特斯拉信譽(yù)問題已無法忽視馬斯克神話受損

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2025-03-08 11:46:51 金融界

特斯拉公司的估值很大程度上依賴于首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克對未來技術(shù)突破的承諾,。馬斯克過去的成就增強(qiáng)了這些承諾的可信度，但近年來這種敘事出現(xiàn)了裂痕,。

馬斯克的技術(shù)和商業(yè)專家形象受到質(zhì)疑,，特別是在他頻繁錯(cuò)過自動(dòng)駕駛汽車的最后期限或汽車交付增長預(yù)測時(shí),。此外,，他的多方面活動(dòng)讓許多人懷疑他是否有足夠時(shí)間履行特斯拉CEO的職責(zé),。

特斯拉的高估值與馬斯克為公司編織的宏大愿景密切相關(guān),，包括數(shù)百萬輛自動(dòng)駕駛汽車主宰交通運(yùn)輸和數(shù)十億臺(tái)人形機(jī)器人取代體力勞動(dòng),。然而,，隨著對馬斯克的懷疑增加，特斯拉的股價(jià)也持續(xù)下跌,。

馬斯克在談?wù)撎厮估嚓P(guān)事宜時(shí)常常使用夸張的語氣,，支持者稱之為“過度樂觀”,。例如，他多年來一直聲稱特斯拉即將實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛,，并將在“明年”徹底改變交通運(yùn)輸,。這種樂觀態(tài)度甚至延伸到瑣碎的時(shí)間表，兩周通常意味著幾個(gè)月甚至幾個(gè)季度,。

盡管特斯拉第四季度的業(yè)績表面上看起來樂觀,，創(chuàng)紀(jì)錄的汽車交付量和能源存儲(chǔ)部署量背后，該公司仍面臨重大運(yùn)營挑戰(zhàn),。營業(yè)利潤率下降了200多個(gè)基點(diǎn),，自由現(xiàn)金流也反映了利潤率的收緊，顯示出特斯拉面臨著過度承諾和交付不足的問題,。

特斯拉核心粉絲群體的信任度下降已經(jīng)開始影響人才招聘和留任,。曾經(jīng)是工程師最向往的工作場所之一的特斯拉，現(xiàn)在被英偉達(dá),、Meta等公司超越,。高管更替導(dǎo)致領(lǐng)導(dǎo)層不穩(wěn)定，馬斯克不得不依賴不斷縮小的忠誠者圈子,。

消費(fèi)者信心也受到影響,，特斯拉在歐洲的銷量已經(jīng)出現(xiàn)下滑跡象。馬斯克在政治領(lǐng)域的參與進(jìn)一步加劇了公眾對他的負(fù)面看法,，這可能對品牌造成持久損害,。最近將社會(huì)保障貼上龐氏騙局的標(biāo)簽更是激起了公眾的憤怒。

盡管特斯拉在第四季度有一些積極表現(xiàn),，如每輛車的成本改善,，但整體形象受到了打擊。運(yùn)營費(fèi)用上升,，增長停滯不前,，GAAP毛利率下降138個(gè)基點(diǎn)。特斯拉目前的市值約為8,740億美元,，按預(yù)期收益的100倍估值幾乎沒有任何道理,。特斯拉在電動(dòng)汽車市場的控制權(quán)正在被中國本土汽車制造商奪走，全自動(dòng)駕駛和人形機(jī)器人業(yè)務(wù)的優(yōu)勢也在逐漸消失,。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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