進入3月交易時間,，A股市場行情備受關(guān)注。招商證券認為,，3月市場可能經(jīng)歷典型的攻守轉(zhuǎn)折局面,，上中旬經(jīng)典的春季攻勢有望持續(xù)，隨著各項政策加速落地,，經(jīng)濟將保持穩(wěn)定或弱復蘇態(tài)勢,。光大證券表示，當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近,，政策積極發(fā)力下,，中長期資金和增量資金或?qū)⒓铀倭魅胧袌觯M一步提升A股市場估值,。

多家機構(gòu)指出,，雖然科技股調(diào)整不會很快結(jié)束，但科技成長板塊仍為市場主線,。中信建投證券認為,，盡管當前科技板塊市場過度集中,，資金高度涌入與DeepSeek、人形機器人等相關(guān)主線板塊,，但在產(chǎn)業(yè)趨勢共識下,，科技成長板塊仍為主線，震蕩整固回穩(wěn)之后,，能驗證真實產(chǎn)業(yè)景氣進展的方向依然值得關(guān)注,。銀河證券則建議投資者繼續(xù)挖掘消費電子、智能駕駛等方向的機會,，同時留意資金從科技切換到順周期領(lǐng)域的可能性,。

中信證券展望后市，隨著政策在科技,、供給側(cè)和促消費三大領(lǐng)域的推進,，信心修復將從科技領(lǐng)域逐步擴散到經(jīng)濟領(lǐng)域。海外擾動是市場在春季的最大挑戰(zhàn),，也是信心全面修復的試金石,。一方面，中國的新賽道在萌芽,，具備千億美元市值潛力的新核心資產(chǎn)在擴容,；另一方面，港股行情還在早期,，前期相對滯漲的A股核心資產(chǎn)正加速出清,，未來GARP策略或接力極致彈性策略，中國的核心資產(chǎn)有望迎來春天,。配置方面,，建議投資者沿著科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)價值重構(gòu)、供給側(cè)改革引導行業(yè)供需出清以及制度優(yōu)化釋放消費潛能三個視角,，從科技,、工業(yè)和消費板塊中甄選出“新核心資產(chǎn)30”組合，作為春季的配置重心,。

中信建投證券指出,，近期市場調(diào)整是內(nèi)外因素共同導致的，既有外部沖擊,，也有市場內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)過熱的影響,。中期來看，需求回穩(wěn)與供給收縮帶來的盈利改善與資金流入等中期環(huán)境未變,，資本市場的改革紅利將持續(xù),，科技成長板塊仍是主線。除了科技之外,，信貸,、鋼鐵板塊,、房產(chǎn)市場和消費領(lǐng)域等邊際數(shù)據(jù)呈現(xiàn)改善信號，部分相關(guān)領(lǐng)域方向值得關(guān)注,。中期“AI+”仍是主線,，當前“人工智能+”已經(jīng)轉(zhuǎn)入景氣驗證階段，展現(xiàn)出強勁的增長潛力和投資價值,。

銀河證券認為,，隨著海內(nèi)外擾動升溫，全球資本避險需求明顯,，A股相較海外指數(shù)已經(jīng)算比較“以我為主”,。展望后市，雖然有關(guān)于科技重組相關(guān)政策的熱議,，但科技股調(diào)整不會很快結(jié)束,，資金如果選擇繼續(xù)從科技切換到順周期領(lǐng)域,，短期還需順勢而為,。操作層面，目前對政策具體工具的能見度不高,，建議投資者留后手,。具體方向選擇上，科技方向目前估值還算合理的方向已然不多,，像消費電子,、智能駕駛等方向或還有挖掘的機會。順周期方向,，要看政策最終定調(diào)如何,，目前關(guān)注航空、地產(chǎn),、新零售等細分領(lǐng)域,。

國泰君安證券預計，股市震蕩會延續(xù),。由于決策層扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟形勢與支持資本市場的決心,，2025年股市不再是熊市，進入結(jié)構(gòu)性牛市,，調(diào)倉不空倉,。2025年股市最大的動力來自無風險利率下降后，增量資金入市,。居民對固定收益的興趣在下降,，而對股票與權(quán)益的興趣在改觀。就當前國際形勢與經(jīng)濟形勢而言,，投資者仍有疑慮,，預期的建立與改觀尚需時日,，因此股指運行會有N型節(jié)奏而不是沒有回調(diào)的“瘋牛”,。

申萬宏源證券認為,，短期市場主要矛盾暫時切換回海外擾動，3月初和4月初是驗證窗口,。國內(nèi)重要會議在即,，會后是政策執(zhí)行和效果觀察期。整體而言,，科技產(chǎn)業(yè)趨勢短期低性價比問題被廣泛討論,，順勢調(diào)整是健康的，等待產(chǎn)業(yè)催化再出發(fā),。上半年科技產(chǎn)業(yè)趨勢占優(yōu)的判斷不變,，AI硬件和應用都有產(chǎn)業(yè)縱深，A股“含AI量”中長期還有明確提升空間,。

招商證券表示,，今年1-2月政府融資增速仍保持高位，預示后續(xù)財政開支將進一步發(fā)力,，總需求有望保持穩(wěn)定,。從1-2月工業(yè)用地和企業(yè)中長期社融的情況來看，企業(yè)資本開支整體仍保持弱勢,，預示供求關(guān)系仍在持續(xù)改善,，企業(yè)自由現(xiàn)金流將會持續(xù)改善。AI+突破關(guān)鍵滲透率后,，隨著大廠資本開支增加,，AI+整體從主題概念階段進入產(chǎn)業(yè)趨勢加速階段，并逐漸開始產(chǎn)生收入和利潤,。3月圍繞AI+消費電子,，新品有望持續(xù)推出，市場活躍度有望持續(xù)提升,。不過,，在臨近3月中下旬時，需要關(guān)注業(yè)績披露期效應再度發(fā)揮作用所帶來的AI+里面缺少業(yè)績支撐標的的調(diào)整,。

中銀證券認為,，短期政策預期的兌現(xiàn)以及海外風險因素疊加，短期市場波動或有所增加,，但月內(nèi)視角下,，科技成長有望在波動后上行。光大證券表示，2025年A股“春季躁動”行情已經(jīng)開啟,，受DeepSeek爆火,、節(jié)后日歷效應等因素影響，政策的持續(xù)支持以及賺錢效應帶來的資金流入將有望進一步提升市場估值,。配置方向上,，建議關(guān)注科技成長及消費兩條主線。

中泰證券提醒,，對于當前持有防御類資產(chǎn)和安全類資產(chǎn)的投資者,，無需被“逼空式”追高科技股，特別是轉(zhuǎn)向A股中估值過高的中小市值,、科創(chuàng),。東吳證券認為，雖然上周后半段科技板塊迎來回調(diào),，但中長期仍是市場的交易主線,。在盈利空間尚未打開的情況下，市場轉(zhuǎn)向基本面交易的條件尚未成熟,。即便重要會議臨近,，市場對于政策的預期已經(jīng)回歸理性，基于政策的博弈難以獲得明顯的超額收益,。因此風格切換發(fā)生的概率仍較低,，順周期/紅利風格在短期可能會有補漲的機會,，但更多是市場資金再平衡的結(jié)果,。綜合本輪行情漲幅、成交擁擠度以及板塊估值分位數(shù),，目前云計算,、DeepSeek、影視院線已同時出現(xiàn)短期資金面超買,，建議關(guān)注泛科技板塊中的固態(tài)電池,、低空經(jīng)濟、創(chuàng)新藥,、存儲,、消費電子、智駕等,。