張憶東最新再發(fā)聲：接下來雖會(huì)有波折，強(qiáng)烈不建議做空

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2025-02-19 07:57:21 新浪財(cái)經(jīng)

張憶東最新再發(fā)聲：接下來雖會(huì)有波折，強(qiáng)烈不建議做空,！2月18日,，興業(yè)證券全球首席策略分析師、研究院聯(lián)席院長(zhǎng)張憶東發(fā)表了對(duì)2025年市場(chǎng)的最新觀點(diǎn),。他在題為《逐浪前行：“革新?！敝魃讼碌妮唲?dòng)和波動(dòng)》的報(bào)告中明確表示，中國(guó)牛市的主升浪已經(jīng)確立,。

張憶東最新再發(fā)聲：接下來雖會(huì)有波折,，強(qiáng)烈不建議做空,，保持多頭思維

張憶東認(rèn)為，DeepSeek的出現(xiàn)打破了人們對(duì)“中國(guó)AI技術(shù)落后”的成見,，重塑了全球資本對(duì)中國(guó)科技股的信心,。在投資方面，他建議戰(zhàn)略上要勇于擁抱AI及新消費(fèi)時(shí)代的貝塔,，這些方向?qū)⒃谥衅谑芤嬗诳萍技t利和政策紅利導(dǎo)致的估值體系系統(tǒng)性重估,。盡管近期A股的機(jī)器人、AI以及港股的互聯(lián)網(wǎng)等板塊快速上漲后擁擠度偏高,、情緒偏高,，但強(qiáng)烈不建議做空，而是建議在戰(zhàn)略領(lǐng)域圍繞性價(jià)比做輪動(dòng),。

DeepSeek的成功不僅打破了美國(guó)在AI技術(shù)上的壟斷,，還通過算法優(yōu)化和工程實(shí)踐挑戰(zhàn)了美國(guó)的技術(shù)路線。其開源與低成本模式為算力資源有限的國(guó)家提供了替代路徑,，削弱了美國(guó)技術(shù)霸權(quán)的輻射力,。這改變了國(guó)際資本對(duì)中國(guó)科技股的悲觀預(yù)期，外資買方機(jī)構(gòu)開始押注中國(guó)AI領(lǐng)域的潛力,，海外賣方機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)中國(guó)科技股估值,，進(jìn)一步帶動(dòng)外資回流。DeepSeek的成功提升了政策決策者,、科技型民企,、科研工作者和普通投資者的士氣，推動(dòng)了政策層面,、投資理念及教育理念等方面的積極調(diào)整,。

2023年下半年以來，在AI帶來的成長(zhǎng)預(yù)期推動(dòng)下,，標(biāo)普500指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降至0以下區(qū)間,。相比之下，港股,、A股相對(duì)10年期中債利率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)遠(yuǎn)高于美股,，處于歷史高位。DeepSeek的突破性進(jìn)展促使全球投資者重新審視中國(guó)科技企業(yè)在人工智能領(lǐng)域的巨大潛力,，修正當(dāng)前中國(guó)科技龍頭相對(duì)于美股龍頭明顯偏低的估值水平,。隨著房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的緩解，中國(guó)龐大的內(nèi)需市場(chǎng)仍具有巨大能量,，90后,、00后的年輕人將驅(qū)動(dòng)未來數(shù)年的新消費(fèi)快速增長(zhǎng)。細(xì)分領(lǐng)域需要特別注重情感消費(fèi)與AI消費(fèi),，前者關(guān)注情感和心理滿足,，后者則依托人工智能等新技術(shù)形成一系列新的消費(fèi)業(yè)態(tài)和服務(wù)模式,。服務(wù)消費(fèi)有望成為消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的重要抓手，文旅,、養(yǎng)老,、育幼、家政等領(lǐng)域刺激消費(fèi)的相關(guān)政策值得期待,。

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