剛過去的交易周（2月24日~2月28日）,，A股先揚后抑,。前四天表現(xiàn)平穩(wěn)，周五風(fēng)云突變,，三大股指全天低開低走,，日K線收出2月最長的一根陰線，指數(shù)周K線也一并收陰,。上證指數(shù)周跌1.72%,，深證成指周跌幅為3.46%，創(chuàng)業(yè)板指周跌幅達4.87%,。

個股方面,，滬深北交易所本周共有1727只個股上漲，79只個股平盤,，3589只個股下跌,。靈鴿科技、萬達軸承,、春光藥裝三只北交所個股周漲幅最大,，均超過60%。滬市,、深市周漲幅最大的分別為華豐股份,、寶通科技。

熱門板塊方面,，本周乳業(yè),、次新股、航空運輸?shù)缺憩F(xiàn)平穩(wěn),。乳業(yè)5個交易日漲幅達到5.68%,。宇樹機器人、CPO等前期表現(xiàn)強勁的板塊在周五大跌后高位周K線收陰,。宇樹機器人指數(shù)周跌幅達到5.99%,，上周上漲23.48%。

即使2月末最后一天出現(xiàn)變盤,，市場整體仍收漲,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，除紅利指數(shù)外，主要股指基本月內(nèi)收漲,。周五的調(diào)整主要是因為部分科技股大漲后累積了巨大獲利盤,，本身就有調(diào)整需求。單日大調(diào)整發(fā)生后,，應(yīng)觀察后續(xù)兩三天的修復(fù)力度,，來判斷行情是否有趨勢變化。

一根大陰線之后,，從周末各大賣方研究觀點來看,，市場對短期走勢、尤其是科技股短期走勢如何,，以及3月主線在哪里,，呈現(xiàn)出一定分歧。

浙商證券策略研究團隊認為,，隨著本周全市場沖高回落,，春季攻勢第一階段“科技領(lǐng)漲”或已結(jié)束，市場大概率運行至第二階段“回踩夯實”,?？紤]1月13日以來，第一階段上漲長達28天,，且部分指數(shù)創(chuàng)去年9月以來新高,，市場積累較多獲利盤，按照“上升中繼”推斷,，第二階段“回踩夯實”將有可能持續(xù)2至3周,。待上述過程完成后，市場大概率進入春季攻勢第三階段“全面反彈”,。

配置方面，基于春季攻勢進入第二階段“回踩夯實”的判斷,，建議投資者調(diào)整持倉結(jié)構(gòu),，靜待夯實整固完成時再行增配。行業(yè)板塊方面,，建議對前期漲幅過大的科技股做出一定調(diào)整,，在板塊內(nèi)部尋找標(biāo)的進行“高切低”，或者切換部分倉位至前期漲幅相對落后的大金融和紅利板塊,，適當(dāng)平滑凈值曲線,。

國泰君安首席市場分析師林隆鵬認為，從中長期角度看,，科技創(chuàng)新是本輪行情的主線,，并已經(jīng)在市場上得到充分驗證。但過去一段時間的快速上漲，尤其是以DeepSeek概念股,、人形機器人概念股為代表的科技股在春節(jié)前后的巨大漲幅,，市場正在快速計入投資者對短期政策和產(chǎn)業(yè)趨勢的樂觀期待，市場情緒的局部高點預(yù)計已基本形成,，漲幅巨大的科技股可能將會出現(xiàn)較大波動,，從而帶來短線風(fēng)險。下一階段,，滬指總體可能將進入到橫盤震蕩,，板塊出現(xiàn)高低切換。

在后一個階段,，股指可能的橫盤震蕩期間,，先是科技成長股內(nèi)部進行高低切換，前期漲幅巨大的科技股可能會出現(xiàn)大幅波動,，而前期漲幅較小的部分科技股會出現(xiàn)補漲行情,。科技行情將向產(chǎn)業(yè)邏輯優(yōu)先落地方向聚焦,，大模型開源平權(quán)后,，下階段本地部署將成為企業(yè)應(yīng)用的主要方式，看好本地垂直應(yīng)用,、國產(chǎn)推理算力,、端側(cè)設(shè)備更新的投資機會。此外,，AI智能化終端落地加速,，賦予制造業(yè)第二增長曲線，推薦智能終端,、智能汽車等板塊的機會,。

中信建投陳果團隊認為，雖美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)走弱,，特朗普關(guān)稅貿(mào)易政策也引發(fā)市場擔(dān)憂,，但中國科技的突破仍引發(fā)全球投資者近期重新對中國科技股進行再估值，預(yù)計此現(xiàn)象未來仍將延續(xù),。目前海外投資者仍顯著低配中國,，可繼續(xù)積極關(guān)注科技進步帶來市場自發(fā)投資資金的流入。展望3月,，預(yù)計兩會期間市場仍將保持穩(wěn)定,，后續(xù)市場有望延續(xù)兩會政策指引做出一定選擇。若兩會政策超預(yù)期,，政策相關(guān)方向有望迎來較好表現(xiàn),；若兩會整體延續(xù)前期維穩(wěn)風(fēng)格,，科技自身產(chǎn)業(yè)周期表現(xiàn)仍將持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈細分發(fā)展方向或產(chǎn)生輪動,。

對于3月的科技股開盤而言,，還有兩個好消息：一是3月1日，DeepSeek在知乎上發(fā)表題為《DeepSeek-V3/R1 推理系統(tǒng)概覽》的文章,，全面揭曉V3/R1 推理系統(tǒng)背后的關(guān)鍵秘密,，揭露了驚人的潛在盈利水平。文章首次披露了DeepSeek的理論成本和利潤率等關(guān)鍵信息,。二是A股收盤后,，2月最后一個交易日，美股大型科技股普漲,，特斯拉,、英偉達漲近4%，蘋果漲近2%,，谷歌,、Meta、亞馬遜漲超1%,。

造車新勢力小鵬,、理想、零跑和蔚來披露2月交付情況,。小鵬汽車2月交付新車30453輛,，同比增長570.03%；理想汽車2月交付新車26263輛,，同比增長29.69%,；零跑汽車2月交付量為25287輛，同比增長285.12%,；蔚來公司2月交付新車13192輛,，同比增長62.22%。

韓歆毅正式接任螞蟻集團CEO,。3月1日消息,，螞蟻集團前總裁韓歆毅正式接任螞蟻集團CEO一職，官網(wǎng)已更新,。2024年12月8日，螞蟻集團宣布,，從2025年3月1日起,，螞蟻集團總裁韓歆毅將接任螞蟻集團CEO一職，井賢棟將專注于董事長工作,。

下周大事包括中國人民政治協(xié)商會議第十四屆全國委員會第三次會議于2025年3月4日在北京召開,；十四屆全國人大三次會議將于2025年3月5日在北京召開；2月CPI數(shù)據(jù)、PPI數(shù)據(jù)將發(fā)布,；2025世界移動通信大會(MWC 2025)將于3月3日至6日在西班牙巴塞羅那舉辦,；下周A股共有27家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁12.77億股,，按2月28日收盤價計算,，解禁總市值為301.05億元；下周將有2只創(chuàng)業(yè)板新股申購,，分別是弘景光電,、恒鑫生活；創(chuàng)業(yè)板新股毓恬冠佳（301173）3月3日上市,；港股方面,，蜜雪集團3月3日上市關(guān)注度較高；Wind數(shù)據(jù)顯示,，下周中國人民銀行公開市場將有15261億元逆回購到期,。