛利率維持在相對(duì)高位,，較2021年的歷史低點(diǎn)上升了7.16%,。銷售凈利率為20.8%，表明公司在制造業(yè)中具有較強(qiáng)的盈利能力，成本控制較好,，總銷售費(fèi)用率從2019年的15.5%降至2024年三季度末的10.9%,。

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