截至2023年末,,全國(guó)隱性債務(wù)余額為14.3萬(wàn)億元,??鄢嚓P(guān)政策支持化解的12萬(wàn)億元隱性債務(wù)外,,2028年底之前需地方自身消化的隱債規(guī)模僅為2.3萬(wàn)億元,,平均每年消化額約為4600億元,,地方化債壓力大大減輕。
惠譽(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)國(guó)際公共融資評(píng)級(jí)高級(jí)董事趙雨晴認(rèn)為,,市場(chǎng)估計(jì)城投全口徑債務(wù)大約為60萬(wàn)億元,,10萬(wàn)億元資金覆蓋了全口徑債務(wù)的1/6。今年發(fā)放的2.8萬(wàn)億元相當(dāng)于今年到期城投債務(wù)的17%,,有利于保持城投再融資風(fēng)險(xiǎn)在合理水平,,并降低城投的債務(wù)杠桿。
在2024年底地方債務(wù)置換工作的加速推進(jìn)下,,多個(gè)地區(qū)逐步實(shí)現(xiàn)隱性債務(wù)清零,,融資成本得到有效壓降。例如,,內(nèi)蒙古自治區(qū)地方政府融資平臺(tái)壓降66.5%,,8個(gè)旗縣隱性債務(wù)清零;吉林省全省存量隱性債務(wù)降至1000億元以下,,58個(gè)縣(市,、區(qū))隱性債務(wù)清零;江蘇省徐州在2024年預(yù)算執(zhí)行報(bào)告中披露,,在全省率先實(shí)現(xiàn)隱性債務(wù)清零,。
據(jù)華創(chuàng)固收測(cè)算,2024年廣義地方債務(wù)利息規(guī)模首次出現(xiàn)同比下降,,主要受城投債務(wù)利息規(guī)模下降影響,。隨著利率中樞下行,,城投債和地方政府債票面利率分別自2019年的5.44%、3.54%下降至2024年的3.71%,、3.05%,,地方債務(wù)成本明顯壓降。結(jié)合各年度債務(wù)規(guī)模進(jìn)行測(cè)算,,2024年地方債務(wù)年利息支出為37467億元,,較2023年減少2381億元。
在隱債逐漸化解的背景下,,各地城投公司“退平臺(tái)”穩(wěn)步推進(jìn),。今年以來(lái)至2月13日,已陸續(xù)有48家企業(yè)退出融資企業(yè)名單,。城投公司完成“退平臺(tái)”后,,可以突破新增融資限制,拓展融資渠道,。
丁伯康指出,,當(dāng)前城投公司轉(zhuǎn)型仍處于初級(jí)階段,存在存量債務(wù)大,、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力不足,、人員結(jié)構(gòu)不合理等問題。地方政府需要在債務(wù)化解,、資產(chǎn)盤活,、政策引導(dǎo)三方面發(fā)力,幫助城投公司實(shí)現(xiàn)真正自給自足的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型,。
黨的二十屆三中全會(huì)提出統(tǒng)籌推進(jìn)財(cái)稅體制改革,,增加地方自主財(cái)力。這將通過職能重構(gòu)與市場(chǎng)化規(guī)則設(shè)計(jì),,推動(dòng)地方政府與城投公司從“輸血依賴”轉(zhuǎn)向“造血協(xié)同”,。財(cái)稅改革有助于緩解地方財(cái)政壓力,助力城投化債與轉(zhuǎn)型,,同時(shí)推動(dòng)政企關(guān)系向市場(chǎng)化,、協(xié)同化轉(zhuǎn)變。