東鵬飲料林木勤的千億資本游戲！東鵬飲料,，被譽(yù)為“功能飲料第一股”,，于3月7日晚間宣布啟動(dòng)赴港上市進(jìn)程。同日發(fā)布的2024年財(cái)報(bào)顯示,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收158.4億元,，同比增長(zhǎng)40.6%；歸母凈利潤(rùn)33.3億元,，同比激增63.1%,。盡管業(yè)績(jī)亮眼，但背后也存在一些矛盾,。

東鵬飲料還計(jì)劃發(fā)行H股股票,，并選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。此外,，公司披露了關(guān)于2025年度使用閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的公告,，擬將不超過(guò)110億元的閑置自有資金投向多種安全性高、流動(dòng)性好的投資產(chǎn)品,。

此前在2022年,，東鵬飲料曾計(jì)劃在瑞交所發(fā)行全球存托憑證（GDR），以提升國(guó)際化品牌和企業(yè)形象,，但因內(nèi)外部環(huán)境變化最終終止申報(bào),。有分析師認(rèn)為，東鵬飲料赴港上市的目的可能不在于募資,，而是為了獲得外匯方面的更大自由以及進(jìn)一步感知國(guó)際市場(chǎng),。

自2021年上市以來(lái)，東鵬飲料市值已達(dá)到1190億,。然而,，伴隨市值上漲,，股東頻繁減持的問(wèn)題備受詬病,。自2022年5月至2025年2月,，東鵬飲料共發(fā)布了6次股份減持公告。2023年,，多位股東及高管合計(jì)減持比例超1.85%,，共計(jì)約13.69億元。此外,，最新一期分紅計(jì)劃中,，公司拋出總額13億元的分紅方案，其中董事長(zhǎng)林木勤將獲得約6.5億元分紅,。

作為能量飲料市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊,，東鵬特飲占據(jù)了市場(chǎng)近半壁江山。2024年其銷(xiāo)售量占比由2023年的43.0%提升至47.9%,。然而,，依賴單品的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。2024年,，東鵬特飲板塊收入達(dá)133.04億元,，占公司總營(yíng)收的84.08%。盡管有所減少,，但依舊超過(guò)8成,。

全球能量飲料市場(chǎng)增速放緩，競(jìng)爭(zhēng)加劇,。近年來(lái),，多家企業(yè)紛紛入局，如元?dú)馍滞瞥觥巴庑侨恕逼放?，泰?guó)卡拉寶進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),，可口可樂(lè)也在積極布局能量飲料賽道。東鵬飲料意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn),，在多元化方面努力開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線,。2023年1月，公司推出電解質(zhì)飲料“東鵬補(bǔ)水啦”,，該產(chǎn)品收入已達(dá)14.95億元,，占公司總收入的9.45%。此外,，東鵬飲料還推出了果茶,、無(wú)糖茶飲、咖啡飲料和椰汁等新品類(lèi),。

東鵬飲料被貼上“理財(cái)愛(ài)好者”的稱號(hào),。3月8日,，公司宣布動(dòng)用不超過(guò)110億元閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。與此同時(shí),，公司的資產(chǎn)負(fù)債率從2023年末的57.01%猛增至2024年末的66.08%,。短期借款大幅增加是導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率攀升的主要原因。2024年末,，東鵬飲料的短期借款余額從2023年末的29.96億元攀升至65.51億元,。流動(dòng)比率僅為0.85，遠(yuǎn)低于正常水平,。

東鵬飲料的股東頻繁減持對(duì)股價(jià)帶來(lái)負(fù)面影響,。2月20日，第三大股東鯤鵬投資計(jì)劃減持不超過(guò)716.89萬(wàn)股,，實(shí)際控制人林木勤及其子林煜鵬均涉及其中,。減持消息公布后，東鵬飲料股價(jià)下跌6.52%,，市值縮水78億元,。另一位股東君正投資也多次減持，持股減至1441.58萬(wàn)股,，累計(jì)提現(xiàn)近42億元,。

面對(duì)短期借款激增、資金壓力顯現(xiàn),、股東頻繁減持和股價(jià)承壓等多重隱憂,，東鵬飲料的赴港上市之路并不輕松。如何平衡資本運(yùn)作與財(cái)務(wù)穩(wěn)健,、提振市場(chǎng)信心,、突破競(jìng)爭(zhēng)壁壘，都是公司需要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn),。東鵬飲料林木勤的千億資本游戲,！