進(jìn)入3月交易時(shí)間,，A股市場(chǎng)行情備受關(guān)注,。招商證券認(rèn)為，3月市場(chǎng)可能經(jīng)歷典型的攻守轉(zhuǎn)折局面,，上中旬經(jīng)典的春季攻勢(shì)有望持續(xù),，隨著各項(xiàng)政策加速落地,，經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)定或弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。光大證券表示,，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值處于2010年以來(lái)的均值附近,，政策積極發(fā)力下，中長(zhǎng)期資金和增量資金或?qū)⒓铀倭魅胧袌?chǎng),，進(jìn)一步提升A股市場(chǎng)估值,。

多家機(jī)構(gòu)指出，雖然科技股調(diào)整不會(huì)很快結(jié)束,，但科技成長(zhǎng)板塊仍為市場(chǎng)主線,。中信建投證券認(rèn)為，盡管當(dāng)前科技板塊市場(chǎng)過(guò)度集中,，資金高度涌入與DeepSeek,、人形機(jī)器人等相關(guān)主線板塊，但在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共識(shí)下,，科技成長(zhǎng)板塊仍為主線,，震蕩整固回穩(wěn)之后，能驗(yàn)證真實(shí)產(chǎn)業(yè)景氣進(jìn)展的方向依然值得關(guān)注,。銀河證券則建議投資者繼續(xù)挖掘消費(fèi)電子,、智能駕駛等方向的機(jī)會(huì)，同時(shí)留意資金從科技切換到順周期領(lǐng)域的可能性,。

中信證券展望后市,，隨著政策在科技、供給側(cè)和促消費(fèi)三大領(lǐng)域的推進(jìn),，信心修復(fù)將從科技領(lǐng)域逐步擴(kuò)散到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,。海外擾動(dòng)是市場(chǎng)在春季的最大挑戰(zhàn)，也是信心全面修復(fù)的試金石,。一方面,，中國(guó)的新賽道在萌芽，具備千億美元市值潛力的新核心資產(chǎn)在擴(kuò)容,；另一方面,，港股行情還在早期，前期相對(duì)滯漲的A股核心資產(chǎn)正加速出清,，未來(lái)GARP策略或接力極致彈性策略,，中國(guó)的核心資產(chǎn)有望迎來(lái)春天。配置方面,，建議投資者沿著科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值重構(gòu),、供給側(cè)改革引導(dǎo)行業(yè)供需出清以及制度優(yōu)化釋放消費(fèi)潛能三個(gè)視角，從科技、工業(yè)和消費(fèi)板塊中甄選出“新核心資產(chǎn)30”組合,，作為春季的配置重心,。

中信建投證券指出，近期市場(chǎng)調(diào)整是內(nèi)外因素共同導(dǎo)致的,，既有外部沖擊,，也有市場(chǎng)內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)過(guò)熱的影響。中期來(lái)看,，需求回穩(wěn)與供給收縮帶來(lái)的盈利改善與資金流入等中期環(huán)境未變,，資本市場(chǎng)的改革紅利將持續(xù)，科技成長(zhǎng)板塊仍是主線,。除了科技之外,，信貸、鋼鐵板塊,、房產(chǎn)市場(chǎng)和消費(fèi)領(lǐng)域等邊際數(shù)據(jù)呈現(xiàn)改善信號(hào),，部分相關(guān)領(lǐng)域方向值得關(guān)注。中期“AI+”仍是主線,，當(dāng)前“人工智能+”已經(jīng)轉(zhuǎn)入景氣驗(yàn)證階段,，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力和投資價(jià)值。

銀河證券認(rèn)為,，隨著海內(nèi)外擾動(dòng)升溫,，全球資本避險(xiǎn)需求明顯，A股相較海外指數(shù)已經(jīng)算比較“以我為主”,。展望后市,，雖然有關(guān)于科技重組相關(guān)政策的熱議，但科技股調(diào)整不會(huì)很快結(jié)束,，資金如果選擇繼續(xù)從科技切換到順周期領(lǐng)域,，短期還需順勢(shì)而為,。操作層面,，目前對(duì)政策具體工具的能見(jiàn)度不高，建議投資者留后手,。具體方向選擇上,，科技方向目前估值還算合理的方向已然不多，像消費(fèi)電子,、智能駕駛等方向或還有挖掘的機(jī)會(huì),。順周期方向，要看政策最終定調(diào)如何,，目前關(guān)注航空,、地產(chǎn)、新零售等細(xì)分領(lǐng)域,。

