德國(guó)大選股民“算分”指南：選舉結(jié)果如何影響股市,？(2)

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2025-02-22 21:32:15 財(cái)聯(lián)社

假設(shè)基民盟和社民黨能夠拿到45%的選票，下一步得先看小政黨的得票率,。

由于德國(guó)議院有比例代表制的限制,，一個(gè)政黨至少需要拿到全國(guó)選票的5%才能在議會(huì)獲得席位。此前脫離朔爾茨聯(lián)合政府的自由民主黨,，以及兩個(gè)極左翼團(tuán)體——BSW和左翼黨都接近這個(gè)門檻,。

如果小黨派全都沒能達(dá)到5%，那么所有席位將會(huì)由大黨派分享,，意味著默茨有很大機(jī)會(huì)組建“兩黨政府”,。但如果今年選民投票高度分散，那么從數(shù)學(xué)意義上來(lái)說(shuō),，默茨將會(huì)需要再拉攏一個(gè)黨派——大概率是綠黨,。

目前市場(chǎng)對(duì)默茨能夠組建“基民盟-社民黨聯(lián)合政府”的預(yù)測(cè)概率為50%。

對(duì)于解讀德國(guó)選情而言,，三方聯(lián)合政府的復(fù)雜性將會(huì)是指數(shù)級(jí)別的上升,。一方面，過去三年朔爾茨“紅綠燈”聯(lián)盟的矛盾仍歷歷在目,，同時(shí)默茨與朔爾茨等人在移民問題上也有著對(duì)立的立場(chǎng),，可能使組建新政府和設(shè)立共同的執(zhí)政目標(biāo)更加困難。

舉例來(lái)說(shuō),，朔爾茨在2021年選舉后花了兩個(gè)月才形成新政府,。長(zhǎng)時(shí)間的爭(zhēng)吵和談判，將會(huì)嚴(yán)重消磨投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)改革的耐心,。

關(guān)鍵詞：能否讓德國(guó)政府“多花錢”

與美國(guó),、法國(guó)等地區(qū)的選舉考量不同，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)問題并沒有反映在股市,、債市中,，核心原因在于該國(guó)嚴(yán)厲的審慎財(cái)政政策。人們認(rèn)為德國(guó)的經(jīng)濟(jì)問題在于財(cái)政政策過于保守,，而不是過度擴(kuò)張,。所以“債券義警”們對(duì)德國(guó)市場(chǎng)并沒有興趣。

在次貸危機(jī)后,，德國(guó)在基本法中加入“債務(wù)剎車”機(jī)制,，限制政府每年新增公共債務(wù)占GDP的比例不得超過0.35%,。

除了反映德國(guó)大型上市公司的DAX指數(shù)外，以MDAX指數(shù)為代表的中小型股票表現(xiàn)相對(duì)落后,。如果選舉結(jié)果符合預(yù)期,，中型股有望迎來(lái)補(bǔ)漲，并有可能帶動(dòng)整個(gè)歐洲市場(chǎng)的普漲,。

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