中國經(jīng)濟2025年第一份“體檢報告”(7)
薛清和
智本社社長
首席中心宏觀戰(zhàn)略研究所副所長
新增社融規(guī)模超預(yù)期并不意外,，1月份往往是社融大月,。
近些年，政府部門是新增社融的主要貢獻(xiàn)者,。在民間投資和融資較為低迷的情況下,，政府開啟逆周期調(diào)節(jié)，加大融資規(guī)模,，試圖提振投資需求,，這符合宏觀經(jīng)濟政策的基本操作邏輯。不過,，我們也需要關(guān)注政府財政支出乘數(shù)下降的趨勢,，相比政府融資規(guī)模，提高投融資效率更為關(guān)鍵,。
未來社融數(shù)據(jù)中,，M1的數(shù)據(jù)是值得關(guān)注的。盡管M1的統(tǒng)計口徑調(diào)整后,，其數(shù)據(jù)更加好看,，但是企業(yè)活期存款的下降還是值得關(guān)注,。財政政策應(yīng)該更多支持家庭部門增收，通過提高家庭部門的收入來提振企業(yè)的投資信心,。
但我認(rèn)為,，社融作為一個數(shù)量指標(biāo)，其作用正在減弱,。隨著央行貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控轉(zhuǎn)向價格型調(diào)控,，貨幣政策不再錨定數(shù)量指標(biāo)，社融等數(shù)量指標(biāo)的作用正在下降,，其對經(jīng)濟的領(lǐng)先意義也在減弱,。宏觀政策應(yīng)該更加關(guān)注價格指標(biāo)，能評估政策的效果,，而不是數(shù)量指標(biāo),。
韓云
資深投資人
新浪財經(jīng)知識分享官
在2025年，社零數(shù)據(jù)中以下幾個方面的改善或增加最值得關(guān)注：
1.消費升級類商品,；2.服務(wù)消費,；3.線上消費；4.農(nóng)村消費：由于城市降維消費,，城市消費已經(jīng)接近飽和,，更需要農(nóng)村消費力度的提升。
天臺故事,，劉嘉玲,，ELLE四月刊！
楊紫騎著小電驢開心下班 全國巡騎再上熱搜
這就是離開廣東后的王安宇吧 不知道還以為是去廣東挖煤
“用了18枚導(dǎo)彈”,！美國航母突然遭襲 胡塞武裝誓言報復(fù)
俄羅斯會否兩手準(zhǔn)備以戰(zhàn)促談,，談不攏就開打？
美滯留空間站宇航員擬18日返回 提前結(jié)束漫長太空之旅
FBI等部門警告：美數(shù)百用戶已遭“美杜莎”勒索軟件攻擊,！
護士長路遇車禍上演教科書式救援 為患者爭取了寶貴的每一分每一秒
事關(guān)和平協(xié)議 俄堅持要求烏做到兩點 中立與拒入北約
國乒大合影給受傷的王曼昱留了位置 團隊溫暖細(xì)節(jié)感人
預(yù)測：菲律賓總統(tǒng)馬科斯的結(jié)局,，誰將笑到最后？
國際資本對俄資產(chǎn)“蠢蠢欲動” 押注制裁解除
資通電軍是干什么的 網(wǎng)絡(luò)攻擊與滲透真相
楊紫騎著小電驢開心下班 全國巡騎再上熱搜
澤連斯基重申不承認(rèn)被占領(lǐng)土屬于俄 堅定立場不變
機器人跳斧頭幫舞蹈致敬《功夫》 AI合成引發(fā)熱議
英國邀20國派兵烏克蘭有何意味 歐洲戰(zhàn)略自主的嘗試
一組“腿腳操”給血管減齡,，讓血管重返年輕態(tài),！
烏在庫爾斯克作戰(zhàn)行動結(jié)束意味著啥 戰(zhàn)場失利與外部施壓交織
FBI等部門警告：美數(shù)百用戶已遭“美杜莎”勒索軟件攻擊，威脅范圍正在擴大
命案逃犯不敢結(jié)婚怕說夢話暴露 15年終落法網(wǎng)
天臺故事，劉嘉玲,，ELLE四月刊,！
學(xué)者解讀特朗普下令空襲胡塞武裝 意在向伊朗發(fā)出警告
匈總理要求歐盟不讓烏克蘭加入 向歐盟提出十二項要求
Jonathan‘s 11 Years，loewe創(chuàng)意總監(jiān)離任
匈總理要求歐盟不讓烏克蘭加入 歐爾班提出12點要求
莫迪對華最新表態(tài)：確保分歧不會演變成爭端,，進(jìn)行“健康且自然”的競爭 強調(diào)對話解決問題
新款iPad側(cè)面印中國制造 字樣位置變化引關(guān)注
伊朗回應(yīng)美國：勿再做以色列幫兇 堅決反對美軍空襲
美方再次施壓烏克蘭割地 談判僵局難解
中國首個“星際礦工”誕生 太空資源開發(fā)邁出關(guān)鍵一步
俄羅斯對?；馂楹渭确e極又謹(jǐn)慎 戰(zhàn)場形勢決定態(tài)度
這就是離開廣東后的王安宇吧 不知道還以為是去廣東挖煤
小米高管刪除“不做衛(wèi)生巾”博文 衛(wèi)生巾質(zhì)量問題引熱議
醫(yī)院回應(yīng)1750元招保安要求35歲以下 高要求引發(fā)熱議
相關(guān)新聞
成都2025年高考體檢陸續(xù)啟動 考生需注意體檢事項
2025-03-04 07:37:03成都2025年高考體檢陸續(xù)啟動2025年中國經(jīng)濟怎么干 提振消費擴大內(nèi)需
2025-03-07 12:56:022025年中國經(jīng)濟怎么干2025年中國經(jīng)濟有哪些機遇 專家建議引關(guān)注
2024年,，全球政經(jīng)格局經(jīng)歷劇烈變化,，中國在內(nèi)外多重壓力與挑戰(zhàn)下穩(wěn)步復(fù)蘇
2024-12-24 14:52:372025年中國經(jīng)濟有哪些機遇2025年中國經(jīng)濟這么干 穩(wěn)妥推進(jìn)房地產(chǎn)與金融改革
2025-02-19 02:00:022025年中國經(jīng)濟這么干廣西2025年高考體檢啟動 考生需知注意事項
2024-11-09 21:50:00廣西2025年高考體檢啟動解讀2025年中國經(jīng)濟政策關(guān)鍵詞 三個有力信號
2024-12-11 12:37:13解讀2025年中國經(jīng)濟政策關(guān)鍵詞