國(guó)泰君安證券預(yù)計(jì),，股市震蕩會(huì)延續(xù),。由于決策層扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與支持資本市場(chǎng)的決心，2025年股市不再是熊市,，進(jìn)入結(jié)構(gòu)性牛市,，調(diào)倉(cāng)不空倉(cāng)。2025年股市最大的動(dòng)力來(lái)自無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降后,，增量資金入市,。居民對(duì)固定收益的興趣在下降，而對(duì)股票與權(quán)益的興趣在改觀,。就當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言,，投資者仍有疑慮，預(yù)期的建立與改觀尚需時(shí)日,，因此股指運(yùn)行會(huì)有N型節(jié)奏而不是沒(méi)有回調(diào)的“瘋?！薄?/p>

申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為,，短期市場(chǎng)主要矛盾暫時(shí)切換回海外擾動(dòng),，3月初和4月初是驗(yàn)證窗口。國(guó)內(nèi)重要會(huì)議在即,，會(huì)后是政策執(zhí)行和效果觀察期,。整體而言，科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)短期低性價(jià)比問(wèn)題被廣泛討論,，順勢(shì)調(diào)整是健康的,，等待產(chǎn)業(yè)催化再出發(fā)。上半年科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)占優(yōu)的判斷不變,，AI硬件和應(yīng)用都有產(chǎn)業(yè)縱深,，A股“含AI量”中長(zhǎng)期還有明確提升空間。

招商證券表示,，今年1-2月政府融資增速仍保持高位,，預(yù)示后續(xù)財(cái)政開(kāi)支將進(jìn)一步發(fā)力，總需求有望保持穩(wěn)定,。從1-2月工業(yè)用地和企業(yè)中長(zhǎng)期社融的情況來(lái)看,，企業(yè)資本開(kāi)支整體仍保持弱勢(shì)，預(yù)示供求關(guān)系仍在持續(xù)改善,，企業(yè)自由現(xiàn)金流將會(huì)持續(xù)改善,。AI+突破關(guān)鍵滲透率后，隨著大廠資本開(kāi)支增加,，AI+整體從主題概念階段進(jìn)入產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)加速階段,，并逐漸開(kāi)始產(chǎn)生收入和利潤(rùn)。3月圍繞AI+消費(fèi)電子，新品有望持續(xù)推出,，市場(chǎng)活躍度有望持續(xù)提升,。不過(guò)，在臨近3月中下旬時(shí),，需要關(guān)注業(yè)績(jī)披露期效應(yīng)再度發(fā)揮作用所帶來(lái)的AI+里面缺少業(yè)績(jī)支撐標(biāo)的的調(diào)整,。

中銀證券認(rèn)為，短期政策預(yù)期的兌現(xiàn)以及海外風(fēng)險(xiǎn)因素疊加,，短期市場(chǎng)波動(dòng)或有所增加,，但月內(nèi)視角下，科技成長(zhǎng)有望在波動(dòng)后上行,。光大證券表示,，2025年A股“春季躁動(dòng)”行情已經(jīng)開(kāi)啟，受DeepSeek爆火,、節(jié)后日歷效應(yīng)等因素影響,，政策的持續(xù)支持以及賺錢(qián)效應(yīng)帶來(lái)的資金流入將有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)估值。配置方向上,，建議關(guān)注科技成長(zhǎng)及消費(fèi)兩條主線,。

中泰證券提醒，對(duì)于當(dāng)前持有防御類資產(chǎn)和安全類資產(chǎn)的投資者,，無(wú)需被“逼空式”追高科技股,，特別是轉(zhuǎn)向A股中估值過(guò)高的中小市值、科創(chuàng),。東吳證券認(rèn)為,，雖然上周后半段科技板塊迎來(lái)回調(diào)，但中長(zhǎng)期仍是市場(chǎng)的交易主線,。在盈利空間尚未打開(kāi)的情況下,，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向基本面交易的條件尚未成熟。即便重要會(huì)議臨近,，市場(chǎng)對(duì)于政策的預(yù)期已經(jīng)回歸理性,，基于政策的博弈難以獲得明顯的超額收益。因此風(fēng)格切換發(fā)生的概率仍較低,，順周期/紅利風(fēng)格在短期可能會(huì)有補(bǔ)漲的機(jī)會(huì),，但更多是市場(chǎng)資金再平衡的結(jié)果,。綜合本輪行情漲幅,、成交擁擠度以及板塊估值分位數(shù)，目前云計(jì)算,、DeepSeek,、影視院線已同時(shí)出現(xiàn)短期資金面超買(mǎi)，建議關(guān)注泛科技板塊中的固態(tài)電池、低空經(jīng)濟(jì),、創(chuàng)新藥,、存儲(chǔ)、消費(fèi)電子,、智駕等,。