剛過去的交易周（2月24日~2月28日），A股先揚后抑,。前四天表現(xiàn)平穩(wěn),，周五風云突變，三大股指全天低開低走,，日K線收出2月最長的一根陰線,，指數(shù)周K線也一并收陰。上證指數(shù)周跌1.72%,，深證成指周跌幅為3.46%,，創(chuàng)業(yè)板指周跌幅達4.87%。

個股方面,，滬深北交易所本周共有1727只個股上漲,，79只個股平盤，3589只個股下跌,。靈鴿科技,、萬達軸承、春光藥裝三只北交所個股周漲幅最大,，均超過60%,。滬市、深市周漲幅最大的分別為華豐股份,、寶通科技,。

熱門板塊方面,，本周乳業(yè)、次新股,、航空運輸?shù)缺憩F(xiàn)平穩(wěn),。乳業(yè)5個交易日漲幅達到5.68%。宇樹機器人,、CPO等前期表現(xiàn)強勁的板塊在周五大跌后高位周K線收陰,。宇樹機器人指數(shù)周跌幅達到5.99%，上周上漲23.48%,。

即使2月末最后一天出現(xiàn)變盤,，市場整體仍收漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù),，除紅利指數(shù)外,，主要股指基本月內收漲。周五的調整主要是因為部分科技股大漲后累積了巨大獲利盤,，本身就有調整需求,。單日大調整發(fā)生后，應觀察后續(xù)兩三天的修復力度,，來判斷行情是否有趨勢變化,。

一根大陰線之后，從周末各大賣方研究觀點來看,，市場對短期走勢,、尤其是科技股短期走勢如何，以及3月主線在哪里,，呈現(xiàn)出一定分歧,。

浙商證券策略研究團隊認為，隨著本周全市場沖高回落,，春季攻勢第一階段“科技領漲”或已結束,，市場大概率運行至第二階段“回踩夯實”?？紤]1月13日以來,，第一階段上漲長達28天，且部分指數(shù)創(chuàng)去年9月以來新高,，市場積累較多獲利盤,，按照“上升中繼”推斷，第二階段“回踩夯實”將有可能持續(xù)2至3周,。待上述過程完成后,，市場大概率進入春季攻勢第三階段“全面反彈”。

配置方面，基于春季攻勢進入第二階段“回踩夯實”的判斷,，建議投資者調整持倉結構,，靜待夯實整固完成時再行增配。行業(yè)板塊方面,，建議對前期漲幅過大的科技股做出一定調整,，在板塊內部尋找標的進行“高切低”，或者切換部分倉位至前期漲幅相對落后的大金融和紅利板塊,，適當平滑凈值曲線,。

國泰君安首席市場分析師林隆鵬認為，從中長期角度看,，科技創(chuàng)新是本輪行情的主線,，并已經在市場上得到充分驗證,。但過去一段時間的快速上漲,，尤其是以DeepSeek概念股、人形機器人概念股為代表的科技股在春節(jié)前后的巨大漲幅,，市場正在快速計入投資者對短期政策和產業(yè)趨勢的樂觀期待,，市場情緒的局部高點預計已基本形成，漲幅巨大的科技股可能將會出現(xiàn)較大波動,，從而帶來短線風險,。下一階段，滬指總體可能將進入到橫盤震蕩,，板塊出現(xiàn)高低切換,。

在后一個階段，股指可能的橫盤震蕩期間,，先是科技成長股內部進行高低切換,，前期漲幅巨大的科技股可能會出現(xiàn)大幅波動，而前期漲幅較小的部分科技股會出現(xiàn)補漲行情,?？萍夹星閷⑾虍a業(yè)邏輯優(yōu)先落地方向聚焦，大模型開源平權后,，下階段本地部署將成為企業(yè)應用的主要方式,，看好本地垂直應用、國產推理算力,、端側設備更新的投資機會,。此外，AI智能化終端落地加速,，賦予制造業(yè)第二增長曲線,，推薦智能終端、智能汽車等板塊的機會。

中信建投陳果團隊認為,，雖美國近期經濟數(shù)據(jù)持續(xù)走弱,，特朗普關稅貿易政策也引發(fā)市場擔憂，但中國科技的突破仍引發(fā)全球投資者近期重新對中國科技股進行再估值,，預計此現(xiàn)象未來仍將延續(xù),。目前海外投資者仍顯著低配中國，可繼續(xù)積極關注科技進步帶來市場自發(fā)投資資金的流入,。展望3月,，預計兩會期間市場仍將保持穩(wěn)定，后續(xù)市場有望延續(xù)兩會政策指引做出一定選擇,。若兩會政策超預期,，政策相關方向有望迎來較好表現(xiàn)；若兩會整體延續(xù)前期維穩(wěn)風格,，科技自身產業(yè)周期表現(xiàn)仍將持續(xù),，產業(yè)鏈細分發(fā)展方向或產生輪動。

對于3月的科技股開盤而言,，還有兩個好消息：一是3月1日,，DeepSeek在知乎上發(fā)表題為《DeepSeek-V3/R1 推理系統(tǒng)概覽》的文章，全面揭曉V3/R1 推理系統(tǒng)背后的關鍵秘密,，揭露了驚人的潛在盈利水平,。文章首次披露了DeepSeek的理論成本和利潤率等關鍵信息,。二是A股收盤后,，2月最后一個交易日,，美股大型科技股普漲，特斯拉,、英偉達漲近4%,，蘋果漲近2%，谷歌,、Meta,、亞馬遜漲超1%。

造車新勢力小鵬,、理想,、零跑和蔚來披露2月交付情況。小鵬汽車2月交付新車30453輛,，同比增長570.03%,；理想汽車2月交付新車26263輛，同比增長29.69%,；零跑汽車2月交付量為25287輛,，同比增長285.12%,；蔚來公司2月交付新車13192輛，同比增長62.22%,。

韓歆毅正式接任螞蟻集團CEO,。3月1日消息，螞蟻集團前總裁韓歆毅正式接任螞蟻集團CEO一職,，官網已更新,。2024年12月8日，螞蟻集團宣布,，從2025年3月1日起,，螞蟻集團總裁韓歆毅將接任螞蟻集團CEO一職，井賢棟將專注于董事長工作,。

下周大事包括中國人民政治協(xié)商會議第十四屆全國委員會第三次會議于2025年3月4日在北京召開,；十四屆全國人大三次會議將于2025年3月5日在北京召開；2月CPI數(shù)據(jù),、PPI數(shù)據(jù)將發(fā)布,；2025世界移動通信大會(MWC 2025)將于3月3日至6日在西班牙巴塞羅那舉辦；下周A股共有27家公司限售股陸續(xù)解禁,，合計解禁12.77億股,，按2月28日收盤價計算,，解禁總市值為301.05億元,；下周將有2只創(chuàng)業(yè)板新股申購，分別是弘景光電,、恒鑫生活,；創(chuàng)業(yè)板新股毓恬冠佳（301173）3月3日上市；港股方面,，蜜雪集團3月3日上市關注度較高,；Wind數(shù)據(jù)顯示，下周中國人民銀行公開市場將有15261億元逆回購到期,。